现行新股发行制度有三大弊端

    外国公司A股上市将分两步走 

　　10家上市公司进入环保黑名单 

　　申银万国市场研究总监桂浩明认为，现行新股发行制度主要有三大弊端：询价流于形式，没有真正实现价格发现功能；发行过程中有违公平原则，过度向机构投资者倾斜；新股发行过程中以资金量作为配售的主要依据，将大量资金吸引到认购新股的行列之中。 

　　外国公司A股上市将分两步走 

　　外国公司A股上市将分两步走，所谓两步走，完全取决于外国公司发行A股的相关办法的出台时间。即在有关办法颁布前，鉴于审慎性要求，符合条件且在中国境内设立的外商投资公司可以发行A股，并在发行A股的基础上，可以发行人民币计价的公司债券；在相关办法颁布后，在解决红筹公司发行A股问题的同时，可一并参照解决外国公司发行A股和上市问题。 

　　10家上市公司进入环保黑名单 

　　环保总局日前公布了首轮上市环保核查未通过的公司名单。目前其中8家上市企业已经按照要求完成整改工作，环保总局已经通过其核查，还有两家也已基本完成核查工作。 

　　117家公司交叉持股5个月缩水逾两成 

　　2007年10月以来的行情不济，使得一大批持有其他上市公司股权的公司遭重创。作为股东的117家上市公司因所持有股票股价走低，使其持股市值减少283.13亿元，缩水幅度达23.81%。 

　　融资融券进入倒计时 

　　中国证监会机构部巡视员日前赴上海考察融资融券开展的准备工作等情况。"主要是考察券商对融资融券的准备情况，还有对市场参与各方的影响等等，为融资融券推出作最后的摸底。"一位接近管理层人士说。曾经如火如荼地挑拨起市场热情的融资融券将进入倒计时阶段。 

　　不确定性引发牛熊争辩 

　　随着市场的大幅调整，"牛市还是熊市"已成为争论焦点。近期中国经济和股市的运行方向将取决于国内外三大不确定性因素。这三个不确定性因素包括：以美国为主的外部需求逐步减弱已经对中国经济产生重大不确定性影响；经济内外部严重失衡而宏观调控左右为难，政策面临重大不确定性；此外，顺差减缓热钱流入加速，限售股解禁和再融资使流动性过剩存在较大不确定性。 

　　流动性供需关系进入敏感期 

　　2008年刚刚开始，上市公司拟再融资规模已达2600亿元，而2007年全年实施现金再融资的规模才2700亿元。据统计，2008年1月，84家上市公司"大小非"减持的股份占到当月全部解禁非流通股股数的24.8%，远高于2007年7.5%的减持比例。2008年限售股解禁总市值将超过3万亿元，资本市场流动性供需关系进入敏感时期。 

　　印花税大规模增长极不正常 

　　我国现行股票印花税税负过重，2007年收取的印花税超过2000亿元，比2006年增加了11.5倍，几乎相当于前16年征收的股票印花税的总额。中央财经大学证券与期货研究所所长贺强认为，印花税这种大规模快速的增长是极不正常的，不利于股市正常发展。 

　　创业板股本底线定三千万 

　　首次公开发行股票并在创业板上市的企业IPO后总股本不得少于3000万元，这是中国证监会就创业板规则内部征求意见稿中的一个基本条件。 

　　不可理喻的三项数字 

　　《南方周末》报道说，从交易成本的角度来看，作为一个投资场所，A股简直有点荒唐：2007年，国家从股民手中征去了2005亿元印花税，券商又从股民手中抽走了超过1500亿元的交易佣金，两项数字之和甚至超过了2006年所有上市公司的利润总和3202亿元。
 
　　沪深300市盈率逼近3000点水平 

　　统计显示，以最新一个报告期财务数据计算的沪深A股简单市盈率为34.16倍；以最新一个报告期财务数据计算的沪深300指数样本的简单市盈率为32.01倍，与去年10月份上证综指最高点时相比下降了约27%，市盈率已经逼近股指3000点时的水平。