国投新集(601918)合理价值为6.38-7.7元

投资要点：
􀁺 公司位于煤炭行业十一五规划中的两淮矿区，矿区总面积约1,092 平方公里，含煤面积684 平方公里，划分为11 个井田和4 个后备区，资源储量达101.6 亿吨，约占华东地区总储量的7%，储备资源相对丰富；
􀁺 公司主要生产矿井集中在安徽省淮南市、阜阳市及亳州市，地处华东地区腹地矿井紧靠东部沿海消费集中地，煤炭运输里程短，交通便利。华东地区煤炭消费需求持续旺盛，存在着求大于供的情况。目前，华东地区的大部分的煤炭需求仍然由西北煤炭大省来满足以及由来自于中转地的煤炭来提供；
􀁺 公司所处矿区煤层数量多，含煤系数高，主要可采煤层厚度大，储量丰富，煤质优良，具有建设大型矿区的优势；
􀁺 我们预测公司07-09EPS分别为0.22元、0.28元、0.32元，可比公司07-08年动态市盈率中值为35、29，则公司合理价值为6.38-7.7元。