平安证券:东华能源(002221)华东地区领先的进口液化气供应商

􀂾 公司是华东地区最大的高品质工业用燃气供应商，2006 年度工业用燃气占产品销售总量的90%以上。公司连续多年占据中国进口液化气市场4.8%以上的份额，进口液化气数量连续3 年位居全国前7 名。
􀂾 进口液化气的三大应用领域，即工业燃气、汽车燃料及化工原料在国民经济快速发展的拉动下，在节能减排成为大趋势的背景下，将对进口液化气产生越来越大的需求，行业需求将稳步上升。
􀂾 由于运输距离和运输成本限制，液化气经营具有明显的地域性特征。公司作为华东地区进口量较大的进口液化气供应商，无论是在进口渠道还是在专用码头方面，都有着其他竞争者无法比拟的优势。
􀂾 公司的募集资金项目全部是围绕主业展开，这有助于公司扩大经营规模，提高市场占有率，为公司的持续发展打下坚实的基础。
􀂾 我们预计，公司07、08、09 年摊薄后EPS 分别为0.19、0.23、0.35元。我们建议投资者按照07 年25~30 倍PE 进行询价，询价区间为4.75~5.70 元。

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