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广发证券:江南化工(002226)产品结构符合产业调整方向的区域龙头

来源:神光证券网 作者: 发布时间:2008-04-29

民爆行业与固定资产投资相关性很高,而根据国家“十一五”规划,基础设施建设仍为重点投资领域,预计未来几年仍将带动民爆行业实现10%左右增速。但由于民爆产品须按照国家指导价格并在上下浮动范围内进行销售,成本变动情况成为影响行业利润的关键因素,08年原料价格特别是硝酸铵价格上涨动力较强将给公司带来较大的成本压力。预计公司07、08、09年的摊薄后的每股收益分别为0.47元、0.49元、0.69元,按照目前市场上民爆行业07年的PE约30倍左右的估值水平计算,我们认为公司上市后的合理价格在14元左右。

2008-04-29_09_52_57江南化工:产品结构符合产业调整方向的区域龙头

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