让路新股发行 央票发行减量

　　本报讯 昨日，央行通过公开市场操作发行了450亿元1年期央票，该发行量较上一周继续萎缩。市场交易员表示，在本周央票及正回购到期规模较此前一周明显扩大的基础上，央行仍然进一步压缩回笼力度，这在很大程度上可能是因为接下来的近两周时间里将有不同规模的多只新股陆续展开申购发行，避免资金价格剧烈波动。

　　央行回笼明显放松

　　央行昨日发行了450亿元1年期票据及400亿元28天正回购协议，其中1年期央票发行量较上周的560亿元有所下滑。而据记者了解，本周将有3100亿元央票及正回购到期，较上周的2440亿元增加660亿元。

　　1年期央票发行参考收益率为4.0583%，该利率已经连续第14周持平。除央票外，央行周二还以3.20%的利率发行了400亿元28天正回购协议，中标利率继续与前持平。大行交易员指出，中债收益率曲线显示目前二级市场1年期央票收益率维持在4.07%附近，与一级市场仍旧靠拢，显示市场认可度较高，故昨日继续持平也在情理之中。此外，虽然本周起多只新股陆续发行逐渐收紧资金面，但考虑到本周1年期央票发行规模较上周继续缩量，而到期央票及正回购则继续大幅放量，这有利于央票利率持稳。不过上述交易员预计，连续发行新股对资金面的影响不可小觑，央行近期可能会继续减少公开市场回笼力度，而上周央行已经通过公开市场净投放资金610亿元。

　　资金价格连续上扬

　　银行间基准回购利率临近午盘上涨，续受新股发行影响。基准7天回购加权平均利率最新报3.517%，较前收盘价涨28.7个基点。交易员表示，资金价格进一步走高主要是受到多只股票集中发行的影响，特别是昨起网下申购的金钼股份。该交易员指出，前期央行持续大规模回笼力度，对银行资金面已经开始有所影响，而新股的陆续申购发行无疑会加剧这样的影响。据悉，除金钼股份外，小盘股鱼跃医疗昨日网上申购，而三力士、濮耐股份及大盘股紫金矿业也将在下周启动A股申购。交易员预计，虽然资金价格不会重现去年的飙升态势，但下周紫金矿业大盘新股展开申购发行时，基准回购利率可能将上涨至4.5%左右。该交易员还指出，近期再次上调准备金率的可能性不大，市场还需要参考一季度相关经济数据。

　　现券市场受压下行

　　上海证券交易所国债指数昨日温和下挫，受流动性吃紧的影响。市场交易员指出，部分投资者抛售国债，将现金用于申购金堆城钼业新股。上证所国债指数收盘跌至113.01点，昨日收盘报113.03点，市场等待下周将公布的第一季度主要经济数据。

　　虽新股申购背景下资金面趋紧不利于债市走强，但因近期新债供给偏少，旺盛的配置需求仍对国债起到支撑作用，银行间国债价格收盘持稳。全日成交的11只国债7只上涨4只下跌，共成交150亿元，成交量较前一交易日放量六倍多。基准7年期国债收益率微跌0.09个基点，报3.9555%。