国都证券:合肥城建(002208)安徽首家IPO房企

来源：国都证券作者：发布时间：2008-01-15

结论：
建议询价区间为15.00～18.00 元。二级市场合理股价19.75～23.70 元。
主要依据：
合肥城建是安徽省一家具有20多年房地产开发经验，以普通商品住宅及其配套商业地产、综合商务楼的开发、销售、服务为主营业务，经营稳健、具有成熟盈利模式的专业化、区域性的房地产开发公司。公司未来可结算项目资源面积在129.48万平方米，可供未来3年以上开发所需。
我们预计合肥城建2007～2009年EPS分别为：0.69、0.79、1.30元。建议询价区间为15.00～18.00元。以2008年25～30倍动态市盈率估值，二级市场合理估值区间为19.75～23.7元。
建议询价区间15.00～18.00元。
风险提示：
行业风险：短期最大的风险是政策调控的风险给行业带来的短期波动。
市场风险：房价大幅下跌，成交量低迷会对公司收入产生不利影响。