新股分析：怡亚通（002183）
来源： 作者： 发布时间：2007-10-31
高端供应链物流管理服务商。公司属于现代物流行业，提供一站式供应链服务，处于行业的高级阶段。目前的业务主要是为各类企业提供业务流程外包服务，即承接企业外包的非核心业务的供应链管理服务，为企业提供进通关、物流及流通加工、仓储、保税物流等服务。
中国现代物流及供应链管理服务市场巨大。中国现代物流及供应链管理外包服务市场2000年至2005年的年增长率达到25%。2003～2009年中国物流及供应链市场价值年复合增长率将达到29.5%。到2010年，中国物流及供应链市场价值将达到6,750亿美元，仅次于美国，将成为全球第二大物流及供应链管理服务市场。
独特的商业模式。公司商业模式是为企业提供"一站式供应链管理服务"。一方面，采用根据业务量一定比例收取服务费模式，实现企业与公司的双赢；另一方面对企业供应链有极强的渗透性和紧密性，使得公司很容易通过现有行业向相关行业的延伸与渗透。
未来高成长可期待。根据对公司本次融资投资项目的盈利分析，预计未来3年每股收益分别为1.03元、1.27元以及2.11元，08～09年业绩增长率分别为22.5%和66.7%。
建议询价区间为22.1～27.2元。参考目前中小板ETF市场IPO发行情况，我们认为公司发行价以2006年每股收益计算，按照26～32倍市盈率定价应属合理，我们建议公司询价区间为22.1～27.2元。
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