公司具有提供海上综合油气服务的能力。公司能够提供海上物探勘察、油田技术、钻井服务和船舶服务等一体化的油气综合服务能力。公司在中国近海的油气服务市场具有很高的市场占有率。
我国的原油缺口导致未来勘探开发支出的大幅增长。（1）中国原油的对外依存度达到40％以上；（2）能源消费结构中石油天然气占比仅26％，而全球62％。这些状况使得我国的勘探开发，特别是海上勘探开发投资将保持高速增长。
钻井服务占了公司收入的近一半。影响公司钻井收入的是未来全球新增钻井平台、日费率及使用率，由于目前公司的日费率与国际公司有40％的折价，公司目前的日费率水平具有较强的抗行业周期能力。
未来三年公司收入增长将加速、盈利能力将稳步提升。新装备增加公司各项业务的作业能力和作业效率，未来毛利率有望小幅增长。我们认为2007－2010 年毛利率小幅上升后将逐步平稳。由于公司整体毛利率的逐步提升，以及管理费用率的逐步下降和财务费用率的稳定，导致公司销售净利率也同比上升。
募集项目提升技术装备和作业能力。本次募集资金项目将能够大大提升公司整体技术实力和作业能力，公司建造的十二缆物探船具有国际先进水平，提升公司的作业效率。募集投资所有项目在未来四年转固后，公司的固定资产原值将增加一倍。
盈利预测和投资建议。根据海通预测模型，我们预计公司2007－2009 年的摊薄每股收益分别为0.43、0.61 元和0.79 元。综合DCF 和PE 估值，我们认为公司的合理估值为20.12－22.77 元，与发行价13.48 元相比尚有49.26－68.92％的上涨空间。
主要不确定因素。（1）油价波动对油气服务市场有较大影响。（2）公司在开拓境外市场面临境外对手，深水市场经验需要累积。（3）资本开支的不确定对公司作业能力和竞争优势影响很大。
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