东方证券：金风科技(002202)风电巨子,舍我其谁

􀁺 公司是目前国内最大的风力发电整机研发和制造商，目前市场上唯一一家纯粹以风电整机制造为主业的公司，2006 年底，公司累计生产的风机占到内资制造商总生产风机的83.36%，占总装机容量的25.68%，排名第一，而且在2006 年全球新增的风机装机容量中，金风科技生产风机占到2.8%，排名第十，是国内当之无愧的风电龙头老大。
􀁺 公司目前以风力发电机组销售为主，未来公司将以风电行业系统解决方案和特有的风电核心技术为客户持续创造价值，推动风电服务专业化发展，一方面作为公司风力机组制造和销售的辅助单元，提高公司产品竞争优势，另一方面在风电服务市场容量剧增的背景下，拓展风电服务内容，提升服务质量，将风电服务逐渐发展成为公司的增长业务。
􀁺 公司本次拟发行5000 万股，所募集的资金拟投资于产能建设、产品研发、风电场开发销售三大类项目。产能建设项目全部建成后公司将增加产能单班90 万千瓦、双班180 万千瓦的生产能力。
􀁺 根据我们的估计，公司合理股价为83.52 元，发行区间为35-37 元，我们的建议是积极申购。二级市场上，由于公司的特殊性，必然会受到投资者的热烈追捧，我们股价低于60 元买入，高于120 元参与需谨慎。

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