中小板次新股加盟破发潮 投资者最好回避

　　分析称不宜对政策底期望过高,投资者最好回避

　　大盘再破3000点，“破发潮”也卷土重来。这次除“601”系列蓝筹股继续领军外，中小板次新股亦加入破发队伍。

　　继建设银行  （601939 ）和中信银行  （601998 ）前日破发后，交通银行  （601328 ）昨日也未能幸免，中石油、中海集运  （601866 ）则在发行价之下续跌。5月29日登陆中小板的滨江集团  （002244 ）在前日创出新股最快破发纪录后(盘中破发)，昨日盘中又探出新低。分析人士称，目前宏观经济存在持续向下风险，市场人气萎缩，破发军团进一步扩容可能性较大。同时，投资者不宜对3000点政策底抱过高希望，市场调整亦并未终结，投资者最好选择回避。

　　“601蓝筹”受经济周期影响大

　　据Wind资讯昨日收盘后统计，共有8只个股收于发行价之下，金融股占据半壁江山。其中，银行股就有3只，交通银行昨日首次破发，建设银行和中信银行在前日破发后也继续低迷，中信银行虽收涨0.18%，但仍低于发行价0.11元，盘中还创出上市以来5.60元的新低价。早已破发的中国太保  （601601 ）盘中探至21元之下，成为与发行价差距最大的破发个股。此外，北京银行  （601169 ）相较发行价也仅有7%溢价，破发仅一步之遥。

　　除金融股外，“601”系列蓝筹股中的中国石油  （601857 ）、中海集运、中国铁建  （601186 ）、中国中铁  （601390 ）、中煤能源  （601898 ）等也已破发或处于破发价边缘。

　　广发证券投资策略分析师武幼辉表示，“601蓝筹”成破发重灾区的原因主要有两点。一方面，蓝筹股受宏观经济基本面的影响更大，金融、地产、采掘更是其中的高危行业。在通胀高企、信贷紧缩的时期，公司的基本面已经随之改变，今明两年的盈利状况将有所恶化，市场对其也将进行重新估值。另一方面。“601蓝筹”的发行时间集中于全流通后，上市时定价偏高。在市场整体PE下移之时，其价格必然向下。

　　中小板打新者套现欲望强

　　本轮破发潮中，中小板成为另一块重灾区。威华股份  （002240 ）前日以15.33元报收，成为全流通新股发行以来首只“破发”的中小板股票，而滨江集团上市仅8个交易日就出现破发，成为破发最快的新股(盘中破发)。今年初上市的南洋股份  （002212 ）和海亮股份  （002203 ）昨日收盘价较发行价仅有3%左右溢价。

　　宏源证券  （000562 ）高级策略分析师刘佑成认为，相比蓝筹股，中小板块快速破发的原因主要与目前一级市场上资金囤积量大有关，由于游资没有其他有利出路，仍选择打新为主。在市场疲软的情况下，这部分资金在新股上市后即快速套现。

　　刘佑成认为，大市疲弱，新股亦难独善其身，上市定价和进程都将被二级市场拖累。

　　今日，帝龙新材  （002247 ）和华东数控  （002248 ）登陆中小板无疑面临考验。

　　分析师最坏的时期还未到

　　虽然股价大跌，又到3000点政策底，但分析师对目前点位并不乐观。广发证券投资策略分析师武幼辉认为，融资融券和股指期货都将对市场产生利好刺激，但政府短期应不会出台相关政策，不排除会进行行政性窗口指导。

　　宏源证券高级策略分析师刘佑成也表示，最坏的时期还未到来。从5月份数据来看，PPI出现8.2%新高，市场的系统性风险过大，破发队伍很可能继续扩大，市场很可能探至2500点，投资者需做好心理准备，不建议建仓或补仓。如果宏观经济在三季度没有好转迹象，低迷的状况将至少持续到明年中期。