联合化工(002217)上市定价预测

申银万国:联合化工(002217)小型煤化工企业

建议询价区间为10.7-11.5 元。我们预测公司2007、2008、2009 年完全摊薄EPS 分别为0.43 元、0.60 元和0.64 元。对于公司的发行定价，我们认为可以给予07 年完全摊薄后业绩的25xPE，或者06 年完全摊薄后业绩的30xPE，对应的询价区间为10.7-11.5 元。对于上市以后的合理股价，根据目前化工类公司的估值水平并参照小盘股的定价，我们认为可给予公司08 年30-35xPE，对应的合理股价为18-21元。

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中信建投:联合化工(002217)以“氨”为核心的防御型化工新秀

建议询价区间9.2-10.58 元,预测上市合理价19.42 元
公司虽然规模相对较小，但由于循环经济，产能得到合理利用，公司的抗风险能力较强，认为公司询价区间在20-23 倍市盈率, 即9.2-10.58 元/股，根据公司所生产的化工产品及同其他相类似的化工企业的估值比较，预测公司上市的合理价位在16.1-22.75元。

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国泰君安:联合化工(002217)多元化发展的煤化工企业

我们预计公司2007、2008 和2009 年的EPS 按发行后摊薄后分别为0.47，0.65 和0.79 元，根据07 年EPS 给予20～25 倍PE，建议询价区间为9.4～11.75 元。按照目前A 股同类上市公司估值水平测算，公司上市合理价格为16.5～19.5 元。

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海通证券:联合化工(002217)产业链完整的小型煤化工企业

·盈利预测与投资建议。我们预计公司2007—2009年的摊薄每股收益分别为0．50元、0．70元和0．95元。结合目前煤化工上市公司的平均估值水平、联合化工的股本情况以及目前市场状况，我们认为公司股票的合理价位在20．00-22．50元之间，建议申购区间为11．00—14．00元。

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国都证券:联合化工(002217)循环经济小巨人

申购建议：
我们认为公司的合理股价在13.20-19.79元之间；建议申购价格区间为10.50-11.80元。

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国元证券:联合化工(002217)小型循环经济煤化工企业

建议询价区间为10.7-11.5元。我们预测公司2007、2008、2009年完全摊薄EPS分别为0.47元、0.61元和0.73元。按照该公司2007、2008年的EPS以及35倍的PE，我们预计该公司的上市后股价的合理区间为17.96-19.85元。考虑到一级市场65%左右的收益率，我们建议询价区间为10.45-12.07元。

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西南证券:联合化工(002217)产品价格提升,业务增长稳健

们预计公司2007-2010 年的每股收益分别为0.39 元、0.62 元、0.69 元和0.84 元。以2008 年预期EPS 对应30 倍PE 计算，公司上市后的合理定位应该在18.5 元左右。

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国联证券:联合化工(002217)新股定价报告

估值及投资建议：
我们预计公司07～09年每股收益为0.45元/股、0.59元/股、0.69元/股，参考化工行业08年平均33倍的市盈率，我们给予公司08年30-33倍的市盈率，对应的08年合理价值为17.7—20.13元。考虑到新股首日上市因素，我们预计公司首日涨福在100％-150%左右。我们给予公司上市首日合理定价区间为：22.78-28.47元。

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