御银股份（002177）上市预测
来源： 作者： 发布时间：2007-11-01

  　极限区间28.00-61.06元

　　基本面：A股股份总数为7456.8万股，其中1520万股自周四上市交易。该股发行价为13.79元/股，对应的发行后市盈率为29.98倍。公司目前主营ATM运营、ATM产品销售和ATM融资租赁。2006年公司ATM发机量市占率达11%，居国内品牌第二位。目前，公司运营ATM数量超过2500台，为国内第一大ATM运营商。

　　优秀的网点选址能力使公司单台ATM运营服务收入高于行业平均50%以上；ATM制造和运营一体使公司运营成本明显低于国内纯ATM运营商；公司拥有国内最大的ATM运营布设量，加上较高的运营效率，其支持维护成本低于其他国内运营商。

　　公司优势：1、突出的选址能力优势，2006年公司平均单台ATM年服务收入达到3.89万元，比运营行业的平均水平高出68%；2、明显的成本控制能力优势，公司ATM合作运营业务达到盈亏平衡所需的年收入仅为运营行业平均的49%；3、ATM合作运营业务的规模效应，巨大的网络规模效应将直接转化为公司的管理成本优势和品牌优势。对比同类上市公司，投资价值突出。

　　定价区间：

　　中信金通：28.00-38.00元

　　国泰君安：53.60-60.30元

　　国盛证券：56.80-61.06元

　　平安证券：29.30-32.50元

　　海通证券:36.21--44.25

　　兴业证券:22.11--34.99

　　长江证券:41.70元左右
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　中信建投:50元左右

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