西南证券:福晶科技(002222)激光元器件行业领袖

投资摘要：
􀁹 公司是全球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商，是LBO、BBO 非线性光学晶体元器件等产品全球规模最大的制造商。各主要产品全球市场占有率均居前列。
􀁹 2006 年，全球LBO 及BBO 的需求量约为2090 万美元，年增长率达14.2%。并据预测，未来三年其需求增长率将维持在18%以上。光电子技术是继电子技术、微电子技术之后的又一重大革新技术，已应用于工业、医疗、消费电子、军事和通讯等各个领域，发展空间日益加大，未来的发展前景十分看好。
􀁹 公司主营产品以LBO 产品为主，2006 年LBO 产品销售收入占总销售收入的比重接近50%。同时，由于公司拥有在国内、日本和美国的LBO 生产技术专利，产品竞争优势相对明显，产品毛利率也相对较高，是公司近年来毛利率能够保持在70%左右的主要原因。
􀁹 预测公司07、08、09 年可实现营业收入1.65 亿元、1.91 亿元和2.36 亿元，实现基本每股收益0.463 元、0.432 元和0.486元。公司估值区间在12.9 元-15.1 元之间。预计询价区间在9元-10 元之间。

2008-03-04 07 35 48_福晶科技 激光元器件行业领袖.pdf