国联证券:川大智胜(002253)新股定价报告

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-06-12

目前无论是从交通管制、犯罪车辆布控角度，车辆智能识别都是必不可少的手段。国家和地方政府部门有加强这方面的需要。仅从高速公路管理系统上看，近几年内只要有２０％已建或在建的高速公路使用智能化车辆识别系统，就蕴含着上亿元的市场需求。结合该股历年业绩、上市影响，我们预计08-09年EPS摊薄后分别为0.85、1.05元，参考相应的电子设备商的平均PE为42.2倍，并考虑最近发行市盈率平均在25倍左右，我们认为合理PE在32-35倍间，相应的合理价格区间为27.2-29.75元。建议申购。结合当前二级市场近日个股首日平均涨幅表现，该股预计首日涨幅可达40%，上市首日价格应在20.65-23.74范围内，对应08年PE为24.3-27.9倍。