新股跳水打压人气

　　由于导致本周三井喷的朦胧利好预期并未兑现，故A股市场在昨日出现了低开后大幅走低的态势，其中上证指数以2431.72点的次低点收盘，下跌91.57点或3.63％，成交量略有萎缩至536.7亿元，从而在日K线图上留下一根长阴K线，也使得市场参与各方对大盘的后续走势产生了较大的分歧。 

　　两大做空板块 

　　从昨日盘面来看，A股市场在早盘一度存在着企稳的征兆，那就是券商板块继续逞强，尤其是太平洋（601099）、宏源证券（000562）在早盘一度涨停更是激发了短线热钱对券商股的追捧，上证指数也一度试图弥补开盘时留下的跳空缺口。而且，午市后的上海本地股在天宸股份（600620）、长江投资（600119）等强势股的牵引下也有所活跃，均为A股市场的企稳弹升提供了极佳的契机。 

　　但可惜的是，昨日市场形成了两大做空板块，一是周期性品种，包括钢铁股、有色金属股等品种，此类品种或多或少存在着基金参与的征兆，因此，此类个股的下跌显示出基金等机构资金对于周期性品种的操作思路仍然是逢高减仓，这无疑放大了市场的做空能量；二是新股，中国南车（601766）、陕天然气（002267）跌停板，卫士通（002268）、浙富股份（002266）跌幅居前，这一板块的下跌对A股市场的人气打击极大，为何？主要是因为新股一直被视为A股市场是否有新增资金入场的晴雨表。所以，新股不振，意味着A股市场缺乏新增资金的关注，而缺乏新增资金关注的市场显然是难以强势的，故市场人气备受打击，A股市场也就跌势绵绵。 

　　市场活跃大宗交易抬头 

　　即便如此，依然有观点认为昨日的大幅回落只是市场在失望之余的情绪化抛售，并不会改变A股市场宽幅震荡筑底的趋势，而且如此的震荡筑底行情更有利于奥运会行情的展开。一方面是因为近期的急跌为奥运会后的A股市场提供了足够的腾挪空间。另一方面则是奥运会面临着一系列的积极预期的宏观调控政策，比如说理顺能源价格体系，从而有望为A股市场带来新的做多动能，中国石化（600028）、中国石油（601857）以及电力股的强势预期较为强烈。再比如说从“双防”到“一保一控”的宏观政策导向的改变也提振了各路资金对奥运会从紧货币政策微调的预期，这也会改善基金等机构资金对上市公司业绩增长放缓的预期，所以，近期的调整反而强化了部分资金对后奥运行情的期待。 

　　笔者认为，这一观点固然有着一定的合理成分，但是，不可忽略的是，市场资金面紧张的预期在奥运会后行情中也可能难以改变。比如说本周三A股市场大幅上涨，大宗交易就立马异动起来。据交易所的相关信息显示，昨日沪深两市总共成交了11笔买卖，为解禁新规出台以来单日成交笔数最多的一个交易日，这从一个侧面说明了随着证券市场的活跃，大小非减持的意愿就迅速释放，这无疑会抑制奥运会后行情的反弹空间。也就是说，即便宏观政策预期有望为A股市场的活跃注入新的动力，那么，大小非减持等所带来的资金面也会削弱这一动力，在此背景下，A股市场或难有大的作为。