港澳资讯:芭田股份(002170) 合理定价17.16-18.88元
来源:港澳资讯 作者: 发布时间:2007-09-19
     公司主营业务为复合肥产品的研发、生产和销售,主要包括无机复合肥、有机复合肥、控释肥等。公司产品在广东的市场占有率在20%左右广东市场占有率居第一位,,在全国市场占有率约为1%左右。2006年,公司复合肥年产能90万吨,实际产量与销售量分别为56万吨与55万吨。公司拥有“深圳市生态肥工程技术开发中心”、“国家钙镁磷复合肥研究中心深圳中心”、“深圳企业博士后工作站芭田分站”、“农化服务中心”等研发机构,目前已参加完成了国家“863”计划项目两项,国家农业科技成果资金转化项目一项,组织制定了我国“有机 无机复混肥国家标准”。公司目前正参与“十一五”国家科技支撑计划重点项目。公司与华南农业大学、中国农业大学和广东省农科院等高等院校、科研机构密切合作,对涉及行业有重大影响的复合肥、微生物、废弃物资源利用等技术进行攻关,积极推进肥业科技成果产业化。 
    
     公司股票公开发行后,2006年摊薄每股收益为0.44元。募资投入的生态型复肥的规模化生产项目全部投产后,年新增销售收入60,000万元,税后利润2,203万元,项目财务内部收益率为15%,静态投资回收期6.4年徐州市芭田30万吨复合肥项目全部投产后,年新增销售收入30,000万元,年新增利润1,230万元。根据港澳资讯定价模型测算,预计芭田股份上市后的合理定价为17.16-18.88元。
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