兴业证券：证通电子(002197)金融信息支付安全行业翘楚

投资要点：
􀁺 金融信息支付安全行业有广阔的市场前景。金融电子化尤其是电子银行等自助服务，可以大幅提高金融机构的运行效率，改善金融服务质量，成为金融行业发展一大趋势，由此催生的金融信息支付安全行业市场前景广阔。
􀁺 证通电子具有金融信息支付安全行业的重要竞争优势。金融信息支付行业的产品安全要求特性要求企业必须具备权威机构的认证资质；证通电子的ATM 加密键盘是国内少数几家并率先通过PCI 认证和VISA 认证的厂商，资质优势国内领先。
􀁺 主营业务将保持快速增长。公司从2004 年到2006 年的收入、净利润复合增长率达到72.05%和145.13%；ATM 加密键盘和电话E-POS 等产品将成为拉动公司收入快速增长的主要动力，公司08 年意向订单量已经接近募集资金后产能水平，未来3 年内业务将保持快速增长已成定局。
􀁺 08 年每股收益可达0.63 元。根据我们的预测，公司07 年、08 年和09 年EPS 将分别达到0.49 元、0.63 元和0.79 元，参考国内A 股上市公司中的同行广电运通和御银股份，对应08 年市盈率水平在50倍左右，因此我们预计公司上市首日股价将达到31 元左右，建议申购。

2007-12-06 07 44 22_证通电子 金融信息支付安全行业翘楚.pdf