深圳市证通电子股份有限公司
（深圳市南山区南油天安工业村八座3A 单元）
首次公开发行股票招股意向书
保荐人（主承销商）
（北京市朝阳区安立路66 号4 号楼）
招股意向书及发行公告 招股意向书
2
本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股意向书（申报稿）不具
有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股
意向书全文作为作出投资决定的依据。
发行概况
发行股票类型： 人民币普通股A 股
发行股数： 不超过2,200 万股
每股面值： 人民币1.00 元
每股发行价格： 【】元
预计发行日期： 2007年12 月3 日
拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所
发行后总股本： 不超过8,743 万股
本次发行前股东所持股份
的流通限制、股东对所持股
份自愿锁定的承诺：
1、公司实际控制人曾胜强和许忠桂，以及主要关联股
东曾胜辉三人承诺，自证通电子股票上市之日起三十
六个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股
份，也不由公司回购其持有的股份。
2、股份公司设立后增资入股的44位股东承诺，所持新
增股份自完成工商变更登记手续之日（2007年1月18
日）起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其持
有的公司股份，也不由公司回购其持有的股份。
3、其余股东承诺，自发行人股票上市之日起十二个月
内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也
不由公司回购其持有的股份。
4、此外，公司股东曾胜强、曾胜辉、金泽森、卞海波、
许忠慈、林杰、曾放云、许忠孝、张伟松、周青伟作
为公司董事、监事和高级管理人员承诺，在上述承诺
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的限售期届满后，其所持本公司股份在其任职期间内
每年转让的比例不超过其所持本公司股份总数的
25%，在离职后半年内不转让所持本公司的股份。
保荐人（主承销商）： 中信建投证券有限责任公司
招股意向书签署日期： 2007 年11 月12 日
发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的
法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘
要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对
发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行
人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
重大事项提示
1、本次发行前，公司实际控制人曾胜强、许忠桂夫妇合计持有公司58.83%
的股份。曾胜强、许忠桂夫妇及其关联股东共计持有公司86.73%的股份。如按本
次发行计划发行后，曾胜强、许忠桂夫妇及其关联股东仍将合并持有公司64.91%
的股份。上述因素导致曾胜强、许忠桂夫妇可能利用其控制地位，通过行使表决
权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜
实施影响，从而影响公司决策的科学性和合理性，并有可能损害本公司及本公司
其他股东的利益。
2、公司在国内金融支付信息安全领域拥有较强的技术优势，同其他高新技
招股意向书及发行公告 招股意向书
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术企业相类似，本公司面临着产品技术更新换代、产品结构调整、核心技术人员
流失、核心技术失密等风险。如果新技术和新产品研究及开发失败，对技术、产
品及市场发展趋势的把握出现偏差，将会造成公司现有的技术优势和竞争能力下
降，在一定程度上影响公司的发展速度。
3、公司及控股子公司证通机电生产场地主要通过租赁方式解决，出租方未
取得房屋产权证书，虽然出租方持有深圳市宝安区人民政府颁发的《房屋租赁许
可证》，但在租赁合同的有效期内，若出租方因未能取得出租房屋产权而无法继
续出租，将使公司面临生产场地被迫搬迁，从而发生搬迁费用和因生产停滞造成
损失的风险。
4、公司截止2007年6月30日固定资产净值合计为1,599.88万元，本次募集资
金投资项目完成后，将增加固定资产约1.48亿元，每年增加折旧及摊销951万元，
如果扣除现有生产场地的租赁费用283.9万元，实际增加费用667.1万元。因此，
如果募集资金投资项目不能如期达产、发挥经济效益，公司将面临因折旧及摊销
大量增加而导致短期内利润下降的风险。
5、经公司2006年年度股东大会审议通过：如本次公开发行股票并上市在2007
年12月31日之前完成，则发行日之前形成的累计未分配利润由新老股东共享；如
果在2007年12月31日之后完成，则发行日前未分配利润的分配由公司股东大会另
行决定。截止2007年6月30日，公司的未分配利润为20,249,327.78元。
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目录
第一节 释义.................................................................................... 2
第二节 概览.................................................................................... 2
一、发行人简介.............................................................................................................2
二、发行人控股股东、实际控制人简介.....................................................................2
三、主要财务数据.........................................................................................................2
四、本次发行情况.........................................................................................................2
五、募集资金主要用途.................................................................................................2
第三节 本次发行概况..................................................................... 2
一、本次发行的基本情况.............................................................................................2
二、与本次发行有关的当事人.....................................................................................2
三、与本次发行上市有关的重要日期.........................................................................2
第四节 风险因素............................................................................. 2
一、控股股东控制的风险.............................................................................................2
二、市场风险.................................................................................................................2
三、资质特许风险.........................................................................................................2
四、技术风险.................................................................................................................2
五、生产场地搬迁的风险.............................................................................................2
六、税收政策的风险.....................................................................................................2
七、募集资金投向风险.................................................................................................2
八、管理风险.................................................................................................................2
九、财务风险.................................................................................................................2
第五节 发行人基本情况................................................................. 2
一、发行人基本资料.....................................................................................................2
二、发行人历史沿革及改制重组情况.........................................................................2
三、发行人设立以来股权变化和资产重组情况.........................................................2
四、发行人历次验资情况.............................................................................................2
五、发行人的组织结构.................................................................................................2
六、发行人控股、参股子公司情况.............................................................................2
七、发行人股东情况.....................................................................................................2
八、发行人股本情况.....................................................................................................2
招股意向书及发行公告 招股意向书
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九、员工及其社会保障情况.........................................................................................2
十、主要股东及董事、监事、高级管理人员的重要承诺及履行情况.....................2
第六节 业务与技术......................................................................... 2
一、发行人的主营业务及其变化情况.........................................................................2
二、发行人所处行业的基本情况.................................................................................2
三、公司主要产品及市场前景.....................................................................................2
四、公司在行业中的竞争地位.....................................................................................2
五、主营业务的具体情况.............................................................................................2
六、主要固定资产和无形资产.....................................................................................2
七、知识产权及非专利技术.........................................................................................2
七、特殊经营许可权.....................................................................................................2
八、公司主要产品技术.................................................................................................2
九、质量控制.................................................................................................................2
第七节 同业竞争与关联交易.......................................................... 2
一、同业竞争.................................................................................................................2
二、关联方及关联关系.................................................................................................2
三、关联交易情况.........................................................................................................2
四、关联交易对财务状况和经营成果的影响.............................................................2
五、对关联交易决策权力和程序的制度安排.............................................................2
六、发行人最近三年及一期关联交易制度的执行情况及独立董事意见.................2
七、减少关联交易的措施.............................................................................................2
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员.................... 2
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介.............................................2
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员持股情况.....................................2
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况.................2
四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的报酬情况.................................2
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况.................................2
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系.................2
七、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议和重要承诺.............2
八、董事、监事、高级管理人员的任职资格.............................................................2
九、近三年又一期董事、监事、高级管理人员的变动情况.....................................2
第九节 公司治理............................................................................. 2
一、关于股东大会制度.................................................................................................2
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二、关于董事会制度.....................................................................................................2
三、关于监事会制度.....................................................................................................2
四、关于独立董事制度的运行.....................................................................................2
五、关于董事会秘书制度.............................................................................................2
六、近三年又一期未有违法违规行为.........................................................................2
七、资金占用和对外担保.............................................................................................2
八、内部控制制度评估意见.........................................................................................2
第十节 财务会计信息..................................................................... 2
一、近三年又一期经审计的会计报表.........................................................................2
二、会计报表编制基准和合并报表的范围及变化情况.............................................2
三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计.........................................................2
四、最近一年收购兼并情况.........................................................................................2
五、税收优惠.................................................................................................................2
六、非经常性损益情况.................................................................................................2
七、最近一期末主要资产的情况.................................................................................2
八、最近一期末主要债项.............................................................................................2
九、所有者权益.............................................................................................................2
十、现金流量情况及不涉及现金收支的重大投资和筹资活动及其影响.................2
十一、期后事项、或有事项及其他重要事项.............................................................2
十二、财务指标.............................................................................................................2
十三、近三年及一期母公司与子公司之间关联交易的情况.....................................2
十四、评估情况.............................................................................................................2
十五、公司历次验资情况.............................................................................................2
第十一节 管理层讨论与分析.......................................................... 2
一、财务状况分析.........................................................................................................2
二、盈利能力分析.........................................................................................................2
三、资本性支出.............................................................................................................2
四、重大会计政策或会计估计与可比上市公司的差异情况.....................................2
五、重大担保、诉讼、其他或有事项或重大期后事项.............................................2
六、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析.........................................................2
第十二节 业务发展目标................................................................. 2
一、公司发展规划.........................................................................................................2
二、拟定上述计划所依据的假设条件及面临的主要困难.........................................2
三、实现上述业务目标的主要经营理念或模式.........................................................2
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四、发行人确保实现上述发展计划拟采用的方式、方法或途径.............................2
五、上述发展计划与现有业务的关系.........................................................................2
六、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用.................................................2
第十三节 募集资金运用................................................................. 2
一、预计募集资金规模及使用计划.............................................................................2
二、本次募集资金投资项目履行批准、备案程序情况.............................................2
三、本次募集资金投资项目的背景情况和市场分析.................................................2
四、本次募集资金投资项目的具体内容.....................................................................2
五、募集资金运用对公司经营和财务的影响.............................................................2
六、主要出口地法律法规.............................................................................................2
七、公司开拓市场及规避产能大幅扩张的投资风险的措施.....................................2
第十四节 股利分配政策................................................................. 2
一、公司股利分配的一般政策.....................................................................................2
二、公司最近三年又一期的股利分配情况.................................................................2
三、本次发行完成前滚存利润的分配.........................................................................2
第十五节 其他重要事项................................................................. 2
一、信息披露.................................................................................................................2
二、重大合同.................................................................................................................2
三、重大诉讼或仲裁事项.............................................................................................2
第十六节董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明............ 2
一、公司全体董事、监事、高级管理人员声明.........................................................2
二、保荐人（主承销商）声明.....................................................................................2
三、发行人律师声明.....................................................................................................2
四、会计师事务所声明.................................................................................................2
五、验资机构声明.........................................................................................................2
第十七节 备查文件......................................................................... 2
一、备查文件.................................................................................................................2
二、备查文件查阅地点、时间.....................................................................................2
招股意向书及发行公告 招股意向书
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第一节 释义
在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
本公司、公司、股份公司、发行人、证通电子：指深圳市证通电子股份有限公司
证通有限：指深圳市证通电子有限公司，本公司前身
证通金信：指深圳市证通金信科技有限公司，本公司全资子公司
证通机电：指深圳市证通机电有限责任公司，本公司全资子公司
证通普润：指深圳市证通普润电子有限公司，本公司全资子公司
证通金融：指深圳市证通金融设备有限公司，本公司全资子公司
上海证通：指上海证通通讯设备有限公司，本公司全资子公司
长沙证通：指长沙证通电子有限公司，本公司全资子公司
武汉证通：指武汉证通电子有限公司，本公司全资子公司
兵港科技：指深圳市兵港科技有限公司，本公司参股公司
证通虫草：指深圳市证通虫草生物技术有限公司
北方证通：指北京北方证通电子技术有限公司
先进数通：指北京先进数通融安信息技术有限公司
中国证监会：指中国证券监督管理委员会
深交所：指深圳证券交易所
股票或A股：指本公司发行的每股面值人民币1.00元的人民币普通股
本次发行：指本公司向社会公开发售不超过2,200万股A股的行为
保荐人、主承销商、中信建投证券：指中信建投证券有限责任公司
《公司法》：指《中华人民共和国公司法》
《证券法》：指《中华人民共和国证券法》
《公司章程》：指本公司的《公司章程（上市修订草案）》
近三年又一期、报告期：指2004年、2005年、2006年这三年，及2007年1月1日至
2007年6月30日一期。
元：指人民币元
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国密局：国家密码管理局
银监会：中国银行业监督管理委员会
固件：英文名firmware，由软件和硬件相结合，在IT行业专指将软件嵌入到芯片
密文：经加密处理，信息内容被隐藏起来的数据。其语义内容是不可用的
明文：未经加密变换的原始信息，其语义内容是可用的
密码算法：密码算法是在密钥控制下的一簇数学运算，规定了完成数据加解密的
程序的一系列规则，以实现明文和密文之间的相互变换。算法设计要求除
了穷举搜索以外，判定控制变量（例如密钥）是不可能的。根据消息的密
级的不同，密码算法的强度可以不同。密码算法一般分为两类：传统密码
算法和公开密钥密码算法
密钥：控制密码变换操作（例如：加密、解密、密码校验函数计算、签名生成或
签名验证）的关键信息或参数，是符号序列
密钥管理：英文名Key management，根据安全策略，实施并运用对密钥材料进行
产生、登记、认证、注销、分发、安装、存储、归档、撤销、衍生和销毁
的服务
加密：英文名encipher/encipherment/encrypt/encryption，即通过密码算法对数据进
行变换来产生密文，以便隐藏数据的信息内容
逻辑安全：指信息的完整性、保密性和可用性。保密性是指信息不泄漏给未经授
权的人；完整性是指计算机系统能够防止非法修改和删除数据和程序；可
用性是指系统能够防止非法独占计算机资源和数据，合法用户的正常请求
能及时、正确、安全的得到服务或回应
物理安全：电子设备或装置的物理保护，免予破坏、丢失等
ATM：全称Automatic Teller Machine，自动取款（柜员)机
CDM：全称Cash Dispensor Machine，出钞机（自动存取款机）
EMV标准：由国际三大银行卡组织EUROPAY（欧陆卡）、MASTERCARD（万
事达）和VISA（维萨）共同发起制订的银行卡从磁条卡向IC卡转移的技术
标准，三大组织借用其首字母合称EMV标准
EMV迁移：指银行卡按EMV标准由磁条卡向智能IC卡转移，其目的是为了有效
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防范诸如跨国制作和使用假信用卡、信用卡欺诈等各种高科技手段的金融
智能犯罪。EMV迁移期限后因伪卡导致损失的责任和风险由未进行EMV迁
移的收单银行承担。该期限在亚洲的时间是2006年1月1日，世界范围内的
时间是2008年
EPP:全称Encrypting PIN pad，加密键盘，保护PIN输入安全并对PIN进行加密的
设备，它有一个明细的物理和逻辑边界，并具有抗攻击或防攻击特性的外
壳
KIOSK：源于土耳其语，原意是路边无人看管的书报摊，现在引申为一个由硬
件和软件组成的，允许用户通过简单的界面（例如：触摸屏、小键盘等）
与之进行交互式自助服务的设备
POS:全称Point Of Sells，电子收款机系统
电话E-POS:是在普通电话的基础上集成了LCD 大屏幕、磁条卡读卡器，IC 卡
读卡器、加密键盘等设备的金融刷卡支付终端
PIN：全称Personal Identification Number，个人识别号，能鉴别或确定持卡人的
标识用户代码，在终端上由唯一授权或唯一获得数据发起的一串字符、数
字、或混合体，通俗称为个人密码
PED：全称PIN Entry Device，PIN输入装置。PED由一个输入PIN的标准键盘、
规定格式、客户交互信息、处理器、储存器组成
DES：全称Data Encryption Standard，数据加密标准,是美国经长时间征集和筛选
后，于1977年由美国国家标准局颁布的一种加密算法。它主要用于民用敏
感信息的加密，后来被国际标准化组织接受作为国际标准
3DES/TDES：3倍DES算法
OEM：全称Original Equipment Manufacturer，意为“原始设备生产商”，是指一家
公司被允许贴牌生产另一家公司的产品
ODM：全称Own Design Manufacturing，自主设计制造：指产品的结构、外观、
工艺均由生产商自行开发和设计，产品开发完成后供客户选择，生产商根
据客户选择后的订单情况进入量产，产品生产完成后贴客户的品牌出售，
即“生产商从事贴牌生产和产品设计，品牌由客户拥有”
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VISA：全球规模最大的支付系统的国际组织
VISA 认证：指所有接入国际信用卡网络的设备（ATM 和POS）所必须通过的
一项安全认证
PCI 认证：全称Payment Card Industry 认证，由维萨（VISA）、美国运通公司
（American Express）、发现金融服务公司（Discover Financial Services）、JCB
和万事达国际组织（MasterCard Worldwide）五家国际信用卡组织联合推出
的目前全球最严格、级别最高的金融机具安全认证标准，从金融机具的物
理安全性、逻辑安全性、联机安全性、脱机安全性、生产期间的设备安全
管理、初始密钥注入前的设备安全管理等六个方面进行严格细致的检测，
保证支付卡的设备安全
PBOC 认证：全称People Bank of China 认证，指中国人民银行卡检测中心，作
为独立的第三方检测机构，接受各商业银行和金融机构的委托，按照国际、
国内和金融行业有关技术质量标准，以及委托方提供的标准和规范要求，
对进入我国金融行业发行和使用的各种银行卡（IC 卡和磁条卡）和银行卡
受理机具进行科学、公正的技术质量检测
ROHS认证：欧盟环境保护认证，指产品中不含6种高价贵金属元素
EFT-POS:全称Electronic funds transfer at point of sale，销售点转帐服务终端设备
税控POS机：集税控功能、商业POS机功能、电子支付功能于一体的电子设备
CE认证：CE是法文“Conformite Europeene”缩写，是一项强制性的法规。此标志
由欧盟制订，作为通过海关的凭证，证明此项产品可在欧洲自由交易
UL认证：美国保险商试验室（Underwriter LaboratoriesInc.）——一个主要从事
产品安全认证和经营安全证明业务的独立非营利专业机构的认证
招股意向书及发行公告 招股意向书
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第二节 概览
声明
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人简介
（一）发行人概况
中文名称：深圳市证通电子股份有限公司
英文名称：Shenzhen Zhengtong Electronics Co., LTD.
注册资本：6,543 万元
法定代表人：曾胜强
经营范围：电脑系统POS磁卡条码设备，办公自动化设备，通讯设备，支付
电话设备，经国家密码管理机构批准的商用密码产品的开发、生产、维护保养及
相关技术咨询（以上均不含通信手机及限制项目）；进出口业务（具体按深贸管
登证字第2001-101号资格证书办）。
主营业务：发行人主要从事加密键盘、自助服务终端、电话E-POS、自动识
别技术产品和公共通讯终端产品等的研发、生产和销售。
（二）设立情况
公司是由原深圳市证通电子有限公司依法整体变更设立的股份有限公司，发
起人为曾胜强、许忠桂、曾胜辉等18位自然人。公司于2006年12月6日在深圳市
工商行政管理局正式办理了工商变更登记手续，设立时注册资本为5,856万元，
企业法人营业执照注册号：4403012064231。
（三）主要技术和主要产品情况
公司通过多年的技术研究和积累，形成了一整套确保金融支付信息安全的解
决方案，该方案从密码算法的研究选用、到密钥的生成、分发、保管等环节，从
理论的逻辑构思到具体的物理实现都形成了一整套可实施的设计方法和工艺流
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程，公司的产品主要围绕这一技术和方法来开发和生产。
公司主要产品包括加密键盘（EPP）、自助服务终端、电话E-POS 和信用卡
付费电话四大类。
类别 主要产品名称 主要用途
ATM 加密键盘
用于ATM、CDM 机、自助缴费机、自
助售货/售票机、自助信息亭、自助邮包
机等
加密键盘
（EPP）
银行柜台加密键盘 银行柜台用金融机具
自助服务终
端
大堂式、穿墙式、超薄式银行自助服
务终端；信息亭自助终端；自助邮包
机；自助缴费机；自助数码冲印系统
金融自助服务,包括查询、转账、结帐、
支付、凭条打印等银行业务；信息查询；
邮局服务；相片冲印服务等
电话E-POS
转账电话、智能支付电话、支付易、
付费通
用于转帐、查询、自助缴费等支付终端
信用卡
付费电话
信用卡付费电话 公共通讯
（四）公司拥有的重要资质和竞争优势
经过十多年的发展，公司已经成长为一个能与国际标准接轨、具有较多自主
知识产权、较强自主创新能力及发展潜力的企业。公司为深圳市高新技术企业、
深圳市人民政府认定的 “深圳市民营领军骨干企业”之一。公司拥有的重要资
质和竞争优势集中体现为：
1、公司有五款ATM 加密键盘获得维萨（VISA）颁发的全球金融机具要求
最为严格、级别最高的安全认证——PCI 认证，获得PCI 认证的产品数量居全球
第一。截至2007 年10 月17 日，全球只有21 家企业的33 款ATM 加密键盘产品
获得了PCI 认证。目前国际标准ATM 整机厂商只采购获得VISA 认证或PCI 认
证的ATM 加密键盘。
2、公司为国内第一家也是目前唯一一家POS 加密键盘通过PCI 认证的企业。
3、公司为全国信息安全标准化技术委员会指定的《密码键盘系统技术规范》
标准编写召集人单位，同时也是国内第一家加密键盘产品通过国家密码管理局
鉴定的企业。
4、公司金融支付信息安全产品产业化项目被国家发展和改革委员会列入
2006 年国家信息安全专项产业化项目计划，被深圳市列入2006 年高技术产业化
示范工程计划。
5、公司生产的ATM 加密键盘已被HITACHI（日立）、FUJITSU（富士通）、
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OKI（冲电气）等知名跨国公司纳入其全球供应链管理体系中，全球排名前10
的ATM 整机生产厂商中有6 家采购本公司的产品。同时公司还与IBM 等跨国
公司在自助终端等领域建立了长期业务合作关系。
6、公司的银行自助终端产品已取得招商银行、建设银行、农业银行、中国
银行、深圳发展银行、浦发银行、中信银行、交通银行、光大银行、广东发展银
行、邮政储蓄银行、渤海银行、盛京银行和其它股份制金融机构的金融终端设备
选型入围资格。公司的同类产品还出口到澳门大丰银行、巴基斯坦国民银行等境
外金融机构。
（五）发行人主要产品的市场地位
发行人主要产品在行业内均有较高的地位。公司为国内ATM加密键盘的龙头
企业，占据了国内市场36%的份额，与全球主要的ATM整机厂商都建立了业务联
系。在国内银行自助服务终端领域，公司已取得前三强的市场地位，产品已进入
中国银行、农业银行、建设银行、邮储银行、招商银行等20多家国内银行。公司
自行研发设计、国内首创的新型电子支付终端——电话E-POS，从2005年推向市
场以来已累计销售超过20万台，市场占有率达50%以上。在信用卡付费电话领域，
公司为目前全球保留了完整的生产能力为数不多的企业之一，产品已出口至法
国、南美、俄罗斯、新西兰、委内瑞拉等国家。
（六）发行人的经营情况
报告期内，发行人经营状况良好，营业收入和净利润增长迅速。2004 年度、
2005 年度、2006 年度及2007 年上半年公司的营业收入分别为5888.80 万元、
8337.74 万元、17430.58 万元和8354.91 万元，前三年复合增长率为72.05%。归
属于母公司所有者的净利润分别为547.52 万元，1053.51 万元，3290.14 万元，
1026.72 万元，前三年复合增长率为145.13%。
二、发行人控股股东、实际控制人简介
本公司控股股东为曾胜强，实际控制人为曾胜强及其配偶许忠桂，其中曾胜
强持有本公司股份27,259,680股，占发行前股本总额的41.66%；许忠桂持有本公
司股份11,231,808股，占发行前股本总额的17.17%，简介如下：
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曾胜强：男，1963年出生，研究生学历，中国国籍。本公司董事长、总经理。
曾胜强先生的基本情况详见本招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人
员与核心技术人员”之“一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的简介”。
许忠桂：女，1963年出生，大专学历，中国国籍。本公司职员。
许忠桂女士的基本情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、
(一)控股股东以及持有公司5%以上股份的股东简要情况”相关内容。
三、主要财务数据
本节2004－2007年6月30日财务数据均摘自深圳市鹏城会计师事务所有限公
司出具的深鹏所股审字[2007]093号《审计报告》。
（一）合并资产负债表主要数据
单位：元
项 目 2007-6-30 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31
资产总额 181,735,195.33 139,192,526.83 77,658,545.76 56,564,603.10
负债总额 84,017,009.27 54,256,588.48 41,119,454.13 31,232,319.82
所有者权益合计 97,718,186.06 84,935,938.35 36,539,091.63 25,332,283.28
归属于母公司所
有者权益
88,719,146.60 78,451,993.89 35,455,114.64 24,919,965.48
（二）合并利润表主要数据
单位：元
项目 2007年1-6月 2006年 2005年 2004年
营业收入 83,549,145.48 174,305,794.29 83,377,406.86 58,888,036.65
营业成本 53,770,386.41 109,392,625.49 58,052,672.94 45,149,030.16
营业利润 14,350,606.18 42,534,220.75 11,783,937.87 5,189,236.69
利润总额 14,433,861.25 42,597,972.95 12,061,395.11 5,185,063.18
净利润 12,782,247.71 38,099,607.57 11,206,808.35 4,617,051.01
归属于母公司所有
者的净利润
10,267,152.71 32,901,355.00 10,535,149.16 5,475,210.69
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（三）合并现金流量表主要数据
单位：元
项目 2007年1-6月 2006年度 2005年度 2004年度
经营活动产生的现金流量净额 -4,945,508.59 28,845,312.93 -3,143,767.98 12,595,449.83
投资活动产生的现金流量净额 -38,643,968.86 -4,580,810.37 -6,874,035.96 -845,544.50
筹资活动产生的现金流量净额 15,679,540.00 11,339,620.00 --- ---
现金及现金等价物净增加额 -27,937,310.87 35,655,813.14 -10,185,481.48 11,750,192.96
（四）主要财务指标
主要财务指标 2007 年1-6 月 2006 年2005 年 2004 年
流动比率（倍） 1.55 2.29 1.63 1.68
速动比率（倍） 1.10 1.86 1.45 1.48
资产负债率(%)（母公司） 47.03 34.50 45.53 49.34
应收账款周转率（次） 1.52 4.07 3.00 4.20
存货周转率（次） 1.78 7.29 8.73 11.97
息税折旧摊销前利润（万元） 1,612.11 4,424.06 1,328.10 629.68
利息保障倍数（倍） 74.82 1,403.17 --- ---
每股净资产（元） 1.36 1.20 0.54 0.38
每股经营活动现金流量净额（元） -0.08 0.44 -0.05 0.19
每股净现金流量（元） -0.43 0.54 -0.16 0.18
无形资产（土地使用权除外）占净
资产的比例（%）
0 0 0 0
净资产收益率（全面摊薄）（%） 11.57 41.94 29.71 21.97
净资产收益率（加权平均）（%） 12.28 62.21 34.9 24.68
基本每股收益（元/股） 0.157 0.562 0.180 0.093
稀释每股收益（元/股） 0.157 0.562 0.180 0.093
四、本次发行情况
（一）本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A股）
每股面值 人民币1.00元
发行股数 不超过2,200万股；如发行2,200万股，则占发行后总股本的25.16%
发行价格 通过向询价对象询价确定发行价格区间，综合询价结果和市场情况
确定发行价格
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1－1－18
发行方式 采用网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结合的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的投资者（国家法
律、法规禁止购买者除外）
（二）本次发行前后的股本结构
公司本次发行人民币普通股(A 股)不超过2,200 万股，每股面值1.00 元。如
发行2,200 万股，本次发行前后公司股本结构如下表所示：
发行前 发行后
股东类别（股东名称）
股数(股) 比例（%） 股数（股） 比例（%）
一、有限售条件流通股 65,430,000 100.00 65,430,000 74.84
二、无限售条件流通股 0 0 22,000,000 25.16
合计 65,430,000 100.00 87,430,000 100.00
五、募集资金主要用途
若本次股票发行成功，募集资金将用于投资下列两个项目：
项目名称 批复文号 拟投资额（万元）
金融支付信息安全产品产业化基地项目 深发改【2007】465号14,700
全球营销网络建设项目 深发改【2007】1145号3,500
合计 － 18,200
本次募集资金投资项目资金运用的轻重缓急以上表顺序为准。本次股票发行
所募集资金净额在投资于上述项目时，若出现缺口，缺口部分将由本公司自筹资
金解决；若募集资金净额超出本次项目投资所需资金总额，超出部分将全部用于
补充公司的流动资金。
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1－1－19
第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类： 人民币普通股（A 股）
每股面值： 1.00元
发行股数：
不超过2,200 万股；如发行2,200 万股，则占发行后总股
本的25.16%
每股发行价： 【】元（通过向询价对象询价确定发行价格区间，综合询
价结果和市场情况确定发行价格）
发行市盈率： 【 】倍（按发行后总股本全面摊薄计算）
发行前每股净资产： 1.36 元（以2007 年6 月30 日经审计净资产值为基础）
发行后每股净资产： 【 】元（按实际募集资金量全面摊薄计算）
发行市净率： 【 】倍（按发行后总股本全面摊薄计算）
发行方式： 采用网下向询价对象配售与网上资金申购定价发行相结
合的方式
发行对象： 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的投资者
（国家法律法规禁止购买者除外）
承销方式： 余额包销
预计募集资金总额
和净额：
募集资金总额为【 】万元，扣除发行费用以后的募集资
金净额约为【 】万元
发行费用概算： 约【 】万元
其中：承销费用 1,000 万元
保荐费用 200万元
审计费用 120万元
律师费用 70万元
路演费用 【 】万元
发行手续费 【 】万元（根据募集资金数量乘以0.35%确定）
摇号、验资等费用 【 】万元
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二、与本次发行有关的当事人
（一）发行人：深圳市证通电子股份有限公司
法定代表人：曾胜强
法定住所：深圳市南山区南油天安工业村八座3A单元
联系人：许忠慈
电话：（0755）26490118
传真：（0755）26490099
（二）保荐人(主承销商)：中信建投证券有限责任公司
法定代表人：张佑君
注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：深圳市罗湖区深南东路深业中心2204，2205
联系电话：(0755)25919073
传真：(0755)25919086
保荐代表人：王广学、赵明
项目主办人：李波
项目组成员：王广红、王庆华、徐子桐、邱荣辉
（三）发行人律师：北京国枫律师事务所
负责人：张利国
联系地址：北京市西城区阜成门北大街6-9号
联系电话：（010）66090088
传真：（010）66090016
经办律师：李童云、张利国
（四）会计师事务所：深圳市鹏城会计师事务所有限公司
法定代表人：饶永
联系地址：深圳市罗湖区东门南路2006号宝丰大厦5楼
联系电话：（0755）82203222
传真：（0755）82237549
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经办注册会计师：姚国勇、韦长英
（五）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
地址：深圳市深南中路1093号中信大厦18楼
电话：（0755）25938000
传真：（0755）25988122
（六）收款银行：工商银行北京东四南支行
户名：中信建投证券有限责任公司
银行帐号：0200001029027304439
（七）申请上市证券交易所：深圳证券交易所
办公地址：深圳市深南东路5045号
联系电话：（0755）82083333
传真：（0755）82083190
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
三、与本次发行上市有关的重要日期
事 项 日 期
询价推介时间 2007 年11 月27 日－2007 年11 月29 日
定价公告刊登日期 2007 年12 月3 日
网下申购、缴款日期 2007 年12 月3 日、12 月4 日
网上申购、缴款日期 2007 年12 月4 日
预计股票上市日期 2007 年12 月18 日
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第四节 风险因素
投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股意向书提供的其他各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决
策的程度大小排序，本公司风险如下：
一、控股股东控制的风险
本次发行前，公司实际控制人曾胜强、许忠桂夫妇合计持有公司58.83%的股
权。曾胜辉、许忠孝、许忠慈、谢立明等10人合计持有本公司27.90%的股权，由
于曾胜强与曾胜辉是兄弟关系，许忠桂与许忠孝、许忠慈是兄妹关系，曾胜强与
谢立明等人之间存在其他亲属关系，因此曾胜强、许忠桂夫妇及其关联股东共计
持有公司86.73%的股权。本次公开发行后，曾胜强、许忠桂夫妇及其关联股东仍
将合并持有公司64.91%的股份。
虽然近年来公司通过修订《公司章程》规定了控股股东的诚信义务、关联股
东和关联董事的回避表决制度，建立了独立董事的监督制约机制等一系列制度，
使公司的法人治理得到了进一步规范；同时，公司控股股东及其关联股东出具了
《关于避免同业竞争承诺函》，承诺不从事与公司相同或相似的业务或者构成竞
争威胁的业务活动，但仍存在曾胜强、许忠桂夫妇利用控制地位，通过行使表决
权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实
施影响的可能，从而影响公司决策的科学性和合理性，并有可能损害本公司及本公
司其他股东的利益。
二、市场风险
ATM加密键盘产品是目前公司利润的主要来源之一，也是公司未来重点发展
的产品之一。2006年公司ATM加密键盘产品55%出口，45%内销，主要客户包括
日立、富士通、冲电气、俄罗斯SHTRIN-M等国际大型ATM整机厂商。尽管公司
产品获得多项国内、国际认证，技术达到了同行业先进水平，在国内外已占据一
定市场份额，但仍面临着一定的市场竞争风险。
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－23
在国际市场，公司面临着SAGEM，THALES，VARIFONE等厂商的激烈竞
争。公司虽然已在日本、俄罗斯市场已占据一定的市场份额，但由于该行业存在
较强的替代性障碍，公司仍面临能否有效开发欧美等新市场的风险。同时，随着
中国加入WTO和全球经济一体化的深化，以及加密键盘市场的成熟，国外加密
键盘生产厂家正在中国或者亚太地区寻求合作生产，这有可能会缩小国外企业与
国内企业的生产成本差距，从而使得公司原有的成本优势不再明显。
自助服务终端是公司另一项主导产品。一方面，公司面临云南南天电子信息
产业股份有限公司、长城信息产业股份有限公司等实力较为雄厚的企业的竞争；
另一方面，由于自助服务产品市场前景看好，更多新厂家的进入在一定程度上对
公司该类产品的国内市场销售产生挤压，公司竞争压力加大，面临市场占有率下
降的风险。
三、资质特许风险
在基于商用密码技术的金融支付信息安全产品的供应方面，资质是市场准入
的基础和前提条件。作为重要的信息安全产品，为了确保其安全性，国际银行卡
权威机构（如VISA）在支付信息安全产品的性能方面制定了严格的认证制度，
产品只有通过其安全认证和国家相关机构的检测后才能够获得供应商的资格，因
此生产企业获得的资质越多，表明其在产品性能和质量等方面具有突出的优势，
未来发展的空间和潜力就越大。本公司是目前国内取得相关资质最多的企业之
一，具备向金融及电子支付行业的主要客户提供产品的资格，为公司近年来不断
开拓新的细分市场、提高市场占有率创造了基础条件。但是，维持现有资质需接
受定期的检验，同时未来高端产品的市场准入也需通过新的资质认证，如果公司
不能顺利获得新的资质，或者由于主客观原因失去了已获得的资质，将对公司现
有市场的维护和新市场的开拓造成不利影响。
四、技术风险
公司所处的金融信息支付安全领域具有明显的技术密集型特征，尽管公司作
为国内最早研究商用密码系列产品的企业之一，产品技术处于国内领先水平，拥
有一批核心关键技术和自主知识产权，但同其他研发型高新技术企业相类似，本
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－24
公司也面临着产品技术更新换代、产品结构调整、核心技术人员流失、核心技术失
密等压力和风险。如果公司对新技术和新产品的研究及开发失败，或对技术、产品
及市场发展趋势的把握出现偏差，都将造成公司现有的技术优势和竞争能力下降；
同时，公司正常运作对核心技术人员有较强的依赖性，如果技术人才流失或技术
外泄，亦将对公司的发展造成较大不利影响。
五、生产场地搬迁的风险
公司及控股子公司证通机电生产场地主要通过租赁方式解决，出租方未取得
房屋产权证书，虽然出租方持有深圳市宝安区人民政府颁发的《房屋租赁许可
证》，但在租赁合同的有效期内，若出租方因未能取得出租房屋产权而无法继续
出租，将使公司面临生产场地被迫搬迁，从而发生搬迁费用和造成停产损失的风
险。公司拟通过本次募集资金购置土地并兴建自有厂房，以确保公司生产经营持
续稳定并满足进一步发展的需要（详见本招股意向书“第十三节 募集资金运用”
的相关内容）。
同时，公司发行前持股5%以上的主要股东承诺：“在中国证监会核准发行人
本次发行股票并上市，且发行人公开发行的股票在证券交易所正式挂牌后，若因
公司及控股子公司租赁厂房的产权瑕疵导致发行人及控股子公司被迫搬迁生产
场地，承诺人将以连带责任方式全额承担补偿深圳市证通电子股份有限公司和深
圳市证通机电有限责任公司的搬迁费用和因生产停滞所造成的损失。”
六、税收政策的风险
（一）税收优惠政策变化的风险
因公司在2002年7月12日被深圳市科技和信息局认定为高新技术企业，根据
深圳市地方税务局第三检查分局深地税三函[2002]178号《关于深圳市证通电子
有限公司申请延长三年减半征收企业所得税的复函》，同意公司在享受企业所得
税“两免三减半”税收优惠政策期满后，给予延长三年减半征收企业所得税的优
惠。即1998年、1999年免征所得税，从2000年起至2005年即减按7.5%税率计算企
业所得税。由于本公司没有在1998年（获利当年）申请减免企业所得税，直至2001
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－25
年才申请企业所得税的减免政策，1998年至2000年按15%的税率缴纳的企业所得
税根据税法的有关规定不再退回，因此，本公司1998年至2000年实际并没有享受
减免企业所得税的优惠政策，从2001年才开始享受所得税税率减半征收的优惠政
策，实际执行7.5%的企业所得税税率。2006年以后不再享受所得税减半征收的优
惠，税率恢复至15%。
公司控股子公司深圳市证通金信科技有限公司分别于2006 年4 月29 日、
2006 年8 月28 日被深圳市科技和信息局认定为软件企业和高新技术企业，根据
《深圳市人民政府关于深圳特区企业税收政策若干问题的规定》（深府[1988]232
号）第八条规定，于2006 年11 月10 日收到深圳市南山区国家税务局深国税南
减免[2006]0232 号《深圳市国家税务局减、免税批准通知书》，从2005 年起开始
享受企业所得税“两免三减半”税收优惠政策。
本公司控股子公司深圳市证通机电有限公司于2007 年6 月4 日收到深圳市
宝安区国家税务局西乡税务分局下发的深国税宝西减免〔2007〕0064 号《深圳
市国家税务局减、免税批准通知书》，同意公司从获利年度起，第1 年至第2 年
的经营所得免征所得税，从第3 年至第5 年减半征收所得税，即从2007 年起享
受两免三减半的所得税税收优惠政策。
本公司控股子公司深圳市证通普润电子有限公司于2007 年6 月1 日收到深
圳市南山区国家税务局下发的深国税南减免〔2007〕0111 号《深圳市国家税务
局减、免税批准通知书》，同意公司从获利年度起，第1 年至第2 年的经营所得
免征所得税，从第3 年至第5 年减半征收所得税，即从2007 年起享受两免三减
半的所得税税收优惠政策。
报告期内公司享受的税收优惠对净利润的影响情况见下表：（单位：元）
税收优惠 2007 年1-6 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度
母公司 --- --- 821,096.62 559,384.17
证通金信 180,827.50 685,646.68 250,356.68 ---
证通机电 144,558.82 --- --- ---
合计 325,386.32 685,646.68 1,071,453.30 559,384.17
归属母公司的净利润 10,267,152.71 32,901,355.00 10,535,149.16 5,475,210.69
税收优惠占归属母公
司的净利润的比例
3.17% 2.08% 10.17% 10.22%
若无上述税收优惠，公司2004年、2005年、2006年度及2007年1-6月归属母
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－26
公司的净利润分别下降55.94万元、107.15万元、68.56万元和32.54万元，分别占
当期归属母公司净利润的10.22%、10.17%、2.08%和3.17%。公司如果不再享受
所得税优惠，以后年度的净利润将受到影响。
（二）税收优惠被追缴的风险
发行人依据深圳市普遍适用的规章、规范性文件享受2001 年到2005 年减
半缴纳企业所得税优惠政策，控股子公司证通机电依据深圳市政府的有关文件从
2007 年开始享受两免三减半的税收优惠，该等规章、规范性文件没有相关法律
法规、国务院或国家税务总局颁发的相关规范性文件作为依据。据此，发行人及
控股子公司所享受的上述企业所得税优惠存在被追缴的风险。
公司享受的可能被追缴的所得税税收优惠情况如下：（单位：元）
项目 2007 年1-6 月 2006 年度 2005 年度 2004 年度 2003 年度 2002 年度 2001 年度
可能被追缴的所
得税税收优惠
144,588.82 0.00 821,096.62 559,384.17 363,426.13 397,567.47 267,652.01
归属母公司的净
利润
10,267,152.71 32,901,355.00 10,535,149.16 5,475,210.69 4,482,255.66 4,689,853.11 3,219,282.60
可能被追缴税收
优惠占归属母公
司净利润的比例
1.41% 0.00% 7.79% 10.22% 8.11% 8.48% 8.31%
注：2001-2003 年数据未经审计
公司享受的可能被追缴的企业所得税税收优惠金额合计为2,553,715.22 元，
占公司2007 年6 月30 日归属于母公司净资产的比重为2.88%，对公司经营成果
的影响较小。
对于上述本公司上市前企业所得税税收优惠被追缴的风险，公司发行前持
股5%以上的主要股东出具了承诺：若因税收主管部门对证通电子上市前享受的
企业所得税减免税款进行追缴，本人作为证通电子的股东，将以现金方式及时、
无条件、全额承担应补交的税款及/或因此所产生的所有相关费用。同时，发行
人发行前持股5%以上的主要股东承诺：若因税收主管部门对证通机电上市前享
受的企业所得税减免税款进行追缴，愿共同承担上市前需补缴的所得税。发行人
律师认为，证通机电所享受的所得税优惠政策符合《深圳市人民政府关于深圳特
区企业税收政策若干问题的规定》的相关规定，对发行人本次发行上市不构成实
质性障碍。
招股意向书及发行公告 招股意向书
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七、募集资金投向风险
（一）产能扩张带来的市场风险
公司本次募集资金拟投资的项目之一是建设生产基地，扩大生产规模，该项
目投产后，公司加密键盘的生产能力将由目前每年的6万台提高到30万台，增长
幅度为400%；自助服务终端的生产能力将由目前每年的2,700台提高到10,000台，
增长幅度为270.37%。由于公司产能扩张较快，如果公司市场拓展不力，本次募
投项目将可能面临较大的市场风险。
（二）因折旧摊销费用大量增加而导致的利润下降风险
公司截止2007年6月30日固定资产净值合计为1,599.88万元，本次募集资金投
资项目完成后，将增加固定资产约1.48亿元，每年增加折旧及摊销951万元，如
果扣除现有生产场地的租赁费用283.9万元，实际增加费用667.1万元。因此，如
果募集资金投资项目不能如期达产、发挥经济效益，公司将面临因折旧及摊销大
量增加而导致短期内利润下降的风险。
（三）扩展海外市场的风险
公司募集资金投资项目之一是建立全球营销网络，公司将在海外设立4个办
事处，进一步扩大公司加密键盘和自助服务终端在国际市场上的知名度，增加高
附加值产品的出口，提高公司经营业绩。但是，海外经营面临复杂多变的政治、
经济、法律、人文等环境的影响，而公司目前自营出口的时间不长，没有海外当
地经营的经验，因此在海外市场的开拓、管理等方面存在一定的风险。
八、管理风险
报告期内，随着生产经营规模的迅猛增长，公司资产、人员和生产场地均快
速扩张。尽管公司采取多种积极措施，有效保证了企业生产经营的安全与稳定，
但本公司股票发行上市后，公司资产、业务和人员规模将进一步扩大，从而使得
公司现有组织架构和运营管理模式面临新的考验。公司能否在快速扩张中进一步
完善管理体系和运营模式，有效管理和运作好公司、保证公司安全运营，存在一
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－28
定的风险。
九、财务风险
（一）毛利率和经营业绩持续高速增长的风险
2004-2006年度及2007年上半年，公司毛利率分别为23.33%、30.37%、37.24%、
35.64%。公司2004-2006年度毛利率持续保持约7个百分点的增长，2007年上半年
毛利率与2006年基本持平，略有下降。2004-2006年度，公司营业收入和营业利
润增长较快，2004-2006年度营业收入分别同比增长41.59%、109.06%，营业利润
分别同比增长127.08%、260.95%，2007年上半年营业收入和营业利润与2006年
同期相比，分别增长了61.65%、46.63%，主要是由于公司加大了营销投入，扩
大了销售网络，增加了高端产品的销售比重。如果公司不能持续保持规模扩张、
市场销售持续增长，本公司将面临着毛利率波动和经营业绩难以持续高速增长的
风险。
（二）资产流动性风险
近年来公司业务发展较快，销售收入较快增长，但最主要的客户——银行系
统客户的大宗采购基本集中于每年的下半年甚至年底；另一方面，由于银行客户
的资金调拨要经过相关程序，导致货款支付的时间一般要跨越至第二年，因此跨
年度回款导致公司应收账款余额较大。
银行系统客户采购和付款的上述特殊性导致公司应收账款的期末余额在报
告期内一直保持较高水平。截止2007年6月30日，公司应收帐款净额为6026.24万
元，占流动资产和总资产的比例分别为46.99%和33.16%。虽然公司应收账款以
一年以内的为主（最近一期期末占比87.60%），发生坏帐可能性较小，但随着公
司生产规模的进一步扩大，较高的应收账款余额将可能引致资产流动性风险。
（三）汇率风险
公司自营出口规模和比例逐年提高，2005年自营出口658.6万元，占当年销
售总收入的7.90%；2006年自营出口3655.34万元，占当年销售总收入的20.97%，
2007年上半年出口2012.41万元，占当期销售收入的24.09%。随着公司境外市场
的拓展和公司经营规模的扩大，公司自营出口销售收入还将进一步增加，如果人
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1－1－29
民币汇率继续快速上升，将对公司出口产品的价格优势和出口业务的收益产生影
响，从而在一定程度上影响公司经营业绩。
汇率变动对营业收入的影响进行敏感性分析如下表：
项目 2007 年1-6 月 2006 年度 2005 年度
原币
(万美元)
平均汇
率
人民币
（万元）
原币
(万美元)
平均汇
率
人民币
（万元）
原币
(万美元)
平均汇
率
人民币
（万元）
出口收入 260.22 7.7335 2,012.41 458.76 7.9680 3,655.34 80.82 8.1490 6,58.60
总销售收入 8,354.91 17,430.58 8,337.74
出口所占比例 24.09% 20.97% 7.90%
出口收入对汇率变
动的敏感系数
-1.00 -1.00 -1.00
总销售收入对汇率
的敏感系数
-0.24 -0.21 -0.08
注：公司出口业务一般以美元为货币单位，港币或其他外币很少，分析时都换算成美元测算。2004 年
无出口业务。
根据上表，公司出口销售收入对汇率的敏感系数为-1，即出口销售收入随汇
率的变动呈反方向同比例变动；报告期内，公司总销售收入对汇率的敏感系数较
小，对公司营业收入的影响很小。但随着公司出口业务的增加，汇率变动对营业
收入的影响程度会逐渐增加。
（四）净资产收益率下降的风险
公司完成本次发行之后，净资产规模将比发行前大幅增加。2004-2006年及
2007年上半年公司全面摊薄净资产收益率分别为21.97%、29.71%、41.94%和
11.57%。在募集资金到位后，由于公司盈利水平能否保持与净资产的同步增长具
有一定的不确定性，因此净资产大幅增加可能会导致净资产收益率较以前年度有
所下降。
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1－1－30
第五节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
（一）中文名称：深圳市证通电子股份有限公司
英文名称：Shenzhen Zhengtong Electronics Co., LTD.
（二）注册资本：6,543 万元
（三）法定代表人：曾胜强
（四）成立日期：2006 年12 月6 日
（五）公司住所：深圳市南山区南油天安工业村8 座3A 单元
邮政编码：518054
（六）电话号码：0755-26490082
传真号码：0755-26490099
（七）互联网网址：Http://www.szzt.com.cn
（八）电子信箱：ztbank@szzt.com.cn
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人设立方式
本公司是由深圳市证通电子有限公司依法整体变更、发起设立的股份有限公
司，于2006 年12 月6 日在深圳市工商行政管理局登记注册成立，并领取了注册
号为4403012064231 的企业法人营业执照，注册资本为5,856 万元。
（二）发起人
本公司发起人为曾胜强、许忠桂、曾胜辉、谢立明、许忠孝、谢明辉、陈建
均、谢福文、卞海波、黄洪、曾放云、金泽森、曾忠阳、刘建、曾国强、宋志华、
潘继承、张忠18名自然人。
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－31
（三）本公司改制设立前后主要发起人拥有的主要资产和实际从事的
主要业务
公司主要发起人之曾胜强先生在本公司改制设立前拥有的主要资产是本公
司的股权、北京先进数通融安信息技术有限公司26.67%的股权、北京北方证通电
子技术有限公司50%的股权。改制设立后则持有本公司的股权、北方证通50%的
股权和先进数通26.67%的股权，2007年1月，曾胜强将持有的北方证通50%的股
权和先进数通26.67%的股权全部对外转让给无关联的第三方。目前曾胜强拥有的
主要经营性资产为本公司的股权。
主要发起人之许忠桂女士在本公司改制前后拥有的主要经营性资产为本公
司的股权。
主要发起人之曾胜辉先生在本公司改制前后拥有的主要经营性资产为本公
司的股权和本公司控股子公司深圳市证通机电有限公司19%的股权。2007年8月
曾胜辉把其持有的证通机电19%股权转让给本公司。
主要发起人均在本公司专职工作。
（四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
发行人成立时拥有的主要资产为整体变更设立股份有限公司时承继的深圳
市证通电子有限公司的整体资产。根据深圳市鹏城会计师事务所有限公司深鹏所
审字［2006］901号《审计报告》及深鹏所验字[2006]108号《验资报告》，股份
公司设立时拥有的资产总额为10,741.05万元，净资产为5,856.76万元，固定资产
净值为1,450.38万元，固定资产主要为机器设备、电子设备、办公楼等。公司的
主营业务是加密键盘、自助服务终端、电话E-POS、公共通讯终端产品、自动识
别技术产品等的研发、生产和销售。在改制设立前后，公司的主要业务和经营模
式均未发生变化。
（五）公司业务流程
公司系有限责任公司整体变更设立，设立前后公司业务流程没有发生变化。
（业务流程详见本招股意向书“第六节业务与技术”之“五、主营业务的具体情
况”）
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－32
（六）公司成立后在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情
况
2006年9月30日以前，公司与北方证通（曾胜强持股50%）存在产品销售、
商品采购方面的关联交易，2006年9月30日之后，该等关联交易不再发生。2006
年5月-12月，公司控股子公司证通金信与曾胜强个人存在房屋租赁方面的关联交
易。此外，还发生了控股股东曾胜强按原始投资成本138万元受让本公司所持有
的虫草公司69%的股权，曾胜强和许忠桂以个人财产为公司贷款提供担保及反担
保等几项关联交易。具体内容详见本招股意向书“第七节同业竞争和关联交易”
之“三、关联交易情况”。
（七）发起人出资资产的产权变更
发行人系有限责任公司整体变更设立，深圳市证通电子有限责任公司资产负
债全部由发行人承继。截止本招股书签署之日，除专利之外的其它资产包括商标、
货币资金、房产、机器设备等资产的产权更名手续已全部完成。专利等无形资产
的相关更名手续正在办理过程中。
（八）发行人独立运行情况
本公司产权明晰、权责明确、运作规范，业务、资产、人员、机构和财务均
具有独立运营能力。
1、业务独立情况
公司具有独立的产、供、销的业务体系，拥有完整的法人财产权，能够独立
支配和使用人、财、物等生产要素，顺利组织和实施生产经营活动。公司股东均
为自然人股东，在业务上与公司之间不存在竞争关系，且公司主要股东已承诺不
开展经营与公司可能发生同业竞争的业务。
2、资产独立情况
本公司系由有限责任公司整体变更而来，原有限责任公司的资产和人员全部
进入股份公司，拥有独立完整的经营资产。整体变更后，公司依法办理相关资产
和产权的变更登记，公司具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套
设施，拥有与生产经营有关的厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－33
有权或使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。控股股东、实际控制人不
存在占用公司的资金、资产和其他资源的情况。
3、人员独立情况
公司董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员
专职在公司工作并领取报酬，未在持有公司5%以上股份的股东控制的企业担任
除董事、监事以外的任何职务，也未在与公司业务相同或相似、或存在其他利益
冲突的企业任职。
4、机构独立情况
本公司具有健全的组织结构，已建立了股东大会、董事会、监事会等完备的
法人治理结构；公司具有完备的内部管理制度，设有研发、生产、销售、财务、
企业发展等职能管理部门。
5、财务独立情况
公司财务独立，有比较完善的财务管理制度与会计核算体系。公司独立纳税，
地税登记号为深地税登字号440301279402305 号，国税登记号为国税字号
440301279402305 号。公司独立开设银行帐号，不存在与控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业共用银行账户的情况；公司根据生产经营需要独立作出财务
决策，不存在控股股东干预公司资金使用的情况。
综上所述，公司主业突出，拥有独立完整的业务、资产、机构、人员和财务，
具有完整的产、供、销系统及面向市场独立经营的能力。
三、发行人设立以来股权变化和资产重组情况
（一）发行人设立以来的股权变化情况
1、1993年9月公司前身的设立
公司前身为深圳市证通电子有限公司，于1993 年9 月4 日由曾胜强、许忠
桂共同出资组建，注册资本为人民币47 万元，其中，曾胜强以货币资金30 万元
出资，许忠桂以实物资产出资17 万元。深圳南山会计师事务所为公司设立出具
了深南会验字（1993）第211 号《验资报告书》。该公司的经营范围为主营电脑
系统，POS 系统，磁卡条形设备，办公自动化设备。
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1－1－34
证通有限设立时的股东名称、出资金额和出资比例情况如下：
股东名称 出资金额(万元) 出资比例(%)
曾胜强 30 63.83
许忠桂 17 36.17
合计 47 100
2、1996年8月增资扩股
1996 年8 月，根据证通有限股东会决议，股东曾胜强以实物资产增资36.8 万
元，股东许忠桂以现金增资16.2 万元，增资后公司注册资本变更为100 万元。深圳
市信恒会计师事务所为公司出具了信恒验报字（1996）第025 号《验资报告》。
1996 年9 月25 日正式办理了工商变更登记。此次增资扩股后，证通有限的
股东名称、出资金额和出资比例情况如下：
股东名称 出资金额(万元) 出资比例(%)
曾胜强 66.8 66.8
许忠桂 33.2 33.2
合计 100 100
在本次增资中，曾胜强先生的实物出资未按照《公司法》及其他相关法律法
规的规定进行评估。经当时的股东曾胜强先生及许忠桂女士确认，同时根据信恒
验报字（1996）第025 号验资报告，本次曾胜强先生用作增资的，价值368,947
元的实物资产为：
序号 资产名称 数量 价值（元）
1 三星五座轿车 1 285,000.00
2 奔腾－100计算机 1 15,000.00
3 奔腾－133计算机 1 18,000.00
4 STAR－3200打印机 1 4,500.00
5 HPS(激光) 1 8,000.00
6 PANASLKX－7－50 1 16,000.00
7 手提电脑ACEKY 1 6,000.00
8 家俱一批 1 16,477.00
合计 368,947.00
律师认为：按照股东确认并根据《验资报告》的验证，该部分实物资产已全
部缴付至证通有限，公司登记机关已就本次出资办理了工商登记。同时，该行为
发生在最近三年之前，所涉金额较低。证通有限依法定程序整体变更为股份公司
即发行人时，系按照经审计后的帐面净资产值折股。因此前述股东以实物出资未
经评估的行为，对发行人本次发行上市不构成实质性障碍。
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1－1－35
3、1998年2月增资扩股
1998 年2 月，根据证通有限股东会决议，曾胜强单方面增资200 万元，证
通有限注册资本由100 万元增至300 万元，增资方式为股东曾胜强以经深圳维明
资产评估事务所深维资评报字（1997）第053 号《评估报告书》评估的个人房产
作价203.865 万元对公司进行增资，其中200 万元增加实收资本，3.865 万元作
为资本公积。深圳中华会计师事务所就此次增资出具了内验报字[1998]第F001
号《变更验资报告》。
1998 年2 月18 日正式办理了工商变更登记。此次股权变动后，证通有限的
股东名称、出资金额和出资比例情况如下：
股东名称 出资金额(万元) 出资比例(%)
曾胜强 266.8 88.93
许忠桂 33.2 11.07
合计 300 100
4、2002年6月增资扩股
2002 年6 月18 日，根据证通有限股东会决议，证通有限注册资本由300 万增
加到1,059.1 万元，增资金额为759.1 万元，股东由原来2 人增加到19 人，增资方
式为老股东曾胜强以现金增资218.2 万元，老股东许忠桂以现金增资170 万元，新
股东曾胜辉等17 人以现金增资370.9 万元。深圳法威会计师事务所就此次增资出具
了深法威验字[2002]第326 号《验资报告》。
2002年8月12日正式办理了工商变更登记。此次增资后，证通有限的股东名
称、出资金额和出资比例情况如下：
序号 股东名称 出资金额(万元) 出资比例(%)
1 曾胜强 485.0 45.79
2 许忠桂 203.2 19.18
3 曾胜辉 200.0 18.88
4 许忠孝 28.0 2.64
5 谢立明 32.9 3.11
6 谢明辉 21.0 1.98
7 陈建均 18.3 1.73
8 谢福文 13.9 1.31
9 卞海波 12.5 1.18
10 黄 洪 10.0 0.94
11 曾放云 9.5 0.9
12 孙梦春 8.0 0.76
13 金泽森 8.0 0.76
14 曾忠阳 4.5 0.42
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－36
15 刘 建 1.1 0.1
16 曾国强 1.0 0.1
17 宋志华 1.0 0.1
18 潘继承 1.0 0.1
19 张 忠 0.2 0.02
合计 1,059.10 100
5、2003年8月未分配利润转增注册资本及股权转让
2003 年8 月12 日，根据证通有限股东会决议，公司以2000－2002 年度的
未分配利润增加注册资本734.5 万元。增资完成后，公司注册资本增加到1,793.60
万元。深圳法威会计师事务所就此次增资出具了深法威验字[2002]第731 号《验
资报告》。
2003 年9 月18 日，自然人股东孙梦春将其全部出资8 万元（占注册资本0.76%
的比例）转让给曾胜强，股权转让双方签订了《股权转让协议书》，深圳市公证处
对上述转让进行了公证。公司于2003 年10 月15 日正式办理了工商变更登记。
6、2005年6月未分配利润转增注册资本
2005 年6 月24 日，根据证通有限股东会决议，公司以提取盈余公积后的部
分税后利润936.4 万元转增注册资本，增资后注册资本变更为2,730 万元，深圳
安华信会计师事务所就此次增资出具了深安华信会验字[2005]第118 号《验资报
告》，并于2005 年11 月16 日正式办理了工商变更登记。
7、2006年3月未分配利润转增注册资本
2006年2月15日，根据证通有限股东会决议，公司以2005年末的部分未分配
利润270万元转增注册资本，增资后注册资本变更为3,000万元，各股东持股比例
不变。深圳安华信会计师事务所就此次增资出具了深安华信会验字[2006]第B102
号《验资报告》，并于2006年3月20日正式办理了工商变更登记。
8、2006年12月整体变更设立股份公司
2006年11月12日，根据证通有限股东会决议，全体股东一致同意以整体变更
的方式共同发起设立深圳市证通电子股份有限公司，根据深圳市鹏城会计师事务
所有限公司出具的深鹏所审字（2006）901号《审计报告》，截止2006年9月30
日证通有限的净资产为58,567,628.78元，各发起人同意将前述净资产全部投入股
份公司，其中58,560,000元按1：1比例折合为5,856万股，余额7,628.78元计入资
本公积金，股份公司注册资本为5,856万元。深圳市鹏城会计师事务所有限公司
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－37
就此次整体变更出具了深鹏所审字（2006）108号《验资报告》。
2006年12月1日，各发起人召开了股份公司创立大会暨第一次股东大会。证
通有限于2006年12月6日在深圳市工商行政管理局正式办理了工商变更登记手
续，公司名称变更为深圳市证通电子股份有限公司，并领取了新的营业执照。
深圳市证通电子股份有限公司股东、持股数量及持股比例如下：
序号 股东名称 出资金额(元) 股权比例(%)
1 曾胜强 27,259,680 46.55
2 许忠桂 11,231,808 19.18
3 曾胜辉 11,056,128 18.88
4 谢立明 1,821,216 3.11
5 许忠孝 1,545,984 2.64
6 谢明辉 1,159,488 1.98
7 陈建均 1,013,088 1.73
8 谢福文 767,136 1.31
9 卞海波 691,008 1.18
10 黄 洪 550,464 0.94
11 曾放云 527,040 0.90
12 金泽森 445,056 0.76
13 曾忠阳 245,952 0.42
14 刘 建 58,560 0.1
15 曾国强 58,560 0.1
16 宋志华 58,560 0.1
17 潘继承 58,560 0.1
18 张 忠 11,712 0.02
合计 58,560,000 100
9、2006年12月26日增资
2006 年12 月26 日，发行人2006 年第一次临时股东大会决议将注册资本由5,856
万增加到6,543 万元，增资金额为687 万元，股东由原来18 人增至59 人，增资方
式为老股东卞海波等3 人以现金出资125 万元，新股东许忠慈等41 人以现金出资
562 万元，增资价格为1 元/股，是以截止2006 年9 月30 日经审计的每股净资产1
元为作价依据。增资的对象全部为公司的董事、高级管理人员、核心技术人员、
中层干部、控股子公司的高级管理人员等。增资的目的主要是进行股权激励，以
更好地保持公司管理团队的稳定，充分调动核心团队的积极性。具体增资对象和
新增股份数量如下表：
序号 股东姓名 性别 新增股份(股)
持股比例
（%）
在公司的任职情况
1 卞海波 男 300,000 0.46 证通金信总经理
2 曾放云 男 400,000 0.61 副总经理
招股意向书及发行公告 招股意向书
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3 张 忠 男 550,000 0.84 上海证通总经理
4 许忠慈 男 600,000 0.92 副总经理、董秘
5 林 杰 男 500,000 0.76 证通金信副总经理
6 张伟松 男 470,000 0.72 证通机电总经理
7 李国政 男 470,000 0.72 武汉证通总经理
8 尹强庚 男 350,000 0.53 武汉证通副总经理
9 徐文波 男 300,000 0.46 北京办事处主任
10 余宗仁 男 300,000 0.46 长沙证通总经理
11 肖 峥 男 250,000 0.38 北京办事处副主任
12 钟 永 男 200,000 0.31 长沙证通副总经理
13 吴林波 男 200,000 0.31 上海证通副总经理
14 郑 勇 男 200,000 0.31 北京办事处副主任
15 胡艳波 女 160,000 0.24 财务主办
16 郭友文 男 150,000 0.23 行政部经理
17 谢光明 男 150,000 0.23 钣金部主管
18 刘志坚 男 150,000 0.23 外贸部经理
19 朱新跃 男 150,000 0.23 财务部经理
20 周青伟 男 150,000 0.23 销售主管
21 屈明珠 男 100,000 0.15 证通机电技术主管
22 陈利群 女 80,000 0.12 证通普润财务主管
23 黎向明 男 50,000 0.08 品质部经理
24 周创新 男 50,000 0.08 销售主管
25 周 晖 男 40,000 0.06 沈阳办事处主任
26 宋 杰 男 30,000 0.05 办事处主任
27 钟 艳 女 30,000 0.05 行政主办
28 佘叶林 男 30,000 0.05 物料主管
29 崔仙佑 女 30,000 0.05 销售主管
30 易海军 男 30,000 0.05 财务主办
31 李小龙 男 30,000 0.05 销售工程师
32 李熙林 男 30,000 0.05 技术工艺主管
33 葛子栋 男 30,000 0.05 工厂厂长
34 朱 强 男 30,000 0.05 生产部经理
35 丁国瑞 男 30,000 0.05 西安办事处主任
36 毛家鹏 男 30,000 0.05 销售工程师
37 刘 琤 女 30,000 0.05 市场部经理
38 姚 鹏 男 30,000 0.05 销售工程师
39 陈 斌 男 30,000 0.05 成都办事处主任
40 戴正刚 男 30,000 0.05 硬件工程师
41 唐明伟 男 30,000 0.05 软件工程师
42 朱平辉 男 30,000 0.05 高级工程师
43 屈彩庆 男 20,000 0.03 销售工程师
44 陈 兵 男 20,000 0.03 区域经理
合 计 6,870,000 100 -
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－39
深圳市鹏城会计师事务所有限公司就此次增资出具了深鹏所审字（2006）127
号《验资报告》。
2007年1月18日正式办理了工商变更登记。此次增资后，发行人的股东名称、
所持股份和持股比例情况如下：
序号 股东姓名 所持股份(股) 持股比例（%）
1 曾胜强 27,259,680 41.66
2 许忠桂 11,231,808 17.17
3 曾胜辉 11,056,128 16.90
4 谢立明 1,821,216 2.78
5 许忠孝 1,545,984 2.36
6 谢明辉 1,159,488 1.77
7 陈建均 1,013,088 1.55
8 卞海波 991,008 1.51
9 曾放云 927,040 1.42
10 谢福文 767,136 1.17
11 许忠慈等49 人 7,657,424 11.70
合 计 65,430,000 100.00
（二）发行人资产重组情况
发行人至成立以来，未进行过重大资产重组。
四、发行人历次验资情况
公司自成立以来，共进行了九次验资，具体情况如下：
1、证通有限成立时的验资情况
1993年11月29日，深圳南山会计师事务所出具了深南会验字（1993）第211
号《验资报告书》，对证通有限设立时出资人曾胜强与许忠桂的出资情况进行了
验资。根据该《验资报告》，上述各股东的出资于1993年11月29日前已全部到位。
2、1996年8月增资时的验资情况
1996 年8 月21 日，深圳市信恒会计师事务所出具了信恒验报字（1996）第
025 号《验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据该《验资
报告》，各股东的出资于1996 年8 月21 日前已全部到位。
3、1998 年1 月增资时的验资情况
1998 年1 月7 日，深圳中华会计师事务所出具了内验报字[1998]第F001 号
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1－1－40
《变更验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据该《验资报
告》，各股东的出资于1997 年11 月30 日前已全部到位。
4、2002 年7 月增资时的验资情况
2002 年7 月18 日，深圳法威会计师事务所出具了深法威验字[2002]第326 号
《验资事项说明》，对此次新增注册资本实收情况进行了说明。根据该《验资事项
说明》，各股东的出资于2002 年7 月18 日前已全部到位。
5、2003 年8 月增资时的验资情况
2003 年8 月14 日，深圳法威会计师事务所出具了深法威验字[2002]第731
号《验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据该《验资报告》，
各股东的出资于2003 年8 月14 日前已全部到位。
6、2005 年8 月增资时的验资情况
2005 年8 月9 日，深圳安华信会计师事务所出具了深安华信会验字[2005]
第118 号《验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据该《验
资报告》，各股东的出资于2005 年8 月9 日前已全部到位。
7、2006 年3 月增资时的验资情况
2006 年3 月13 日，深圳安华信会计师事务所出具了深安华信会验字[2006]
第B102 号《验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据该《验
资报告》，各股东的出资于2006 年3 月10 日前已全部到位。
8、整体变更为股份公司时的验资情况
2006 年12 月1 日，深圳市鹏城会计师事务所有限公司出具的深鹏所审字
（2006）108 号《验资报告》，对证通有限整体变更为本公司时各发起人的出资情
况进行了验资。根据该《验资报告》，各股东的出资于2006 年11 月30 日前已全
部到位。
9、证通电子设立后增资的验资情况
2006年12月27日，深圳市鹏城会计师事务所有限公司出具的深鹏所审字
（2006）127号《验资报告》，对此次新增注册资本实收情况进行了审验。根据
该《验资报告》，各股东的出资于2006年12月26日前已全部到位。
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五、发行人的组织结构
（一）发行人股权结构图
深
圳
市
证
通
金
信
科
技
公
司
深圳市证通电子股份有限公司
深
圳
市
证
通
机
电
有
限
公
司
深
圳
市
证
通
普
润
电
子
公
司
深
圳
市
证
通
金
融
设
备
公
司
上
海
市
证
通
通
信
设
备
公
司
武
汉
证
通
电
子
技
术
有
限
公
司
长
沙
市
证
通
电
子
有
限
公
司
深
圳
市
兵
港
科
技
有
限
公
司
曾胜强 许忠桂 曾胜辉谢立明许忠孝
其他54 位自
然人股东
19.13%
100 ％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 15%
41.66% 17.17% 16.9% 2.78% 2.36%
100%
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（二）发行人组织机构设置
1、组织机构设置图
2、组织机构的职责
（1）市场部
市场部的主要职责包括：根据公司的发展战略和年度计划，参与制定公司营
销策略和年度营销计划；负责新开发市场产品报价策略的制定及实施等。
（2）客户服务部
客户服务部的主要职责包括：按照与客户签订的售后服务文件执行相关的客
户服务计划；按照公司战略和经营计划，制定客户服务流程、制度，并执行。
（3）国内销售部
国内销售部的主要职责包括：根据公司整体战略，参与制定营销战略、营销
计划、营销组合策略；根据公司战略，协助企业发展部，负责客户市场信息搜集
与分析，为公司领导决策、制定战略规划和经营计划提供依据等。
行政部
企业发展部
海外销售部
市场部
客户服务部
国内销售部
技术支持部
研发部
物流部
生产部
品质管理部
人力资源部
财务部
内部审计部
董事会秘书
股东大会
监事会
董事会
总经理
战略决策委员会
薪酬与考核委员会
审计委员会
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1－1－43
（4）海外销售部
海外销售部的主要职责包括：根据公司整体战略，参与制定营销战略、营销
计划、营销组合策略，营销业务流程与制度，并执行，确保公司战略规划的落实。
（5）技术支持部
技术支持部的主要职责包括：负责销售项目的安装实施、售前技术交流；根
据公司业务流程，组织制定技术支持方面的流程制度，并执行；配合销售部门，
维护重点客户关系，提高客户满意度等。
（6）研发部
研发部的主要职责包括：对新产品项目进行预研、评估、可行性分析；制定
新产品项目研发预算；制定新产品开发计划、进行资源合理配置；实施研发项目
管理，控制研发成本和研发进度；负责产品的设计和技术开发等。
（7）生产部
生产部的主要职责包括：根据公司年度生产经营目标、销售计划及库存情况，
负责组织编制公司生产计划，并组织实施、保证生产计划与公司整体经营计划的
一致性，与营销部门的市场需求相适应等。
（8）物流部
物流部的主要职责包括：根据公司的产品战略、行业特征和竞争策略，搜集、
整理和分析物料供应行业信息和供应商信息，制定公司物料分类管理制度、物料
采购策略和相关制度、流程等。
（9）品质管理部
品质管理部的主要职责包括：依据产品质量竞争战略，制定年度质量改进计
划，确定质量关键控制指标；配合研发部门，拟定质量标准，负责实施；按照质
量改进计划要求，对质量指标进行统计、分解、定期考核等。
（10）人力资源部
人力资源部的主要职责包括：制定和维护适合公司发展的薪酬策略和薪酬制
度及体系；组织、检查和监督员工绩效考核，组织、安排中高层年度和半年度述
职，审核统计各部门员工绩效考核成绩等。
（11）行政部
行政部的主要职责包括：根据公司实际情况和业务需要制订行政后勤、车辆
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管理、保卫工作管理制度；制定档案管理制度和流程，按照档案管理办法进行档
案管理，对公司档案的完整性、安全性、使用的有效性和档案价值负责等。
（12）企业发展部
企业发展部的主要职责包括：根据信息收集与现状分析，对未来行业的发展
进行预测，制定企业发展战略规划，并给公司董事会和高层领导提供具有指引性
的战略分析报告等。
（13）财务部
财务部的主要职责包括：制定公司的财务战略、规划、财务制度、流程；制
定财务核算制度及流程，建立科学、系统符合企业实际情况的财务核算体系和财
务监控体系并进行有效的内部控制等。
（14）内部审计部
内部审计部的主要职责包括：负责监督检查公司贯彻执行国家政策和法律、
法规及公司规章制度的情况，监督检查专项资金的提取和使用情况；检查、考核、
评价公司各部门执行公司有关规章制度的情况，监督检查内部控制制度执行情
况，对公司内部控制制度改进提出建议。
六、发行人控股、参股子公司情况
（一）控股子公司情况
报告期内，公司拥有8家控股子公司，其基本情况如下：
1、深圳市证通金信科技有限公司
证通金信成立于2003 年8 月6 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币1000 万元，实收资本人民币1000 万元，住所为深圳市南山区登良路南油天安
工业村八号厂房3A，法定代表人为曾胜强，总经理为卞海波先生，经营范围为：
电子硬件、软件的生产、销售。
该公司主要从事金融商业电子终端产品、固网短信电话终端和公共通讯终端
产品等开发、生产和销售，主要产品为电话E-POS。经深圳市鹏城会计师事务所
有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该公司总资产为24,266,899.49 元，
净资产为15,155,661.85 元，2006 年度实现主营业务收入25,012,094.29 元，净利
润7,618,296.39 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入22,081,680.10 元，净利润
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3,755,624.60 元。
2、深圳市证通机电有限公司
证通机电成立于2003 年3 月3 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币200 万元，实收资本为人民币200 万元，住所为深圳市宝安区西乡镇黄田林屋
村，法定代表人为曾胜强，总经理为张伟松先生，经营范围为：机壳、机箱、五
金零件的生产和销售（不含国家限制项目）。该公司主要从事公用电话机、各类
银行柜员机、补登机、查询机等自助设备外壳、金属键盘和商业POS 机收银箱
等的制造。
经深圳市鹏城会计师事务所有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该
公司总资产为22,817,504.30 元，净资产为3,889,657.74 元，2006 年度实现主营
业务收入33,485,932.79 元，净利润3,871,620.08 元，2007 年1-6 月实现主营业务
收入20,504,636.40 元，净利润2,895,647.72 元。
3、深圳市证通普润电子有限公司
证通普润成立于2003 年8 月13 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币150 万元，实收资本为150 万元，住所为深圳市南山区登良路南油天安工业村
八号厂房三楼A，法定代表人为许忠慈，总经理为赖锋先生，经营范围为：数字
电视系统产品、广电系统设备、车载数字视听娱乐产品、数字家庭影院产品、数
字无线监控系统；计算机外围设备及其它电子产品的开发、生产、销售、技术咨
询服务。
该公司在近三年主要从事微型打印机的生产、销售。2006 年年底，该公司
对经营方向进行了调整，目前主要是利用无线数字图像处理技术，开发、生产和
销售针对银行金融系统的专用远程数字无线监控系统、无线公共安全产品，并利
用数字电视机顶盒互动平台，发展金融支付业务，为公司金融支付信息安全技术
向数字电视领域发展做技术储备。经深圳市鹏城会计师事务所有限责任公司审
计，截止2007 年6 月30日，该公司总资产为1,066,361.80 元，净资产为1,007,731.23
元，2006 年度实现主营业务收入1,351,714.23 元，净利润568,478.05 元，2007
年1-6 月实现主营业务收入293,443.63 元，净利润-336,149.99 元。
4、深圳市证通金融设备有限公司
证通金融成立于2002 年2 月20 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
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币100 万元，实收资本为100 万元，住所为深圳市南山区南油大道西海岸大厦五
楼H、I、J、单元，法定代表人为曾胜强，经营范围为：金融电子设备的销售及
技术咨询。
该公司主要从事证通电子产品在华南地区的销售。经深圳市鹏城会计师事务
所有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该公司总资产为1,335,459.69 元，
净资产为1,201,584.25 元，2006 年度实现主营业务收入2,285,368.78 元，净利润
63,118.49 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入0 元，净利润-16,184.29 元。
5、上海证通通讯设备有限公司
上海证通成立于2004 年2 月12 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币50 万元，实收资本50 万元，住所为上海市金山区朱泾镇万安街51 号10 栋
305 室，法定代表人为曾胜强，总经理为张忠先生，经营范围为：电脑软、硬件，
智能系统集成，办公自动化设备，电子产品，通讯器材及相关产品销售（涉及许
可经营的凭许可证经营）。
该公司主要从事证通电子产品在华东地区的销售和售后服务。经深圳市鹏城
会计师事务所有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该公司总资产为
2,370,408.72 元， 净资产为221,567.69 元， 2006 年度实现主营业务收入
4,689,028.08 元，净利润-93,032.04 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入
2,009,335.04 元，净利润-385,024.98 元。
6、长沙证通电子有限公司
长沙证通成立于2000 年4 月7 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币30 万元，实收资本30 万元，住所为长沙市五一中路129 号碧云天大厦29 楼，
法定代表人为曾胜强，总经理为余宗仁先生，经营范围为：计算机软、硬件开发、
销售、电子产品（不含电子出版物）、文化用品、耗材、计算机及配件的销售。
该公司主要从事证通电子产品在湖南及中西部地区的销售和售后服务。经深
圳市鹏城会计师事务所有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该公司总资
产为1,190,802.77 元，净资产为-19,926.23 元，2006 年度实现主营业务收入
1,629,236.53 元，净利润101,345.24 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入415,642.32
元，净利润-262,532.51 元。
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7、武汉证通电子有限公司
武汉证通成立于2000 年2 月24 日，为本公司全资子公司，注册资本为人民
币40 万元，实收资本40 万元，住所为武汉市洪山区武珞路376 号，法定代表人
为曾胜强，总经理为李国政先生，经营范围为：计算机软、硬件、电子产品的开
发、技术服务；开发产品的销售；文化办公用品、计算机及配件零售。
该公司主要从事证通电子产品在华中地区的销售和售后服务。经深圳市鹏城
会计师事务所有限责任公司审计，截止2007 年6 月30 日，该公司总资产为
300,871.75 元，净资产为147,507.74 元，2006 年度实现主营业务收入878,161.54
元，净利润109,891.50 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入98,288.46 元，净利
润-117,819.75 元。
8、深圳市证通虫草生物技术有限公司
报告期内，公司还曾持有深圳市证通虫草生物技术有限公司69%的股权，该
公司成立于2002 年1 月18 日，注册资本为人民币200 万元，实收资本为200 万
元人民币。成立时法定代表人为曾胜强，经营范围为：生物产品的销售、技术开
发（不含限制项目及专营、专卖、专控商品）。本公司出资138 万元，持有其69%
的股权。证通虫草的主要业务是冬虫夏草的栽培、虫草制品的销售。
由于本公司没有生物技术方面的专业技术人才和管理人才，证通虫草的生产
经营活动全部交由其经营团队管理，而经营团队与本公司在经营理念、管理方式
上存在较大的分歧，虽然产品开发取得了成功，但市场推广不力，经营效果不佳。
从2003 年7 月起证通虫草停止了生产，2004 年以后完全处于停业状态。证通虫
草2004 年度实现净利润-33,936.76 元，2005 年度实现净利润-41,099.11 元，2006
年1-8 月实现净利润-415,795.66 元，截止2006 年8 月31 日，证通虫草的总资产
为179,235.94 元，净资产为-242,157.68 元（以上财务数据经深圳市鹏城会计师事
务所审计）。2006 年8 月，公司向控股股东曾胜强转让了所持有的全部69%的股
权。同月，曾胜强又将此69%的股权全部对外转让给无关联关系的第三方。具体
情况详见“第七节 同业竞争与关联交易”之“（二）偶发性关联交易”。
（二）参股公司情况
本公司参股公司只有深圳市兵港科技有限公司一家，基本情况如下：
兵港科技成立于2006 年5 月30 日，注册资本为人民币100 万元，住所为深
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圳市南山区南油大道西海岸大厦五楼三室，董事长为张丽艳，经营范围为：电子
通信产品、计算机软件、办公设备的开发与销售（不含专营、专控、专卖商品及
限制项目）。本公司出资人民币15 万元，持有其15%的股权；北京兵港科技发
展有限公司出资51 万元，持有其51%的股权；史建中出资34 万元，持有其34%
的股权。该公司目前主要从事电子通信设备的研发，其主要产品为便携式野战指
挥交换机，产品已获得软件著作权，但尚未销售。截止2007 年6 月30 日，该公
司总资产为977,594.31 元，净资产为976,950.11 元，2006 年度实现主营业务收
入为0，净利润-22,309.63 元，2007 年1-6 月实现主营业务收入为0，净利润-740.26
元。（以上数据未经审计）
北京兵港科技发展有限公司成立于2003 年4 月15 日，注册资本为人民币
200 万元，法定代表人为张丽艳，经营范围为：法律、行政法规、国务院决定禁
止的，不得经营；法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的，经审批机关批
准并经工商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法规、国务院决定未
规定许可的，自主选择经营项目开展经营活动。股东为张丽艳（持有53%的股权）、
徐斗勋（持有15%的股权）、夏妍妍（持有15%的股权）、张玉芝（持有10%
的股权）、王国利（持有3%的股权）、王莉莉（持有2%的股权）、张来英（持
有2%的股权）。
七、发行人股东情况
（一）控股股东以及持有公司5%以上股份的股东简要情况
曾胜强先生， 中国国籍， 无永久境外居留权， 身份证号码：
440301196306276977，住址：广东省深圳市蛇口。持有本公司27,259,680 股股份，
占发行前总股本的41.66%，是本公司的第一大股东。曾胜强先生简介详见本招
股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董事、
监事、高级管理人员与核心技术人员简介”。曾胜强所持股份无质押或其他有争
议的情况。
许忠桂女士，中国国籍，无永久境外居留权，身份证号码：440301630820696，
住址：广东省深圳市蛇口。持有本公司11,231,808 股股份，占发行前总股本的
17.17%，是本公司的第二大股东。曾就职于电子工业部建南机器厂、深圳开发科
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技有限公司、深圳安科高新技术有限公司，1997 年至今就职于证通电子。许忠
桂所持股份无质押或其他有争议的情况。
曾胜辉先生， 中国国籍， 无永久境外居留权， 身份证号码：
430124196909254330，住址：广东省紫金县紫金镇。持有本公司11,056,128 股股
份，占发行前总股本的16.9%，是本公司的第三大股东。曾胜辉先生简介详见本
招股意向书“第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“一、董
事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介”。曾胜辉所持股份无质押或其他
有争议的情况。
（二）其他发起人股东的简要情况
序号 姓名 性别 住所 身份证号码
1 谢立明 男 湖南省宁乡县坝塘镇团山塘村 430124640408431
2 许忠孝 男 湖南省慈利县零阳镇北街17 号 43242819520129001x
3 谢明辉 男 湖南省宁乡县坝塘镇清河村 430124700418432
4 陈建均 男 湖南省宁乡县大成桥乡河潭村 430124681227553
5 谢福文 男 湖南省宁乡县坝塘镇清河村 430124730923433
6 卞海波 男
广东省深圳市罗湖区宝安北路人才大市
场大厦
130228197603180716
7 黄洪 男 广东省深圳市深南路宝安大厦宝安公司 433001560408043
8 曾放云 男 广东省深圳市宝安宝城 433001620912041
9 金泽森 男 湖南省怀化市锦溪南路11 号 433001390320041
10 曾忠阳 男 湖南省宁乡县坝塘镇星星村 430124710911421
11 刘建 男 湖南省宁乡县回龙铺乡洋湖村 430124740710591
12 曾国强 男 湖南省宁乡县坝塘镇团山塘村 430124750221431
13 宋志华 男 湖南省宁乡县坝塘镇团山塘村 430124810313421
14 潘继承 男 湖南省长沙市南区赤岭路74 号 430223760812749
15 张忠 男 湖南省宁乡县玉潭镇龙溪东路18 号 430124690308451
八、发行人股本情况
（一）公司前十大股东在公司任职情况
序号 姓名 发行前持股数量（股） 发行前持股比例（%） 在公司任职情况
1 曾胜强 27,259,680 41.66 董事长、总经理
2 许忠桂 11,231,808 17.17 财务部职员
3 曾胜辉 11,056,128 16.90 董事、副总经理
4 谢立明 1,821,216 2.78 工程部职员
5 许忠孝 1,545,984 2.36 监事会主席
6 谢明辉 1,159,488 1.77 物流部经理
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－50
7 陈建均 1,013,088 1.55 证通机电采购部经理
8 卞海波 991,008 1.51 董事、证通金信总经理
9 曾放云 927,040 1.42 副总经理
10 谢福文 767,136 1.17 市场部职员
（二）发行前股东间的关联关系及其持股比例
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%） 关联关系
1. 曾胜强 27,259,680 41.66 本公司控股股东
2. 许忠桂 11,231,808 17.17 曾胜强配偶
3. 曾胜辉 11,056,128 16.90 曾胜强之弟
4. 谢立明 1,821,216 2.78 曾胜强之妹夫
5. 许忠孝 1,545,984 2.36 许忠桂之兄
6. 谢明辉 1,159,488 1.77 曾胜强之表妹
7. 陈建均 1,013,088 1.55 曾胜强之妹夫
8. 谢福文 767,136 1.17 曾胜强之表弟
9. 许忠慈 600,000 0.92 许忠桂之兄
10. 胡艳波 160,000 0.24 曾胜强之外甥女
11. 陈利群 80,000 0.12 曾胜强之表妹
12. 曾国强 58,560 0.09 曾胜强之堂弟
合计 56,753,088 86.73 －
除此以外，发行前本公司股东之间无其他关联关系。
（三）发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定股份的承诺
实际控制人曾胜强与许忠桂夫妇以及持股5%以上的关联股东曾胜辉承诺，
自证通电子股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人持有的
证通电子股份，也不由证通电子回购本人持有的股份。
股份公司设立后增资入股的44位股东承诺，所持新增股份自完成工商变更登
记手续之日（2007年1月18日）起三十六个月内不转让或者委托他人管理本人持
有的证通电子股份，也不由证通电子回购本人持有的股份。
其他股东承诺，自首次公开发行并上市之日起十二个月内不转让或者委托他
人管理本人持有的证通电子股份，也不由证通电子回购本人持有的股份。
公司董事、监事、高级管理人员承诺：“本人在任职期间每年转让的股份不
超过本人所持有本公司可流通股份总数的百分之二十五；本人所持本公司股份自
公司股票上市交易之日起一年内不进行转让。离职后半年内不转让所持有的本公
司股份。”
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－51
（四）本次拟发行的股份及本次发行后公司股本结构
本次向公众发行不超过2,200万股人民币普通股，按发行2,200万股测算，则
发行前后公司股本结构如下：
发行前 发行后
股东类别（股东名称）
股数(股) 比例（%） 股数（股） 比例（%）
一、有限售条件流通股 65,430,000 100.00 65,430,000 74.84
曾胜强 27,259,680 41.66 27,259,680 31.18
许忠桂 11,231,808 17.17 11,231,808 12.85
曾胜辉 11,056,128 16.90 11,056,128 12.65
谢立明 1,821,216 2.78 1,821,216 2.08
许忠孝 1,545,984 2.36 1,545,984 1.77
谢明辉 1,159,488 1.77 1,159,488 1.33
陈建均 1,013,088 1.55 1,013,088 1.16
卞海波 991,008 1.51 991,008 1.13
曾放云 927,040 1.42 927,040 1.06
谢福文 767,136 1.17 767,136 0.88
许忠慈等49 人 7,657,424 11.70 7,657,424 8.76
二、无限售条件流通股 0 0 22,000,000 25.16
合计 65,430,000 100.00 87,430,000 100.00
九、员工及其社会保障情况
（一）公司职工人数和构成
截止2007年6月30日，本公司的在职职工总数为608人，其构成情况如下：
1、专业结构
分工 人数 占员工总比例（%）
生产人员 316 51.97
销售人员 71 11.67
技术人员 121 19.90
财务人员 17 2.73
其他管理 83 13.65
合计 608 100
2、受教育程度
受教育人数 人数 占员工总比例（%）
大学及以上学历 138 22.69
大专 116 19.08
中专技校及高中 214 35.20
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－52
其他 140 23.02
合计 608 100
3、技术职称
职称 人数 占员工总比例（%）
高级职称 50 8.22
中级职称 92 15.13
初级职称 165 27.13
其他 301 49.50
合计 608 100
4、年龄分布
年龄区间 人数 占员工总比例（%）
30 岁以下 395 64.96
31-40 岁 120 19.74
41-50 岁 75 12.33
51 岁以上 18 2.96
合计 608 100
（二）公司执行社会保障制度、住房制度改革、医疗制度改革的情况
公司实行劳动合同制，员工的聘用和解聘均依据《中华人民共和国劳动法》
的规定办理。公司为员工办理的社会保险有：养老保险、医疗保险、失业保险、
生育保险、工伤保险、意外保险及其他国家法定保险。
十、主要股东及董事、监事、高级管理人员的重要承诺及履
行情况
（一）公司股东关于股份锁定的承诺
公司全体股东对股份锁定作了相关承诺，内容详见“第五节 发行人基本情
况”之“八、发行人股本的情况”之“（三）发行前股东所持股份的流通限制和
自愿锁定股份的承诺”。
（二）关于避免同业竞争的承诺函
公司发行前持股5%以上的主要股东曾胜强、许忠桂和曾胜辉承诺：“一、本
人目前未直接或间接从事与股份公司相同或相似的业务；二、在本人作为股份公
司主要股东的事实改变之前，本人将不会直接或间接地以任何方式（包括但不限
于独自经营，合资经营和拥有在其他公司或企业的股票或权益）从事与股份公司
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－53
的业务有竞争或可能构成竞争的业务或活动；三、如因未履行避免同业竞争的承
诺而给公司造成损失，本人将对公司遭受的损失作出赔偿。”
（三）关于补缴所得税优惠的承诺函
公司发行前持股5%以上的主要股东曾胜强、许忠桂和曾胜辉承诺：“若因税
收主管部门对证通电子上市前享受的企业所得税减免税款进行追缴，本人作为证
通电子的股东，将以现金方式及时、无条件、全额承担应补交的税款及/或因此
所产生的所有相关费用。”
（四）关于生产场地被迫搬迁的承诺
公司发行前持股5%以上的主要股东曾胜强、许忠桂和曾胜辉承诺：“在中国
证监会核准发行人本次发行股票并上市，且发行人公开发行的股票在证券交易所
正式挂牌后，若因公司及控股子公司租赁厂房的产权瑕疵导致发行人及控股子公
司被迫搬迁生产场地，承诺人将以连带责任方式全额承担补偿深圳市证通电子股
份有限公司和深圳市证通机电有限责任公司的搬迁费用和因生产停滞所造成的
损失。”
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－54
第六节 业务与技术
一、发行人的主营业务及其变化情况
（一）经营范围
电脑系统POS 磁卡条码设备，办公自动化设备，通讯设备，支付电话设备，
经国家密码管理机构批准的商用密码产品的开发、生产、维护保养及相关技术咨
询（以上均不含通信手机及限制项目）；进出口业务（具体按深贸管登证字第
2001-101 号资格证书办）。
（二）主营业务及其变化情况
从事加密键盘、自助服务终端、电话E-POS、公共通讯终端产品、自动识别
技术产品等的研发、生产和销售。公司主要产品可以分为四类：加密键盘(EPP)、
自助终端、电话E-POS 和信用卡付费电话。
公司近三年主营业务没有发生变化。
（三）母公司及子公司的主要产品和服务
公司名称 主要产品和服务
股份公司 加密键盘、自助服务终端
证通金信 电话E-POS
证通机电 信用卡付费电话、精密机械加工
二、发行人所处行业的基本情况
公司的产品既涉及金融电子设备的制造，又涉及信息安全行业中的商用密码
技术，因此公司所处行业为金融支付信息安全行业。
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－55
对于一个金融信息系统而言，存在系统软件、数据库、网络、服务器及终端
设备等安全隐患，其中终端设备可以实现远程支付\转账、远程查询、远程补登
等功能，是实现人机信息互动的纽带，也是安全问题较为突出的环节。公司将商
用密码技术应用于金融支付领域，解决了终端设备支付信息的安全隐患。因此，
公司所处的行业属于金融支付信息安全行业。
（一）行业监管体制、主要法律法规及政策
1、行业监管体制
公司属于金融支付信息安全行业。既涉及商用密码技术，又涉及银行金融支
付，商用密码产品的主管单位为国家密码管理局（原国家密码管理委员会办公
室），同时中国人民银行下属银行卡检测中心负责对银行金融机具产品的检测。
2、行业相关的法律法规及政策
1999 年10 月国家密码管理委员会颁布实施了《商用密码管理条例》，意在
加强商用密码管理，保护信息安全，保护公民和组织的合法权益，维护国家的安
全和利益。其内容主要包括：
（1）商用密码的开发由国家密码管理机构指定的单位按照统一的技术规范
研制，其成果由国家密码管理机构组织专家按照商用密码技术标准和技术规范审
查、鉴定。
（2）商用密码产品由国家密码管理机构指定的单位生产。未经指定，任何
单位或者个人不得生产商用密码产品。
（3）国家对商用密码产品销售实行专控经营，严格控制在一定的范围，不
能像普通商品一样在市场上随意销售。
（4）未取得国家密码管理机构发给的《商用密码产品销售许可证》的单位
不得销售商用密码产品，而且这些单位也不得销售境外研制生产的密码产品。
2005 年，中国人民银行颁布《电子支付指引（第一号）》以规范电子支付业
务，防范支付风险，保证资金安全，维护银行及其客户在电子支付活动中的合法
权益，促进电子支付业务健康发展。
法律、法规、规章和政策对企业生产或销售相关金融及电子支付产品的准入
限制、资质认证或特许经营的规定主要有以下内容：
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－56
类别 法律法规名称 颁布单位
颁布时
间
主要内容
涉及公司的
产品
《商用密码管理条
例》
国务院 1999年
《商用密码产品生产
管理规定》
国家密码管理
局
2005 年
商用
密码
产品
生产、
销售
的准
入
《商用密码产品销售
管理规定》
国家密码管理
局
2005 年
1、商用密码产品由国家密码管
理机构指定的单位生产和销售
2、商用密码产品生产定点单位
必须取得国家密码管理局颁发
的《商用密码产品生产定点单
位证书》
3、销售商用密码产品的单位应
当取得《商用密码产品销售许
可证》。
商用密码产
品（加密键
盘）
中国人民银行关于印
发《银行卡联网联合
安全规范》行业标准
的通知
中国人民银行 2001 年
JR／T0003－2001：银行卡联网
联合安全规范，包括符合规范
规定的信息交换的技术标准，
交易流程、报文、格式、数据
安全保密接口、联网标准等接
口规范。
金融自助设
备、加密键盘
《银行卡联网联合技
术规范》
中国人民银行 2001 年
JR／T0003－2001：是全国银行
卡信息交换网络主干网中进行
信息交换的技术标准，规定了
交易流程、报文和文件的种类、
格式、数据安全保密接口、联
网标准等接口规范。
金融自助设
备、加密键盘
中国人民银行关于印
发《银行磁条卡自动
柜员机 (ATM)应用
规范》行业标准的通
知
中国人民银行 2001 年
JR／T0002－2001：银行磁条卡
自动柜员机（ATM）应用规范，
包括交易类型、操作流程、ATM
的操作要求及设备必备的要
求。
金融自助设
备、加密键盘
中国人民银行关于颁
布《银行磁条卡销售
点终端规范》行业标
准的通知
中国人民银行 2001 年
JR/T0001-2001：银行磁条卡销
售点终端规范，对ＰＯＳ终端
硬件、软件、安全、应用等要
求作出了规定。
加密键盘
《中国银联POS 终
端规范》
中国银联 2004年
Q/CUP-2005：带有银联标示的
银行卡销售点终端规范，对Ｐ
ＯＳ终端硬件、软件、安全、
应用等要求作出了规定。
加密键盘
国内
相关
规 定
《金融税控收款机第
四部分银行卡受理设
备规范》
国家标准化管
理委员会
2004 年
GB/T18240.4-2004: 国家标准
《税控收款机》的该部分规定
了税控收款机银行卡受理设备
的通用要求、试验方法、检验
规则等相关内容。
加密键盘
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－57
中国金融集成电路
（IC）卡规范
中国人民银行 1997 年
银发[1998]24 号：规定了金融
IC 卡应用的通用功能、命令和
安全机制，包括电气物理特性、
逻辑接口和传输协议；数据元
和命令集；应用选择和安全机
制等内容。
金融自助设
备、加密键盘
VISA 认证标准 VISA（维萨） 2002 年
对金融机具的物理安全性、逻
辑安全性等方面做出明确要
求。VISA 国际组织对其成员明
确提出了到2010 年必须使用经
VISA 认证的金融机具。
加密键盘
国际
金融
组织
有关
规定
PCI 认证标准
（目前全球最严格、
级别最高的金融机具
安全认证标准）
由维萨、美国
运通公司、发
现金融服务公
司、JCB 和万事
达国际组织五
家国际信用卡
组织联合推出
2006 年
该标准从金融机具的物理安全
性、逻辑安全性、联机安全性、
脱机安全性、生产期间的设备
安全管理、初始密钥注入前的
设备安全管理等六个方面进行
严格细致的检测，保证支付卡
的设备安全。
加密键盘
（二）行业发展状况
金融支付信息安全行业是在金融电子化的进程中，将商用密码技术应用于金
融电子支付领域而形成的多专业、多学科的信息安全行业，它涉及信息安全、金
融电子化、安全支付等多个领域。随着全球经济的发展，金融行业竞争越来越激
烈，金融电子化既能降低成本又能提高服务质量，其已逐渐成为金融行业的发展
趋势。但是，在金融电子化的进程中，电子欺诈、行骗、物理和逻辑的攻击等安
全隐患也在逐年增加。电子支付是这些安全隐患发生的主要领域之一。要解决金
融电子化进程中逐渐增加的安全隐患，加密是最有效的办法之一。因此将商用密
码技术引入金融支付流程中，能最大程度上保证金融支付信息的安全。
信息安全 金融支付
金融支付
信息安全
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－58
1、金融电子化和电子银行的发展趋势
（1）全球金融电子化高速发展
金融电子化能够帮助银行实现以客户为中心的业务流程再造，业已成为金融
工具创新的主要源泉，其将大大提高金融机构的服务质量，提升整体竞争力。从
全球来看，金融电子化正处于一个高速发展的成长期。
近年来，金融电子化对全球金融业的发展起到了无可替代的作用。花旗银行
的ATM 目前已能处理150 多种交易，从现金存取到共同基金投资，再到股票交
易，使客户加深了对银行的依赖程度。同时，以电子化为特征的新兴业务，如
ATM、POS、CDM、网上银行、企业银行、移动银行、全天候自助银行、数据
仓库技术等。商业银行金融电子化的水平决定着银行的金融综合科技实力，决定
着银行的金融创新能力，更是衡量银行竞争能力的重要标志。
（2）电子银行业务快速发展源于电子银行能给客户带来便捷、高效和全天
24 小时的金融服务
电子银行是金融电子化发展的综合表现形式，它是指通过电子渠道进行银行
业务的操作，即基于网络和离柜的，由客户通过自助操作进行的银行业务，包括
自助终端、电话银行、网上银行、手机银行等。在全球范围内，电子银行作为分
销渠道的历程开始于上世纪80 年代中期，而我国国有商业银行的电子银行建设
则始于上世纪90 年代。经过多年的发展，电子银行正迅速成为国有商业银行的
重要分销渠道和自助服务平台，用户规模和交易量呈几何级数上涨。
（3）银行出于成本考虑，推广自助服务，加速电子银行业务的发展
从银行自身业务发展趋势来看，银行基于成本的考虑正在将大量低端客户的
低附加值业务（如小额现金存取款及第三方中间业务）转移到自助服务终端上，
把银行职员从简单的、低附加值的工作中解放出来，转而为高端客户提供高附加
值的、专业的咨询和理财服务，这样就对电子银行设备产生大量的需求。
（4）国内电子银行业务的快速发展，带来了银行电子支付设备的大量需求
电子银行起到对柜面业务有显著分流作用，也有助于银行减少业务成本，已
成为银行业务竞争的新热点。工商银行是国内网点覆盖最广，而柜面业务压力也
最重的银行，其非常重视电子银行的发展。据工商银行招股书披露，2003 年—
2005 年工商银行实现电子银行交易额分别为22.32 万亿、38.44 万亿、46.77 万亿
招股意向书及发行公告 招股意向书
1－1－59
元，2005 年、2004 年分别较上年同比增长21.7%、72.3%。
工商银行最近三年电子银行交易额
0
20
40
60
2003 2004 2005
万亿
交易额
资料来源：工商银行招股意向书
截止2006 年6 月30 日，工商银行已拥有1,610 家自助银行中心，19,026 部
ATM。中国银行到2005 年年底也设有580 个自助银行和11,600 部自助服务设备，
电子银行交易额达到4.22 万亿。
另外，根据2006 年4 月底中国人民银行等9 部委联合召开的全国银行卡工
作会议上披露的数据，至2005 年底我国已发行银行卡9.6 亿张，全国175 家发
卡机构，39 万受理点。同时，2005 年全国银行卡交易4.7 万亿元，其中消费类
交易0.96 万亿元，为2000 年的10 倍。持卡支付已占到消费类交易比例的10%，
其中北京、上海、广州、深圳已达到30%，而5 年前全国仅为2.1%。随着经济
的不断发展，电子支付在全社会中的支付比例会越来越高。
电子银行的快速发展，将扩大对相关电子支付设备的需求，对金融支付信息
安全产品带来了广阔的市场空间。
2、金融信息安全已成为社会关注的焦点问题
金融电子化的发展程度将成为金融业务竞争的重要方面，同时，也对现代金
融安全和风险防范提出了新的挑战。在金融电子化的进程中，电子欺诈、行骗、
物理和逻辑的攻击等安全隐患逐年增加，金融信息安全，特别是金融支付信息安
全已成为人们日益关注的问题。据国家“十五”科技攻关成果《中国金融信息化发
展战略研究报告》指出，“从1986 年开始，银行业每年出现的计算机和网络犯罪
的案件正在以每年18%左右的速度递增。”据《金融&科技》2006 年12 月刊文披
露，2006 年VISA 亚太区风险管理会议新近公布的一系列调查数据显示，保护持
卡人数据安全以78%的比例高居榜首，成为亚太区商户最为关注的问题。VISA
在2006 年1 月公布的一份全球消费者意见调查结果显示，个人和财务信息失窃
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1－1－60
或丢失已成为全球消费者最为关注的问题，其关注程度甚至已超过对恐怖事件、
传染病、以及自然灾害的关注。
因此，加强金融电子化的风险防范，消除隐患，力避损失，进一步推动金融
业高效快速发展。对金融信息系统而言，商用密码是解决包括支付信息在内的金
融信息安全最有效、最可靠的手段之一。
3、商用密码技术是解决金融信息安全的有效手段
（1）商用密码技术的应用状况
商用密码技术是指对不涉及国家秘密内容的信息进行加密保护或者安全认
证所使用的密码技术和密码产品。应用商用密码技术来解决金融支付信息安全中
的核心问题，如加密（包括信息流加密和数据库加密）、加密信息防攻击等，是
其他技术无法替代的。应用商用密码技术还可以有效地对抗信息截收、非法访问、
冒充、抵赖等恶意行为的威胁。
由于商用密码自身的安全性、可靠性需予以高度重视，开发商用密码需要相
当的技术力量和设备支持，自行开发研制或私自从境外引进，往往存在安全隐患
和技术漏洞。随着我国国民经济和社会信息化的推进，信息安全问题的日益突出，
信息安全市场也在不断扩大。自主研究、加快发展拥有自主知识产权的商用密码
等信息安全产品已成为当务之急，这其中蕴藏着大量商机。据IDC(国际数据公
司)统计，中国信息安全产业市场总产值2004 年为28.7 亿元，2005 年的市场总
量为38.3 亿元，增长率为33.4%。2003-2008 年的年复合增长率将达到31.3%。
（2）商用密码技术在实现金融支付信息安全中的原理
在金融支付信息传输系统中，终端用户向银行主机服务器发送个人密码，银
行主机服务器收到个人密码信息后，与用户保存在银行的预留密码信息核对，如
果一致，则返回信息，允许用户下一步操作；如果不一致，则禁止下一步操作。
如果不对终端用户发送的支付信息进行有效保护，就存在不法分子采取物理攻
击、网络攻击等手法获得用户个人支付信息的可能。
为了有效防止用户的支付信息泄漏，商用密码技术广泛应用于金融支付领
域。其基本做法是对用户发送的支付信息采用加密算法进行加密处理（见下图）。
目前在金融领域通用算法有DES 算法、3DES 算法、RSA 算法等，个人支付信
息通过加密算法处理后会生成密文，密文由无规律的数字或符号组成，即使被截
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1－1－61
获也难以破译，只有传递到银行主机中的金融加密机通过同样的加密算法才能解
密，这就保证信息传递过程中的安全，有效防止了用户支付信息的泄漏。
在整个加密流程中，密钥起到十分核心的作用，密钥的生成、分发、保管和
销毁等关系到信息加密的可靠性和安全性，一旦密钥失窃或被破译，将导致大量
个人支付信息的失密，造成难以估计的损失。
由于密钥必须下载到终端设备（如加密键盘）中，因此终端设备中密钥的安
全事关重大。发行人拥有的关键技术就在于通过逻辑安全技术和物理安全技术有
效保护终端设备中的密钥（KEY）不被窃取。通过逻辑安全技术在加密算法中添
加防攻击指令并进行固化，再通过物理安全技术设计了自毁、防爆、防监听等功
能，形成了独特的加密安全技术，并在此基础上开发出了与金融支付信息安全相
关的系列产品。公司加密技术作用指示图：
回馈核对结果
加密原理图
发送密文
密文信息不
容易被获取
后台：银行金融加密机
留存的密码密钥和密文
结合还原为
个人密码
核对
下载有密钥
输入个
人密码
前台：终端设备
个人密码和
密钥结合形
成密文
作案分子
无法窃取保密信息
银行（存有个
人密码）
核对信息：
一致：返回信息，允许用
户下一步操作；
不一致：禁止下一步操作
终端用户
回馈核对结果
物理安全 逻辑安全
发送支付信息（密文）
确保终端中的密钥安全
证通电子
加密
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1－1－62
（三）进入本行业的主要壁垒
1、技术壁垒
基于商用密码技术基础上的金融支付信息安全行业，属于技术密集性行业，
产品技术含量高，生产工艺相对复杂，需要密码学、微电子、信息通讯、精密制
造、系统集成等多专业及交叉学科技术，技术和产品更新较快，企业要实现持续
稳定的发展，需要长期的人才积累和技术积累。因此进入本行业的技术壁垒较高。
2、资质壁垒
金融支付安全产品的生产和销售必须获得国家主管机关的批准和许可，产品
应用在不同的领域需要相应的国际权威行业机构和国内金融机构的认证或许可，
而要取得这些认证或许可需要较高的技术能力和较长的时间。因此这是进入本行
业的最大障碍。
3、替代性壁垒
加密技术是本行业产品中的关键技术，在生产工艺流程中占有相当重要的地
位。相关产品在进入应用前，客户会对其产品进行严格的测试或要求取得相关认
证，其花费的时间较长。同时，由于产品涉及安全保密的特殊性，客户与供应商
之间都签署有保密条款，要求对产品的相关技术资料进行保密，这样从技术层面
上客户对供应商就容易形成技术路径依赖，因此一旦成为客户的供应商后，客户
出于安全保密方面的考虑，不会轻易更换供应商，这就对后进入的厂商形成一定
的壁垒。
4、准入门槛高
出于安全角度考虑，银行采购终端设备的程序相当严格，其流程大致可以分
为：通过行业检测——通过银行专门检测——取得银行供应商入围选型资格——
银行招标采购。同类产品能够取得银行入围选型资格的供应商一般在10 家以内。
因此，行业准入门槛较高。
（四）行业利润水平的变动趋势及变动原因
近年来，随着金融电子化的发展，金融信息安全问题日益突出，相关产品和
相关技术不断涌现，金融支付信息安全产品市场正处于蓬勃发展时期，市场规模
快速增长，规模经济效益逐步突出。同时由于原材料（主要是电子元器件、电子
部件等）价格总体不断下降，再加上由于涉及信息安全而具有的较高行业进入壁
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1－1－63
垒，以及海外市场的不断拓展，使得国内行业总体利润水平呈现上升趋势。
（五）影响行业发展的相关因素
1、产业政策
2003 年9 月，中共中央办公厅、国务院办公厅转发的《国家信息化领导小
组关于加强信息安全保障工作的意见》（中办发[2003]27 号）和银监会关于《电
子银行安全评估指引》分别出台，提出要在5 年内建设中国信息安全保障体系，
给金融信息安全领域带来了前所未有的机遇。
2006 年11 月银监会颁布《银行业金融机构信息系统风险管理指引》以有效
防范银行业金融机构运用信息系统进行业务处理、经营管理和内部控制过程中产
生的风险。提出优先使用具有中国自主知识产权的软、硬件产品。给国内拥有较
强自主创新的金融支付信息安全设备生产企业带来了良好的发展前景。
2、技术更新促进行业的优胜劣汰
从事商用密码产品的生产单位必须由国家密码管理机构指定，未经指定任何
单位或者个人都不能生产商用密码产品。要成为国家密码管理机构指定的生产单
位，必须具备较强的技术基础。同时商用密码产品必须通过标准不断提高的产品
认证。严格的技术要求，促进了金融信息安全行业的优胜劣汰。
3、EMV 迁移带来的巨大市场机会
EMV 迁移是由国际三大银行卡组织EUROPAY（欧陆卡）、MASTERCARD
（万事达）和VISA（维萨）共同发起的银行卡由磁条卡向智能IC 卡的转移，其
目的是为了有效防范诸如跨国制作和使用假信用卡、信用卡欺诈等各种高科技手
段的金融智能犯罪。EMV 迁移期限后因伪卡导致损失的责任和风险由未进行
EMV 迁移的收单银行承担。EMV 迁移在亚洲的期限时间是2006 年1 月1 日，
在世界范围内的时间是2008 年。EMV 迁移过程预计将为包括加密键盘在内金融
支付信息安全设备带来巨大市场增量。
4、与国际市场的关系
经过十多年发展，我国商用密码产品技术与国际先进水平的差距不断缩小，
而且凭借劳动力成本和制造能力的优势，产品价格远低于国际市场同类产品。行
业内的企业目前主要以国内市场为主，但随着竞争实力的逐渐增强，部分企业已
开始利用成本优势进入国际市场。
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（六）行业特有的经营模式
金融支付信息安全行业主要的经营模式为订单化生产经营模式，即客户（主
要是银行、ATM 机厂商）下达中标通知书或订单后，企业组织原材料采购、产
品生产，最后销售给客户。
银行是金融支付信息安全行业主要下游客户之一，其一般上半年进行计划立
项、设备选型测试，下半年集中采购，具有季节性特征。这就决定了金融支付信
息安全行业的收入具有季节性特征。
（七）公司所处行业与上、下游行业之间的关联性，上下游行业发展
状况对本行业及其发展前景的有利和不利影响
金融支付信息安全行业的上游行业包括芯片、印刷电路板、电子元器件、主
机等行业；这些行业技术相对成熟，竞争激烈，部分产品有国产化的趋势，上游
行业原材料价格整体有下降的趋势。金融支付信息安全行业的成本整体呈下降趋
势。
金融支付信息安全行业的下游行业主要是银行业。随着金融市场自由化和信
息技术的不断发展，银行业的制度结构、运作模式和竞争格局正在经历深刻变革，
竞争日趋激烈。商业银行经营方式逐步由传统的柜台模式向电子化、网络化模式
发展，导致银行对金融电子设备的需求正处于高速成长期。金融支付信息安全产
品是金融电子设备的重要组成部分，是银行实现安全支付清算必不可少的电子设
备，银行业电子化进程的加快，将带动金融支付信息安全行业的持续发展。
三、公司主要产品及市场前景
（一）主要产品介绍
公司通过十多年的技术研究和积累，形成了一整套确保金融支付信息安全的
解决方案，并形成了产品化、产业化的能力。该解决方案从密码算法的研究选用、
到密钥的生成、分发、保管等环节，从理论的逻辑构思到具体的物理实现都形成
了一整套可实施的设计方法和工艺流程。公司的产品主要围绕这一技术和方法开
发和生产。其主要产品分为加密键盘（EPP）、自助服务终端、电话E-POS 和信
用卡付费电话。
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1、加密键盘（EPP）
EPP 是金融终端设备中必不可少的部分，用于输入密码、信息加密等功能的
终端硬件设备，也是终端设备实现人机交互的桥梁。用户一旦通过EPP 输入支
付信息后，信息就立即实现被加密，因此，EPP 能有效确保用户的支付信息安全
进入金融系统而不被窃取。根据运用的不同，EPP 可以分为四类：ATM 加密键
盘、银行柜台加密键盘、POS 加密键盘、网络加密键盘。
名称 运用
ATM 加密键盘 ATM、具有金融支付功能的自助服务终端中的核心部件
银行柜台加密键盘 用于客户在银行柜台办理业务时输入密码、信息加密
POS 加密键盘 POS机的核心部件
网络加密键盘 用于网上支付时的密码输入、信息加密
根据目前的市场推广和应用程度进行划分，加密键盘各类产品中网络加密键
盘处于市场开创期，ATM 加密键盘和POS 加密键盘处于市场成长期，银行柜台
加密键盘处于市场成熟期。
公司目前生产的主要产品是ATM 加密键盘、银行柜台加密键盘。新产品POS
加密键盘于2007 年下半年进入大批量生产阶段，网络加密键盘已取得较多订单，
已开始进入批量生产阶段。以下主要介绍ATM 加密键盘和银行柜台加密键盘，
POS 加密键盘和网络加密键盘的情况详见本招股书见“第十三节 募集资金运
用”之“三、本次募集资金投资项目的背景情况和市场分析”。
POS 加密键盘
市场开创期 市场成长期市场成熟期
各类EPP 所处市场阶段
网络加密键盘 柜台加密键盘
ATM 加密键盘
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（1）ATM 加密键盘
①ATM 加密键盘的用途
ATM 加密键盘的应用比较广泛，主要运用于ATM、自动存取款机、自助服
务终端、信息亭终端、电信打单机、圈存机、自助缴费机等终端设备上。其作用
是为个人金融支付信息的安全把关。如典型应用的ATM 机，其核心部件主要有
两个：掌管信息安全的加密键盘（EPP），掌管现金安全的出钞模块，由此可见
加密键盘在ATM 机中的重要作用。由于ATM 等自助终端主要配置在户外，不
仅对信息安全要求较高，同时要求加密键盘具备防水、防尘、防爆、防钻、防拆、
防泄漏、防监听、防置换等功能。
②ATM 加密键盘主要部件
EPP 主要部件有4 大部分组成：机械结构、电子电路、控制固件和驱动软件。
电子电路与机械结构组合构成物理安全的关键要素，控制固件是构成逻辑安全的
关键要素，逻辑安全与物理安全配合才能达到完善的安全性能。而驱动软件则是
应用软件与EPP 硬件之间的“桥梁”。因此完整的EPP 是一件软硬结合、精密加
工的产品。
③VISA 等国际银行卡组织对ATM 加密键盘安全性的要求
随着近年利用信用卡及信用卡机具的犯罪越来越多，信用卡及信用卡机具的
安全性受到越来越多的关注。VISA 作为一个主要的提供支付解决方案的全球组
织，有义务为VISA 卡的客户和销售商提供更高的安全和可靠性的保证。2002
年起，VISA 提高了其对个人信息输入设备（即加密键盘）安全性能的要求，VISA
收单成员只有在销售点配置了经VISA 认证的加密键盘，才能享受VISA 关于个
人支付信息安全问题债务的保护：
VISA 对其成员规定了具体的实施时间要求：2004 年7 月1 日起，所有新配
置的ATM 和出钞设备的加密键盘必须通过VISA 认证；2010 年7 月1 日起，所
有POS 的加密键盘必须通过VISA 认证。
为此，VISA 针对加密键盘提出了严格的安全认证标准，即VISA 认证，有
资格进行VISA 认证的独立实验室全球主要有3 个，分别是美国的InfoGard 实验
室、德国的T-System 实验室及TNO 欧洲投资银行实验室。VISA 认证有效期三
年。
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1－1－67
2006 年以后，由维萨、美国运通公司、发现金融服务公司、JCB 和万事达
国际组织五家国际信用卡组织联合推出了PCI 安全认证，PCI 认证是在VISA 认
证基础上升级的安全认证标准，是目前全球最严格、级别最高的金融机具安全标
准。由于包括ATM 在内的各类银行自助终端在实际运用中会不断出现新的被攻
击手法，为了确保PCI 认证的权威性，该认证每隔两年提高安全标准。要通过并
且持续保持PCI 认证，需要较强的技术开发能力和良好生产工艺。
④VISA 认证和PCI 认证是ATM 加密键盘进入国际主流市场的“敲门砖”
获得了PCI 认证的加密键盘属于目前全球级别最高的金融机具安全认证产
品，可以广泛用于全世界各家银行ATM，银行自助终端和各类自助服务终端设
备上，此类键盘能有效防止用户保密信息遭受攻击，因此目前国际标准ATM 整
机厂商只采购获得VISA 认证或PCI 认证的ATM 加密键盘。
⑤公司ATM 加密键盘目前取得VISA 认证和PCI 认证的情况
公司生产的ZT588BATM 加密键盘于2005 年5 月通过美国InfoGard 的实验
室检测，取得了VISA 认证，成为亚洲首个获得VISA 认证的ATM 加密键盘。
ZT598H 加密键盘于2006 年2 月获得PCI 认证，成为亚洲第二、全球第四个获
得该认证的ATM 加密键盘。这标志着中国加密键盘技术已经达到了国际先进水
平。自2006 年以来，公司的ZT598J、ZT596E、ZT598K 和ZT588D ATM 加密
键盘也获得了PCI 认证。根据VISA 官方网站披露的信息，截至2007 年10 月17
日，全球只有21 家厂商的33 款ATM 加密键盘获得了PCI 认证，公司获得PCI
认证的ATM 加密键盘产品数量在全球ATM 加密键盘生产企业中居第一位。另
外，公司还有1 款ATM 加密键盘通过了PCI 认证的检测，即将取得认证证书。
（2）银行柜台加密键盘
银行柜台加密键盘是专为银行柜台储蓄业务开发的用户密码输入设备。柜台
加密键盘生产技术、加密原理与ATM 加密键盘基本相同，只是外部材料和部分
工艺流程有所不同。银行柜台加密键盘符合人民银行关于“储户在进行个人储蓄
时必须预留个人密码”的规定，并且多项技术已经申请了国家专利。在实际应用
中，从命令集到接口方式，都能够兼顾各家银行的不同需求。并提供语音提示和
液晶显示功能的选件。银行柜台加密键盘预装标准DES、3DES 等算法，可选国
家密码管理委员会加密芯片。银行柜台加密键盘内含密钥管理程序，用最简单的
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终端实现密钥管理，防止密钥在设置过程中被窃取；密钥在键盘内部采用加密方
式存放，强行拆卸时密钥和相关重要数据会自动销毁。
2、自助服务终端
公司生产的自助服务终端主要以带有安全支付功能的自助服务终端为主，
包括对支付安全要求较高的银行自助服务终端，和带有安全支付功能的其它行业
使用的自助服务终端。
银行自助服务终端产品包括大堂式自助服务终端、穿墙式自助服务终端、
超薄式自助服务终端等，银行自助终端可以实现存折补登、帐户查询、对账单打
印、自助转账、更改密码、自助挂失、金融信息发布、代收代付等多种功能。
以一台超薄式银行自助终端为例，主要包括主机模块、显示模块、触摸屏
模块、密码输入模块、磁条阅读模块、凭条打印模块等。
公司自行生产的ATM 加密键盘和基于自动识别技术的磁条阅读模块，是自
助服务终端产品的核心模块。公司从上游厂商购进其他技术相对成熟的模块，通
过系统配制和系统联接技术，集成生产自助服务终端产品。自助服务终端产品并
不是将各个模块简单的集合，而是一项系统集成产品。公司通过长期经验积累，
摸索出大量的系统配制与系统联接方面的专有技术。
另外，由于各家银行对自助服务终端的性能要求、外观设计、使用环境等
密码输入
模块
磁条阅读
模块
超薄式银行
自助终端
凭条打印
模块
主机模块
主通讯模
块
显示模块
声音系统
触摸屏模
块
自助服务终端构成图
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都有不同的要求，因此自助服务终端产品属于个性化的产品。公司针对客户多样
化的需求，依靠长期积累的加密技术、自动识别技术、系统配制和系统联接等大
量专有技术，能快速提出有效的系统集成解决方案。下表是公司银行自助终端涉
及的专有技术情况：
序号 专有技术名称 用途
1 扩口器系列产品
保障银行自助终端各模块的有效联接和接口资源得
有效分配
2 实用安装和测试技术 实现各模块的有效安装和运行
3 ZT-127 控制器系列
实现了银行自助终端门控，防暴，温度控制，节约
用电，延长设备使用寿命等性能
4 预热实用技术 提升银行自助终端在寒冷地带的使用要求
5 防水防尘技术 实现银行自助终端防水防尘
6 散热处理规范 提高银行自助终端稳定性
另外，公司依靠自身较强的研发设计能力，为客户提供ODM 生产服务。比
如通过香港的Sunrich 公司为沙特阿拉伯国家邮政局生产的自助邮包机，为公安
部门设计生产的自助签证系统、为IBM 生产的城市信息亭系统及自助数码冲印
设备等。公司的自助服务终端始终是基于核心技术——金融支付信息安全技术来
展开和延伸。
3、电话E-POS（电话银行理财系统）
（1）产品的用途
公司基于固网短信和金融数据加密技术，研制出具有选择性智能加密、外
部设备扩充控制、动态菜单指引交易等创新技术的新型电话理财系统。该系统由
两部分组成，一是带有银行磁卡刷卡槽和IC 卡插口的新型加密短信电话机，二
是系统综合业务平台（银行专用的固网接入平台）及服务器和应用软件。新型短
信电话机通过电信网络连接到在银行的综合业务平台后，然后再与商业银行或银
联主机联网使用，这样，终端用户就能在固网短信电话上实现银行支付/转账、
查询、密码修改等功能。
（2）与传统电话银行相比的优势
目前市场上传统电话银行采用的普通电话终端，是模拟（普通）电话，用
语音提示进行操作，不能确保信息安全；而如果采用全数字加密电话做电话银行
方案，价格十分昂贵，不能进入大规模推广应用。而电话E-POS 充分利用现有
固网短信电话机的功能，采用合理的密码算法和专用的电话银行业务处理平台，
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1－1－70
可以实现对电话终端用户的身份认证和重要通信数据加密，保证用户所传输的重
要数据安全可靠，防止非法截获和攻击。可以使系统在作为普通电话使用时，采
用模拟工作方式，在做电话银行用时，采用数字加密通信，具有信息加密和普通
电话的优势，既安全又便宜，彻底解决电话银行系统的安全隐患。同时在电话机
上还可外接读卡器和打印机，实现银行POS 和票据打印的功能。
（3）该产品属于国内首创，拥有完全自主知识产权，并通过了国内权威机
构的认证
电话E-POS 的平台技术、终端技术、加密方案以及电话终端所用的加密芯
片均由公司自行研制开发，拥有完全自主知识产权。该产品先后通过了中国电信
研究院短信技术的规范测试，人民银行下属银行卡检测中心组织的机具测试及各
专业银行和银联组织的业务测试，也先后获得了中国信息产业部颁发的电信设备
进网许可证和人民银行下属银行卡检测中心组织颁发的金融机具测试合格报告。
还先后申请了外观、实用新型和发明专利，部分已获得授权。
（4）电话E-POS 工作流程图
下面是电话E-POS 的工作流程图：
一个处于正常工作状态的电话E-POS 由操作平台（即加密短信固定电话终
端）和PSAM 卡组成。如果把PSAM 卡比作手机中的SIM 卡，操作平台就相当
于没有插SIM 卡的手机。PSAM 卡经过中国人民银行PBOC 认证，由特定银行
发行，主要用于终端用户的身份确认。以银行主机服务器为核心的金融信息系统
中，如果没有银联这个环节，只能处理特定银行（比如中国农业银行）用户的个
人业务；如果加入银联，则可以处理不同银行用户的业务。
电话E-POS 工作流程图
电话E-POS
操作平台
(终端)
PSAM
卡
银行固网
接入平台
银联
银行主机
服务器
信息加密
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（5）电话E-POS 与其他支付工具的比较
不同点 电话E-POS 金融POS 电话银行
成本不同
与电话E-POS 终端兼容的
固网接入平台由证通金信
自主开发，拥有完全自主
知识产权，所选用的设备
基本实现国产化，建设成
本较低，因此电话E-POS
系统建设、使用成本较低
与金融POS 兼容的通
讯接入平台设备需要
从美国Hypercom 公
司进口，成本较高，
因此金融POS 的使用
成本较高
使用成本与电话E-POS
接近，但在安全性能上
电话E-POS 大大超过普
通电话银行
可提供的转
帐服务不同
私人账户之间、私人账户
与企业账户之间的转账
一般只提供私人消费
功能，即私人账户向
企业账户转帐
同一银行内特定用户拥
有的不同账户间的转账
手续费支付
方不同
可设置由转出方或转入方
支付
手续费由转入方支付无转账手续费
最终客户群
体不同
采购和销售比较频繁的个
体批发户、企业和家庭用
户
从事零售为主的大商
场、超市等
私人用户
方便程度不
同
购买成本低，可以大规模
普及，可在室内安装使用，
安全方便，并能跨行转帐
专为零售商销售商品
而设计
使用比较方便，但转帐
只能在同一家银行的不
同账户之间进行
4、信用卡付费电话
（1）产品的特点
公司基于自动识别技术和信用卡支付技术，研制出能够满足信用卡用户使用
的电话。该电话由两部分组成，一是具有标准通话功能的电话机，第二是带有银
行磁卡刷卡槽及磁条读电路、信号放大和解码的电子线路，以及IC 卡插口及相
应的IC 卡处理的电路。信用卡付费电话通过电信网络连接到公用通信网络业务
平台，再由公用通信网络平台将信用卡授权数据传到相应的信用卡授权机构，从
而实现以信用卡来支付通信费用。
（2）与传统公用电话相比的优势
对于目前市场上传统的无人值守公用电话机，使用者只能通过购买电话公司
的储值卡或者充值卡才能使用，是一种预付费的商业模式，给使用者带来诸多不
便：第一，使用者必须通过购买电话储值卡或者充值卡后才能使用公用电话，而
电话储值卡或者充值卡只有在专门的销售点出售，特别是对外地出差和旅行者非
常不便；第二，电话储值卡或者充值卡是一种预付费卡，占用了客户的资金，同
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时由于每一张电话储值卡或者充值卡都有残值存在，会形成一定的资金沉淀，这
对消费者而言不公平，阻碍了传统公用电话的发展。而信用卡付费电话克服了上
述缺点，消费者只需要随身携带的信用卡就可以使用，非常方便实用。
（二）公司主要产品的市场供求状况
在国内外ATM 和高端自助终端市场需求大幅增长的推动下，目前公司的
ATM 加密键盘处于供不应求状态。对于银行自助终端市场，在当前银行排队难
问题十分突出，银行大力推广自助服务的背景下，银行自助终端的市场需求在快
速增长，由于市场份额已主要集中于7-8 家企业，因此对这些企业的产能都提出
了更高的要求。电话E-POS 作为国内首创、低成本的POS，市场需求正呈跳跃
式增长，目前产品处于供不应求状态。公司的信用卡付费电话产品主要针对国际
公用电话机市场，由于信用卡在国外使用较为广泛，信用卡付费电话受到一定的
欢迎，因此未来一段时间内在信用卡付费电话在海外仍然有一定的市场空间。
1、加密键盘
公司目前生产的加密键盘主要包括ATM 加密键盘、银行柜台加密键盘。
.. ATM 加密键盘
（1）市场需求分析
ATM 加密键盘主要运用于ATM、带有安全支付功能的其它自助终端上，属
于核心部件之一。对ATM 加密键盘的需求来自于对ATM 和其他自助终端的引
致需求。因此，分析ATM 和其他自助终端的市场前景尤为重要。
①全球ATM 发展迅速
根据英国零售银行研究公司（RBR）发布的《全球ATM 市场及到2011 年的
预测》显示，截至2005 年底全球共安装ATM154 万台，比2004 年增加9.5 万台，
预测到2011 年全球安装的ATM 存量将达到近200 万台。在2006－2011 年期间，
将会安装约147 万台ATM 机，其中的三分之二用于更新旧机器，将近100 万台。
在ATM 使用密度上，2005 年底全球平均每百万人拥有ATM 机235 台，而韩国
每百万人拥有1722 台，位居全球第一。
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2005－2011 全球安装的ATM 机存量
数据来源：《全球ATM市场及到2011年的预测》(英国零售银行研究公司)
在ATM 机地区分布上，亚太地区的占了30.8%，成为全球最大的ATM 机存
量市场。美国、日本、巴西和中国占了全球一半的份额。
中东欧以及中东和非洲地区ATM 到2011 年将分别增长130%和120%。前
者主要是受俄罗斯、乌克兰、罗马尼亚巨大的市场需求的推动，尤其是俄罗斯的
ATM 安装量增速尤为显著；后者主要是受埃及、伊朗、以色列以及沙特阿拉伯
市场的推动。
2005 年和2011 年全球各地区安装的ATM 机存量对比
数据来源：《全球ATM市场及到2011年的预测》（英国零售银行研究公司）
②中国ATM 市场容量巨大
根据中国银联战略发展部的报告，截至2006 年底我国共有ATM 机9.4 万台，
比2005 年底增加1.4 万台，超过了英国零售银行研究公司预测的2005 年至2011
年中国每年1.25 万台的增量。中国即将成为继美国、日本和巴西后，第四个拥
有ATM 机超过10 万台的国家，并且有望超过巴西成为全球第三大ATM 机存量
市场。在ATM 密度上，中国与世界平均水平相比也是偏低的。根据国家统计局
2004 年的人口数据和2000 年以来人口的平均增速计算，2005 年底我国人口总数
和城镇人口数分别为13.1 亿和5.66 亿左右。由此计算出我国平均每百人人口和
每百万城镇人口拥有的ATM 机数量分别为72 台和166 台，与全球的平均水平
235 台相比都还有较大差距。
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同时，我国金融业为了改善内部管理、提高自身竞争力，大量增设自助银行
网点，积极将低附加值的基础业务（如小额存取款、转账等）从柜台窗口转移到
ATM 等电子交易平台，这将给ATM 带来较大的市场空间。根据工商银行招股意
向书的披露，工商银行每年增配的ATM 就超过2,000 台，目前其网络上分布的
ATM 数量已超过19,000 台。
③ EMV 迁移将带来大量ATM 加密键盘的升级换代
EMV 迁移一方面包括银行卡由磁条卡向IC 卡的转移，同时也包括终端支付
设备的加密强度从低级向高级转移。EMV 迁移发起组织要求全球各大银行上交
一定的会费加入该组织，如果发生信用卡风险，就由该组织来负责，但前提是必
须采用该组织要求的支付设备，而VISA 认证和PCI 认证正是该组织有关支付设
备的指定标准。ATM 加密键盘作为ATM 机的核心加密部件，成为EMV 迁移过
程中必须更换的部件。
从全球来看，对ATM 进行EMV 迁移都基本上处于启动阶段。可以预计，
在全球的ATM 向EMV 迁移过程中，存在着巨大的市场机会，如美国在EMV 迁
移方案中就主要采用了更换ATM 加密键盘的方案。
在我国，ATM 进行EMV 迁移仍处于启动阶段。根据《金融电子化》2005
年7 月刊披露的数据，各商业银行从2003 年底开始EMV 迁移的工作，所有新
设和更新的ATM 都具有接受IC 卡的功能。在2004 年底的6.8 万台ATM 机中，
约有4.8 万台ATM 机需要升级，占70%。随着2008 年北京奥运会和2010 年上
海世博会的临近，各银行必将加快ATM 机的EMV 迁移速度，如招商银行、光
大银行就已经着手ATM 加密键盘的更换工作。
④加密标准的不断提高也要求ATM 加密键盘每隔4-5 年必须更新
在2001 年以前，绝大部分ATM 键盘是不加密的，随着ATM 安全问题的频
频出现，大部分银行已经开始将现有ATM 上的非加密键盘更换为ATM 加密键
盘，已有的加密强度较低的键盘也逐步更换为加密强度较高的键盘，同时，随着
对ATM 机攻击手段的不断增加，相应的加密强度和加密标准也要随之提高，因
此就决定了ATM 加密键盘每隔4-5 年必须更新。
⑤ 其他自助服务终端对ATM 加密键盘的需求
ATM 加密键盘除了应用于ATM，还应用于其它带有安全支付功能的自助终
端之上。在发达国家，自助服务终端已经形成了一个庞大的产业，涉及金融、电
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信、市政、零售、邮政、电力等多个领域。在金融领域，ATM 加密键盘主要应
用于除ATM 外的银行自助终端；在电信领域，ATM 加密键盘可以运用于自助缴
费机和自助售卡机；在市政领域，ATM 加密键盘可以用于城市信息亭终端等；
在邮政领域，ATM 加密键盘可以运用于自助邮包机等；在电力领域，ATM 加密
键盘可以运用于自助售电机等。可以说，只要涉及到金融安全支付的自助服务终
端，都需要用到ATM 加密键盘来确保支付安全，因此ATM 加密键盘市场空间
非常庞大。
⑥ATM 加密键盘的市场容量
根据深圳市海派投资咨询有限公司：《证通金融支付信息安全产品产业化基
地项目可行性研究报告》（以下简称“可研报告”），未来5 年内全球的ATM 机市
场对ATM 加密键盘的年需求量约为54 万台，再加上自助服务终端对ATM 加密
键盘的年需求量约为95 万台。因此，ATM 加密键盘全球每年的市场容量约为150
万台。
在我国，未来5 年内ATM 机市场对ATM 加密键盘的年需求量约为4 万台，
再加上自助服务终端对ATM 加密键盘的需求约6 万台。因此，ATM 加密键盘国
内每年市场容量约为10 万台。
（2）市场供给分析
①严格的安全性要求（VISA 认证或PCI 认证），限制了ATM 加密键盘生
产厂商的进入
目前，全球标准ATM 整机厂商都要求ATM 加密键盘必须通过VISA 认证或
PCI 认证，否则不予采购。根据VISA 官方网站的信息，截至2007 年10 月17
日，全球只有21 家企业生产的33 款ATM 加密键盘获得了PCI 认证，本公司已
有5 款ATM 加密键盘通过PCI 认证，通过PCI 认证的数量居全球ATM 加密键
盘生产企业的第一位。另外，公司还有1 款产品通过了PCI 认证的检测。公司还
致力于ATM 加密键盘安全性的持续研究，通过和ATM 整机厂商、商业银行的
合作，发现可能的安全漏洞并研究应对措施，以便公司更多型号的ATM 加密键
盘通过PCI 认证，同时使已通过PCI 认证的ATM 加密键盘持续达到PCI 认证的
最新标准。
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②在国内市场上，目前只有包括本公司在内的3 家企业所生产的ATM 加密
键盘获得了PCI 认证
另外两家为国内ATM 生产商——广电运通金融电子股份有限公司和杭州东
信金融科技有限公司，这两家公司生产的ATM 加密键盘主要为其自产ATM 做
配套使用。
（3）ATM 加密键盘的发展趋势
①从ATM 加密键盘目前发展趋势来看，加密键盘由专业厂商分工生产是
主流趋势，原因有以下几点：
第一、ATM 加密键盘认证的标准和要求不断提高，要求生产厂家必须不断
加大持续研发和认证的投入。比如维萨（VISA）、万事达（MASTERCARD）等
国际银行卡组织都在强制推广PCI 认证，该认证不仅需要较长时间的技术积累，
而且每隔两年还要提高安全标准。因此只有专业生产厂商才有足够的人力、物力
来保持技术的不断更新。
第二、ATM 加密键盘作为保证ATM 支付安全的核心部件，对安全性能和
产品质量都有较高的要求，要形成批量定制能力不仅需要较大的投资，还需要具
备严格的生产工艺管理、完善的质量控制体系等，只有专业厂家才能做到质量更
为稳定可靠，而且生产成本也相对较低。
第三、从ATM 厂商本身来说，为了提升市场竞争能力，越来越多的ATM
生产厂商将有限的资源集中于改善ATM 机本身的功能，而将可以外购的零部件，
包括加密键盘、出钞模块、打印模块等进行外购。
②目前全球主要ATM 厂商加密键盘的采购情况
欧美高端市场：NCR、Diebold、Wincor Nixdorf（也是全球前三大ATM 厂
家）、Triton、Keba 等厂商主要从VERIFONE、SAGEM、THALES 采购加密键盘；
日本市场：日立、OKI、富士通以前主要为自产自用，现已大批量采购本公
司产品，尤其是日立已大部分使用本公司的ATM 加密键盘。
新兴市场：俄罗斯Shtrih-M、SYSTEMA 全部向发行人采购加密键盘；乌克
兰RUNTEC 全部向发行人采购加密键盘；巴西Itautec 采购SAGEM 加密键盘。
韩国、台湾等亚洲市场：韩国晓星、LG 等厂家的加密键盘以前是自产自用，
但都已向发行人采购样品或正在进行深入商务谈判，并准备逐步采用发行人产
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品；台湾三商的加密键盘以前自产自用，但目前已转向发行人采购。
国内市场：广电运通、广州御银所需的加密键盘目前主要自产自用，但已
向发行人采购样品进行测试，而长沙长远、北京富通、中钞科堡、神州数码、深
圳辰通等其他厂家主要向发行人采购。
因此，从目前的实际情况和发展趋势来看，ATM 整机厂商对外采购加密键
盘已是大势所趋。
（4）ATM 加密键盘的竞争优势
①获得金融机具领域全球最高级别的认证数量居全球第一位
目前国际标准ATM 整机厂商只采购获得VISA 认证或PCI 认证的ATM 加
密键盘。由于加密键盘的生产、销售有严格的市场准入门槛，通过权威的VISA
认证和PCI 认证难度较大，外围企业进入的壁垒较高。
2005 年，公司成为亚洲第一家拥有VISA 认证产品的ATM 加密键盘生产厂
商。2006 年，公司成为亚洲第二家、全球第四家拥有PCI 认证的ATM 加密键盘
生产厂商，目前已有五款ATM 加密键盘获得PCI 认证，获得PCI 认证的产品数
量在全球ATM 加密键盘生产企业中排名第一。
②公司已取得该细分市场的国内行业领先地位
在国内，公司已成为国内多数ATM 整机厂商的供应商，包括长沙长远、中
钞科堡、北京富通、神州数码、深圳辰通智能、杭州东信等。
③公司的ATM 加密键盘已为多家全球大型ATM 厂商所采购，并被纳入其
供应链管理体系中，建立了战略合作关系
公司目前与全球产量排名前10 的ATM 厂商包括NCR、DIEBOLD（迪堡）、
WINCOR NIXDORF（德利多富）、HITACHI（日立）、OKI（冲电气）、FUJITSU
（富士通）、TRITON 等都有业务往来，部分ATM 整机厂商已成为公司稳定的合
作伙伴和客户。
与全球大型ATM 厂商建立了战略合作关系后，公司可以与相关厂商进行
ATM 加密键盘的联合设计开发，达成技术同盟；可以在模具制造、生产工艺、
物流采购上得到ATM 整机厂商的指导，推出符合国际一流水平的ATM 加密键
盘；可以给自身质量管理体制带来较大的变革和提升；可以及时获得ATM 加密
键盘发展动态和最新的技术标准。
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以日立公司为例，公司从2002 年起就与日立公司开展合作，双方的合作从
简单加密键盘开始，发展到目前符合国际标准要求的3DES 加密算法加密、并通
过PCI 认证的加密键盘。在日立公司严格的产品质量要求下，公司不断提升质量
管理水平，产品质量稳步提高，目前已成为其ATM 加密键盘最主要的供应商。
公司还是富士通、冲电气、德国ATM Services 公司（该公司专门为NCR 的ATM
提供维护服务）的ATM 加密键盘的主要供应商。
④作为ATM 核心部件的供应商，与ATM 厂商建立了相互依存的关系，为
其他企业的进入设置了壁垒。
出于竞争的压力和长期发展的需要，ATM 机厂商通常需要与供应商建立和
保持稳定的合作，基于以下因素，双方在长期合作的过程中逐渐形成相互依存的
关系：
第一、ATM 厂商培养或挑选一个符合条件的核心部件供应商需要花费较长
的时间和较大的代价，因此不会轻易变换供应商；一旦改变，将付出较大的转换
成本；
第二、作为核心部件供应商，需要具有快速的研发能力、及时稳定的量产能
力、良好的弹性生产能力、全面的服务能力，成为核心部件供应商的门槛较高；
第三、ATM 加密键盘是ATM 的两大核心部件之一，ATM 厂商必须选择一
流的核心部件的供应商，才能灵活、及时的满足市场ATM 需求。
⑤公司已经具备成为全球大型ATM 厂的供应商的研发、生产和管理体系，
能够满足全球大型ATM 厂商选择供应商的严格标准
由于涉及到金融支付，全球大型ATM 厂商对供应商的选择非常严格，主要
体现在：
第一，技术方面，产品需获得国际权威支付组织的认证（VISA 认证或PCI
认证）。
第二，生产方面，需具有标准化的业务流程和良好的装备水平（公司建有标
准化的ATM 加密键盘无尘生产车间），具有相对稳定、较大规模的弹性生产能力，
及时满足ATM 整机厂商的供货要求。
第三，管理方面，需具备良好的生产组织和管理能力，在劳工保护、环境保
护、职业安全等方面具有健全的管理体系。同时，管理人员具有相当的国际商务
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经验。
⑥积极介入全球大型ATM 厂商的销售体系，开展更深层次的合作，以寻求
进一步提高公司ATM 加密键盘的全球市场份额
发行人目前已经成为美国NCR、韩国晓星的ATM 国内代理商，通过与这些
跨国巨头在销售领域的合作，能够加深双方的了解和认可，增强跨国巨头对发行
人ATM 加密键盘的信任，逐步将发行人ATM 加密键盘纳入其采购体系，提高
发行人ATM 加密键盘的全球市场份额。
（5）发行人进入全球大型ATM 生产厂商供应链也存在的部分劣势
虽然发行人凭借着自身的优势，产品已进入多家全球大型ATM 机厂商供应
链，但是进入全球大型ATM 机厂商供应链也存在的部分劣势。
第一、随着合作的深入开展，发行人业务对全球大型ATM 机厂商会形成一
定的依赖；
第二、对公司的产品售后服务和技术支持方面提出更高的要求，迫使公司要
在全球范围内部署营销维护网点，以更好进行销售及售后服务；
第三、由于出口比重的增加将会加大发行人国际市场的风险。
.. 银行柜台加密键盘
（1）市场容量
银行柜台加密键盘主要用于银行的营业网点。至2006 年12 月31 日，全国
主要银行营业网点数量如下表所示：
序号 银行 网点数（个）
1 邮政储蓄银行 35,000
2 农村信用联社 34,000
3 中国农业银行 31,000
4 中国工商银行 18,764
5 中国建设银行 14,250
6 中国银行 11,000
7 交通银行 2,650
8 广东发展银行 500
9 招商银行 400
10 民生银行 240
合计 147,804
数据来源：各银行网站
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根据合理估计，每个网点配用五台柜台加密键盘，备用两台，每个网点共需
7 台加密键盘，上表统计的银行对柜台加密键盘的需求合计达103 万台，如果包
括浦东发展银行、光大银行等银行和城市商业银行使用的银行柜台加密键盘在
内，估计总数将超过120 万台。
由于银行柜台加密键盘属于低端设备，单价低，80%的银行将此类设备作为
易耗品，更换速度比较快。以农业银行广东省分行为例，总共约2400 多个网点，
2005 年前网点已经使用柜台加密键盘，2005 年继续采购了10000 台，2006 年又
采购了超过2000 台柜台加密键盘。由此可以大致估计银行柜台每年更新的加密
键盘在20%左右，那么全国银行每年更新的设备总计需求达到19.2 万台左右。
另外，目前银行柜台的加密键盘有相当部分都没有执行严格的加密处理，甚至