今日金风科技(002202)上市发行指南

　　金风科技(002202)本次发行数量为5,000 万股。其中，网下配售数量为1,000 万股，占本次发行数量的20%；网上定价发行数量为4,000 万股，占本次发行总量的80%。

　　金风科技(002202)公司介绍：
　新疆金风科技股份有限公司公司主营业务为大型风力发电机组的开发研制、生产及销售，中试型风力发电场的建设及运营。
　　金风科技当前产品主要有600kW、750kW、1.2MW、1.5MW系列风力发电机组，正在研制的产品有1.5MW部分新机型、2.5MW、3.0MW、5.0MW风力发电机组。公司是国家大型风力发电机组“863”项目及国家“九五”、“十五”、“十一五”科技攻关项目的重点承担单位，目前正在承担“十一五”国家科技支撑计划“大功率风电机组研制与示范”重大项目的3项课题。公司1.5MW风力发电机组产品已通过国家“863”项目验收，于2007年开始批量进入市场，并中标北京官厅水库2008年“绿色奥运”的风电项目，成为此项目的风力发电机组设备供应商。
　　公司的产品是大型并网型风力发电机组设备，是风力发电的关键设备。公司还为投资者提供从风电场前期测风、风资源评估、建设规划到风电机组运输、安装、调试、风电场运行维护等一系列服务。
　　目前，金风科技已获得技术专利10项，申报技术专利13项；受国家有关部门委托公司主持起草制定了2项国家标准、1项地方标准，正在主持起草和参与制定5项国家标准。2004年，国家科技部批准以金风科技为依托单位，组建了全国第一家国家级风力发电工程技术研究中心。
　　
　　权威机构分析报告： 
　　
　　【光大证券】按发行后５亿股股本计算，我们对金风科技07、08、09年的每股收益预测为1.2元、1.7元和2.26元。我们取08 年动态PE45-50倍，公司合理的股价区间在77元—85元，我们给予其上市后80元的目标价。我们预测其发行价格为36元，对应2007年市盈率30倍。

　　【安信证券】我们预测公司2007-2009年的每股收益为1.20元、1.70元、2.40元，按照07年55-60倍PE估值，合理价位在66-72元之间，对应08年EPS的PE为38.82-42.35倍。由于公司上市受市场关注度很高，所以首日股价有可能超过我们的目标价。

【天相投顾】预计公司07-09年EPS分别为1.20、1.64、2.18元；我们认为公司08年合理市盈率应在40-45倍之间，合理目标价位65.60～73.80元，首日上市股价预计达92.12～99.64元。

【国信证券】我们预计公司2007-2009 年EPS 分别为1.20、1.90、1.77 元。风电类上市公司业务以2008 年EPS 计算的PE 均在40－50 倍左右，由此我们认为公司二级市场的股价区间为80－90 元，考虑到当前新股上市均有较高的溢价以及管理层对IPO 发行价的限制，我们认为询价区间可确定为36－40 元。我们预计公司2007-2009 年EPS 分别为1.20、1.90、1.77 元。风电类上市公司业务以2008 年EPS 计算的PE 均在40－50 倍左右，由此我们认为公司二级市场的股价区间为80－90 元，考虑到当前新股上市均有较高的溢价以及管理层对IPO 发行价的限制，我们认为询价区间可确定为36－40 元。

【申银万国】2007-2009年预测全面摊薄下的EPS分别为1.21元、2.03元和2.04元。公司的合理价位在60元-70元之间，考虑到中小板具体情况和政策因素，建议以35-38元询价。

【国都证券】综合考虑上述区间以及目前市场状况，我们认为公司二级市场的合理价格为52.65-58.50元。

【东方证券】根据我们的估计，公司合理股价为83.52元，发行区间为35-37元，我们的建议是积极申购。二级市场上，由于公司的特殊性，必然会受到投资者的热烈追捧，股价低于60元买入，高于120元参与需谨慎。

【国金证券】综合分析之后，我们测算得公司2007 年实现每股收益1.33 元，2008 年实现每股收益2.146，2009 年实现每股收益3.101 元；以2008 年和2009 年EPS 基于PE 进行估值，得到公司的价值区间为93.03～108.53 元

【平安证券】预计2007年、2008年和2009年的每股收益分别为1.22元、1.67元和2.13元，预计金风科技上市后的合理08年市盈率为50-60倍，对应的股价为80.0-100.00元。由于金风科技属于高成长的行业龙头，我们按照06年摊薄40-45倍计算，对应的申购价25.00-30.00元。

【西南证券】我们预计公司08年、09年每股收益分别为1.84元、2.29元。若可维持免交所得税率的优惠，则08年、09年EPS可分别增至2.04元、2.54元。我们倾向于取75元的估值，相当于07年、08年动态PE 分别为60倍、40.76倍。由于目前A股市场整体估值较高、金风很可能会有资本运作及风电场扩张行动，且具备最正宗、可信、完整的新能源概念，会得到高溢价，预计上市后首日定价可超过估值30%，达100元以上。