独家:今日达意隆(002209)上市交易指南

    本次发行数量为2,900万股，其中，网下向配售对象定价配售数量为580万股，占本次发行数量的20%；网上以资金申购方式定价发行数量为2,320万股，占本次发行总量的80%

　　达意隆(002209)基本资料
　　
达意隆总部位于广州开发区，占地面积80,000平方米，厂房面积48,000平方米，拥有中国饮料包装机械行业最大的单体厂房，数十台德国引进的现代化加工中心及三坐标柔性检测中心，为设备的制造精度带来可靠的保障。公司现有员工总数650多人，拥有“广东省饮料包装成套设备工程技术研究开发中心”，其中科技研发工程师120多人，为“达意隆”设备的技术创新提供了可靠的保障，70多人的专业工程服务队伍，他们的职责是为客户提供优质、及时的服务。公司产品在超过 40 个国家和地区市场上销售。
    作为中国饮料包装行业领先的设备供应商，达意隆提供饮料工厂的全面解决方案，从前处理、吹瓶、灌装、到二次包装整线及单机设备。公司致力于产品技术研发，公司自主拥有多项领先技术及系列设备。包括国内首创的全自动旋转式PET吹瓶机、亚洲最高速的旋转式5加仑桶装水灌装设备、国内领先的PET瓶饮料灌装生产线及二次包装设备。其中全自动转式PET吹瓶机为国家火炬计划重点项目，填补了国内在高速吹瓶设备领域的空白。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，中国包装龙头企业。 
　　作为饮料设备行业的领先者，自1999年第一台灌装机问世以来，已有超过数百套设备在中国及世界各地不停运转。达意隆已成功地成为可口可乐、百事可乐、法国达能、生力集团等国际化公司的认证供应商，并为娃哈哈、乐百氏、椰树、健力宝、紫江、中富等国内知名饮料品牌提供了优秀的设备和完善的服务。
　　
　　权威机构分析报告： 
　　
海通证券:达意隆(002209)中国食品包装机械第一股
·估值与投资建议。我们认为按行业平局市盈率法估计，考虑到新股因素和中小板成长性较高因素，给予达意隆2008年40倍的动态市盈率和2009年30倍的动态市盈率，即二级市场合理股价区间为16.5-19.0元。由于公司系2006年利润总额扣除33%所得税后的每股收益率乘以30倍市场市盈率得出相对较低的一级市场申购价格，我们预计上市后获利空间较大，建议投资者积极参与申购。

----------------------------------------------------------------------------------

国泰君安:达意隆(002209)饮料包装机械龙头 进口替代空间巨大
公司此次募集资金项目投向三个技改项目和一个新建项目，三个技改项目有利于公司摆脱现有产能不足的瓶颈，一个新建项目有利于公司进入日化包装机械领域。计划募集资金总额1.75 亿元，现在公司已经用自有资金提前开始募集项目的建设，预计部分募集项目在08 年下半年就会提前投产。公司08 年订单饱满，募集项目的产能自09 年会逐步释放。预计公司07～09 年的EPS 分别为0.28、0.44 和0.59 元，按照25 倍左右的首发市盈率，在07 年预测业绩的基础上，我们认为公司的询价区间为6.6～7.2 元，公司的目标价为17.5 元，上市首日定价区间在15.7～19.2 元。

----------------------------------------------------------------------------------

长江证券:达意隆(002209)饮料包装机械行业龙头
·我们预计公司2007年、2008年、2009年EPS分别为每股0.4元、0.58元、0.76元，按照包装机械行业平均30-35倍市盈率计算，公司合理价位应该在每股17.4-20.3元。

----------------------------------------------------------------------------------

招商证券:达意隆(002209)国内饮料包装机械的技术领先者
我们认为未来3 年公司收入将会保持稳定增长：预测的每股收益为0.24、0.33 和0.41。目前机械行业重点公司的2007、2008 年预测PE 为45 倍和31 倍，我们按照机械行业小盘股平均市盈率30-32 倍估算，达意隆合理的价值区间在9.9-10.6 元。

----------------------------------------------------------------------------------

中信建投:达意隆(002209)饮料包装机械业的龙头

由于下游行业需求旺盛，公司订单已接至2008 年下半年。考虑到今年年底募集资金项目将提前投产，我们预测08 年、09 年销售收入增速有望达到34%和36%。公司目前执行15%的所得税率，但不符合国家有关法规政策的规定，但即使按25%的所得税率保守计算，公司08 年EPS 仍可达到0.46 元。
公司主业和京山轻机、紫江企业有相似之处，以上两家公司目前的平均市盈率为37 倍。考虑到公司股本较小，成长性良好，市盈率应不低于同类公司。按08 年37 倍的动态市盈率计算，公司在二级市场上的合理股价为17.02 元。