新股理财地盘扩大 开始追求混合收益

　　像2007年A股指数翻倍的行情今年难再复制，同样，靠"牛市"发财的"打新股"理财产品也很难再赢"暴利"。为了应对今年新股申购型理财产品收益率下降的预期，新年以来，各银行纷纷着手对打新产品进行调整，投资范围扩大的混合收益型打新产品频频面市，而"单纯"的打新产品几乎退市。
　　不过，业内人士认为，新股申购类产品收益持续下降的势头几成定局，投资者未来需防范新股"破发"的风险。
　　"打新"添加新的获利点
　　资金投向渠道多元化正在成为银行"打新股"产品的新招。新年以来，沪上已有多家银行推出混合型"打新"产品，希望借此拓展盈利点，降低投资风险。
　　沪中行本月连续发售了两期中银新股增值理财计划。这两款产品最大的特点在于：采用标准的资产管理模式，通过稳健的策略争取获得资本增值，募集款项的投资范围包括：首发新股的网上申购、增发股票的申购、新发行可转债、新发行分离式可转债的申购、全国银行间市场和交易所市场的国债和国债逆回购、金融债、央行票据、货币市场基金、银行存款、同业拆借等。从收益渠道看，其更像信托类产品。由于投向扩大，该产品预期收益率大幅提高至15%，且上不封顶。
　　同期面市的还有中信银行的双盈计划10号人民币理财，预期最高收益可达25%。该产品也是通过信托计划证券投资基金、新股申购等，闲置资金还可投资货币市场工具。
　　据记者调查，招商、兴业、光大等银行目前均已推出混合型打新产品。以光大的"同赢十九号"新股认购型产品为例，其募集资金通过中海信托设立一份新股申购信托计划，在新股及可转债发行间歇，闲置资金将投向光大出品的固定收益理财计划及存款等。
　　投资地盘扩大的"打新"产品，由于提高了资金利用效率，预期收益率普遍高过同期的单纯打新产品。
　　高收益+活期储蓄流动性
　　除了收益看涨外，沪上的打新股产品近期还推出"循环打"、"周理财"等概念，理财周期大幅缩短，迎合了投资者对资金流动性的要求。业内人士认为，在股市连续深幅调整的背景下，升级的"打新"产品仍是资金的"避风港"。
　　据调查，最新上市的一批打新产品多数采取一次签约循环打新的运作方式。投资者只要一次签约，即可分享签约后的新股申购投资收益，无须逐次签订理财协议。而且，此类产品投资期以新股发行周期而定，新股发行时集合申购新股，中签部分资金才会被按比例锁定，新股上市交割后，中签部分本金和收益立即返还。这样产品更适合短线闲资。
　　工行的"灵通快线"理财计划正具备资金"快进快出"的流动优势，在募集期结束后第四天即可返回未中签资金，新股上市次日即可按份额获取收益。而深发展"聚财宝"新股随"新"打产品，则走"全开放式"的路线，引进"活期存款打新"的投资模式，以每只新股为一个投资周期，投资者可随时进出。理财专家表示，投资上述产品，投资者可同时获得打新的高收益和接近活期存款的流动性。
　　"打新"风险系数属最高等级
　　虽然打新产品经"升级"后吸引力大幅提升，但是，理财专家提醒投资者，随着各类打新股产品的扎堆上市，市场饱和必将摊薄整体收益率。虽然现在银行想出扩大投资范围等点子，但像去年那样高的收益率将很难再现。而且，打新股产品多为"非保本浮动收益型产品"，银行并不提供保本和收益承诺，投资者应充分理解和认识新股申购产品的风险和收益条件，独立判断，自主选择。
　　按照理财产品的风险等级，被列为浮动非保本收益型的打新产品的风险系数等级最高，其投资风险远高于固定收益型、浮动保本型产品。
　　目前，许多人判断今年的A股将是"震荡市"，受此影响打新产品的收益率将出现明显下降。打新产品无法规避"破发"（跌破发行价）的可能，因此投资最低收益无法确定，一旦"破发"，投资者即将面临本金损失。据传，监管层出于风险等考虑，可能对新股申购理财产品进行限制，甚至叫停。