公司的经营涵盖石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了公司的经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。 

受国内资源量和产能条件的限制，我国石油石化行业整体呈现出供不应求的局面。原油供需缺口不断扩大，2006 年我国原油净进口量约为 10 亿桶，原油的进口依存度达到了约 42%。受到国内产能条件的约束，我国每年需要进口大量的乙烯下游衍生物产品，2006 年 以乙烯当量消费计，我国乙烯进口依存度约为 57%。 

募集资金主要用来扩大公司的产能，巩固公司的优势地位，提升公司的竞争能力，同时构建境内上市融资平台，增加未来境内外市场融资的灵活性；有利于提升公司的国内外市场形象。 


我们预测公司 07，08 年的收入分别 792325，863634 百万元，净利润分别为 152576，164782 百万元，对应的 EPS（发行后摊薄）分别为 0.83，0.90 元。综合看 来 ， 我 们 认 为 中 国 石 油 上 市 的 定 位 区 间 约 为27.31-35.36 元，对应的 07 年预测的 EPS 的 PE 约为32.90-42.06 倍。考虑到目前 A 股申购的盈利空间，以及目前 H 股股价，我们认为询价市盈率对应 07 年预测EPS 值，取 20-22 倍较为合理，对应区间为 16.6-18.26元。