海通证券:东方雨虹(002271)快速成长的建筑防水材料和防水施工龙头企业

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-09-03

公司是一家从北京走向全国的建筑防水材料行业龙头企业，无论从收入规模还是研发能力都居于行业首位。公司近几年销售收入增长较快，市场占有率不断提高，2007 年市场占有率为2.49%，比2005 年提高1.34 个百分点。本次募集的大约2.2 亿资金主要投向北京和上海的两个防水卷材和涂料生产线的建设和扩建企业技术中心。目前公司产能利用率已经达到极限，募投项目将大大扩张公司现有产能。扩建企业技术中心将进一步加强公司的技术研发优势。我们预测公司08-10 年EPS 为1.14、1.54 和1.89 元，根据相对估值法，我们认为公司合理价值区间为19.31-22.72 元，建议申购。