三全食品今日网上发行

　　三全食品（申购代码002216）1月30日发行，本次发行数量为2350万股。其中，网下配售数量为470万股，占本次发行数量的20％；网上定价发行数量为1880万股，占本次发行总量的80％。本次发行价格为21.59元／股，对应的市盈率为29.99倍,公司是国内速冻米面食品行业的领军企业之一，是中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，是业内唯一一家同时拥有"中国驰名商标"和"中国名牌产品"称号的企业，具有突出的品牌优势。
　　该公司产品具有品项多、档次全，紧贴市场需求等特点，多年来产品市场占有率始终位列业内前茅。同时还拥有成熟密集的销售渠道和网络，能够保证产品在7日内生产并推广到全国各地的终端市场。三全此次募集资金计划投向三大项目：三全食品综合基地建设工程项目、华东基地建设工程项目以及速冻冷链项目。
　　此次募投项目的建成将新增产能18.76万吨/年，到2010年公司总的产能将达到28.66万吨/年，是目前的1.89倍。从而满足速冻食品行业的快速发展以及公司"千村万店"工程实施后对产品的需求，解决了由于产能不足从而制约公司发展的问题。公司占有率最高，2003年到2006年的占有率分别为13.85%、15.5%、16.65%和19.79%，逐年提高。毛利也比较高。主承销商为国信证券。参与本次网上定价发行的单一证券账户委托申购数量不得少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。
----------------------------------------------------------------------------证券日报

三全食品今日发行

　　中小板今日又将迎来新股三全食品,其本次发行价格为21.59元/股,申购代码为002216,打新股的市民可以在交易所正常交易时间（9:30～11:30，13:00～15:00）内进行网上申购。
　　三全食品为国内速冻米面食品行业的领军企业，于2002年12月被国家农业部、财政部、国家税务总局、证监会等九部委联合认定为"农业产业化国家重点龙头企业"，2003年度至2006年度，公司以13.85%、15.5%、16.65%、19.79%的市场占有率连续多年雄踞行业首位。公司本次发行的股票数量为2350万股，其中网下询价配售数量为470万股，占本次发行总量的20%；网上定价发行的数量为1880万股，占本次发行总量的80%。其本次发行价格为21.59元/股, 申购代码为002216, 对应的市盈率为29.99倍。
----------------------------------------------------------------------------成都日报 蔡云舟

三全食品今日申购 关联借款引发三年盈利悬疑

　　1月29日,三全食品发布公告称,发行人和国信证券根据询价对象的报价情况,经综合考虑,最终确定首次公开募股发行数量为2350万股,网下配售和网上发行的发行价格为21.59元/股。这就意味着,三全食品此次募集资金将突破5亿。
　　然而,三全食品招股说明书中披露的在2004年由于一宗关联交易而引发的一系列的巧合,却引发投资者的疑问。而这一系列巧合的最终结果是,公司2004、2005、2006年三年盈利,从而得以上市融资。
　　这仅仅是巧合?还是另有故事?
　　关联借款
　　记者翻阅招股说明书发现,2004 年5月18日,三全食品与河南涉农签订<借款合同>,约定在协议生效之日起的一年内,河南涉农向三全食品提供总金额不超过3000万元的借款,三全食品应在协议生效之日起的一年内偿还完毕。
　　该项借款目前已经全部归还,值得注意的是,三全食品称,"关联方之间的借款均为无偿使用,公司关联方未向公司收取资金占用费。"
　　河南涉农何许人也?资料显示,河南涉农公司位于郑州,注册资本2000万元,主营业务为贷款担保、履约担保以及财产保全担保。巧合的是,该公司成立于2004年5月11日,也就是说在其成立后一周,便与三全食品签订了数额达3000万元的合同。而河南涉农的股权结构则显示,该公司由贾岭达持股80%,张玲持股20%。
　　而贾岭达正是三全食品的实际控制人。招股说明书显示,三全食品的股权结构为,陈泽民持股19.66%、陈南持股14.13%、陈希持股14.13%、贾岭达持股12.28%、苏比尔诗玛特持股12.86%、长日投资持股12.86%、东逸亚洲持股12.86%。其中,贾岭达持有苏比尔诗玛特60%的股权,苏比尔诗玛特则持有东逸亚洲和长日投资90%的股份。这样算来,贾岭达共计持股三全食品为26.94%。
　　三全股份有限公司在2004年的时候向自己的关联公司河南涉农借款3000万元,为什么没有选择在银行贷款呢?中国人民大学一位不愿意透露姓名的学者表示,据招股说明书披露,三全在2006年之后的债务融资则是通过银行贷款的方式,并且额度都不小,而2005年之前却以向关联公司借款的形式融资。这是否意味着当年三全的财务状况并不令银行放心?还是公司另有所想要为日后的运作埋下伏笔?
　　神秘债权
　　两次运作之间的距离并不遥远。
　　自2004年11月至2005年2月,三全食品将债权5520000元转让给陈泽民,5179500元转让给陈南,5752000元转让给陈希,4648500元转让给贾岭达,1300000元转让给张玲,16000000元转移给河南涉农担保有限公司,500000元转移给贾勇达,2547270.81元转移给郑州极地,以抵偿三全食品对其的等额债务。
　　在招股说明书中,三全食品称,"根据本公司与河南涉农担保有限公司于2004年12月1日签订的协议书,本公司之子公司郑州全新食品有限公司为上述债权转移代为支付了7,937,520.00元的保证金,并于2005年3月收回。"
　　三全先后将3000多万的债权转让给陈泽民、陈南、陈希、贾岭达、张玲、贾勇达等几位大股东和河南涉农、郑州极地两家子公司,以抵偿公司对以上个人的等额债务。上述学者表示,这说明三全在2005年前不仅只向河南涉农借款,各个大股东还曾经慷慨解囊,从这一点来说,其2004年的经营财务数据有待商榷。
　　一位券商人士表示,在2004年的债权转让中那3000多万资产的具体情况,招股说明书并没有对其进行详细的说明,这些资产究竟由什么组成?其质量如何?如果3000多万的不良债权转换了,那么这些资产将从资产负债表中剥离,相应的负债也将被剥离,这不仅可以大大地优化当年报表的各种财务指标,而且还可以使利润表中的"资产减值损失"项目减少,从而增加企业当年报表上的利润。
　　三全2004年的全年净利润才仅仅1000万左右,和2005、2006年的差距太大,难免让人怀疑。上海某投行人士表示,2005年的利润有6000多万,而2006年有6800多万,2007年半年就达4000多万,因此2004年三全的财务数据很是让人费解。
　　让人费解的财务数据背后,是让人费解的两宗数额在3000万左右的关联交易,巧合的是,公司关于关联交易制度的规定也是以3000万为界限。
　　三全食品<关联交易制度>第十六条规定的关联交易权限显示:公司与关联人达成的关联交易总额高于3000万元(含3000万元)的或高于公司最近经审计净资产值的5%的(含5%),由公司董事会做出议案后提交股东大会审议,该关联交易在获得公司股东大会批准后方可实施;公司与其关联人达成的关联交易总额低于3000万元的或低于公司最近经审计净资产值的5%的,但高于300万元且高于公司最近经审计净资产值0.5%的,由公司董事会审议。
　　一位券商人士表示,第一次的关联借款是不足3000万,这无需股东大会审议;第二次的债权转让,数额虽然超过了3000万,但由于债权的转移是跨会计年度的,因此三全食品也可以不受在同一会计年度累计达到3000万需经股东会审核的限制。　　
----------------------------------------------------------------------------21世纪经济报 刘宏刚 王先伟