中信建投:奥特迅(002227)国内直流操作电源龙头企业,建议询价区间10-11元

来源：神光证券网作者：发布时间：2008-04-22

公司已完全具备研发、设计符合核电站安全要求的电源设备的相关经验。目前，正在积极落实核电站IE 级项目鉴定，为公司产品进入核电站核心部分即核岛做充分准备。目前核岛内电源均为进口产品，未来公司在核电市场可能获得突破。公司近三年来产能利用率均超过100%。现有生产办公场地均为租赁取得，场地较小，生产能力与自身营销能力相比有较大欠缺，生产能力已趋于饱和，在很大程度上制约了订单能力的发挥。募集资金项目建设完成后，产能将从2007 年的3,800 面扩大到11,000 面，增幅为189%，解决产能不足的矛盾。我们预计公司未来三年的业绩分别为0.60 元、0.78 元、1.07 元，保持较快增长。在估值定价方面，我们以国内二次设备的主要上市公司作为参照，给予08 年28-30 倍PE，合理价值为16-18 元，建议询价区间10-11 元。