现阶段A股市场处于资金与政策博弈阶段，高估值对指数上行压力越来越明显，供求关系的逐渐改变及政策面的制约，将迫使市场进入调整状态。
不利因素：估值偏高
目前到了5500点。一方面，我们又遇到与3000点、4300点时同样的情景，即估值的瓶颈，无论以静态还是动态的眼光来看，目前A股市场整体估值都处于全球之巅，上证指数2007、2008年动态市盈率分别为39.48倍、30.44倍；沪深300分别为38.59倍、29.75倍，较其他成熟市场高出1倍以上。虽然制度的红利带给A股上市公司超预期增长，但以目前各家机构对A股的盈利预测来看，这种增长已体现在股价中，如果未来没有更令人惊喜的状况出现，目前估值就显得高了。
有利因素：流动性依然充沛
另一方面，只要基本面和政策面不发生特别大的变化，在资金流入趋势不变情况下，市场上涨的态势就难以改变，财富效应又刺激更多资金入市，形成较强的正反馈，直到资金枯竭，形成顶部。
目前流通市值占储蓄存款比例不到50%，总市值是储蓄存款的1.3倍，而我国台湾股市的峰值是4.8倍。储蓄资金入市，使得新基金认购火爆、老基金申购也屡爆天量，7、8月份新基金发行1047亿元，9月份老基金净申购量高达900多亿元；而7、8月份
IPO、再融资规模仅有534亿元，短期内资产供求严重失衡，5000点之后过剩的资金成为股指上涨的推手。
政策调控：改变供求天平
当市场过度偏离估值驱动，通过市场化手段调节供求关系，成为管理层调控股市的主要措施。央行在8、9月份连续两次上调存贷款利率、大盘H股加速回归、特别国债对公众发行、QDII、港股直通车、投资者风险教育等等措施，已彰显管理层对股市泡沫的担忧。进入9月份，新基金发行速度已减缓，融资规模急速放大，目前已达到1400亿元的历史新高。
但面对太多情绪化的股市，市场化的调控方式能否达到目的，还需拭目以待。
市场求证：主流热点进入调整
7月中旬带动本轮上升行情的主流热点是基金重仓的蓝筹股，银行、地产板块先于大盘启动也先于大盘调整，其高点的形成是在8月底，上周钢铁板块中的龙头股如鞍钢股份、宝钢股份也进入调整；航空股前期累计涨幅巨大，进入调整的可能性非常大；有色金属股表现仍然较强势，但个股已出现分化，矿产拥有量较高的公司继续受到市场关注，而以外购原料为主的冶炼公司已显现调整迹象。
基金重仓板块相继进入调整，也显示推动本轮上涨行情的基金重仓股轮动亦接近尾声，而近两日已调整多时的银行和地产股上涨，更可能来自技术上的反弹，并非是新的升浪开始。新的主流热点尚未形成，而目前过于凌乱而缺乏持续性的热点，难以激起投资者追涨的兴趣。
总而言之，目前市场估值已明显偏高，在没有新的财务数据证明上市公司盈利增长继续超预期，加之政策因素干扰，指数将缺乏上行动力，节后的市场更大可能是形成以5000点为中轴的箱形震荡。
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