广发证券：金风科技(002202)风电设备龙头，盈利进入高速增长期

风电行业：前程似锦的朝阳产业
截至2006 年底，中国风电累计装机259.6 万千瓦，预计2007 年就会突破2010 年500 万的发展规划。根据丹麦著名咨询机构BTM 的预测，2010 年中国累计装机将达到1480 万千瓦。
中国第一、世界第十，最具发展潜力的风电设备龙头
金风科技是目前国内最大的风力发电机组整机制造商，在2006 年中国新增风电装机市场占有率为33.29％，全球新增风电装机市场占有率为2.8％。管理团队二十多年风电开发运营的经验使其成为我国最具发展潜力的风电设备龙头企业。
主营业务收入与净利润连续七年翻倍增长
随着公司市场地位日益稳固和规模扩张，公司主营业务收入和净利润连续七年平均增长率超过100％，显示出公司极强的盈利能力和良好的管理水平。
订单充足，为未来发展奠定良好基础
公司已签订兆瓦级机组近600 台，已中标并正在洽谈的合同近500台。目前，公司产能不足问题已经得到缓解，北京基地已建成投产，新疆基地二期扩建即将完成，内蒙古基地预计2008 年建成投产。
盈利预测与估值
按发行后5 亿股总股份计算，我们预测公司未来三年EPS 为1.20元、1.83 元和2.74 元。按照2008 年45～50 倍市盈率，公司合理股价区间为82.35~91.5 元。建议投资者积极申购并重点关注。

金风科技风电设备龙头，盈利进入高速增长期.pdf