国投新集(601918)今日上市指南

　　本次发行数量为35,200万股，网下发行股数为7,040万股，占本次发行数量的20％；网上发行股数为28,160万股，占本次发行规模的80%。 

　　国投新集基本资料 
　　 
　　公司简介： 
　　 
国投新集是一个多元投资的大型国有股份制企业，是以煤炭采选为主、煤电并举的国家大型一档煤炭企业，2003年度，公司位列中国煤炭企业100强，并排名第44位；安徽省企业50强，并排名第19位。公司及各矿1999年已通过ISO9002质量体系认证。  
现有三对矿井，设计能力660万吨，2004年公司产出原煤800万吨。矿区建有与矿井配套的年产300万吨和年产400万吨的两座大型坑口选煤厂以及两座综合利用低热值燃料热电厂。矿区交通运输极为方便，铁路专用线与国铁阜淮线张集站接轨，目前铁路年车运量达500万吨；矿区在淮河建有专用煤码头，年吞吐量可达200万吨。  
在建的年产800万吨刘庄煤矿，将于2006年投产，年产300万吨板集矿井，也已开工，筹备的口孜集东矿已进点。从今年开始公司将每年都有新矿井开工，2006年之后每年都有新矿井投产，公司今后总井田面积为425平方公里，矿区拥有煤炭总储量104.5亿吨。到2010年可实现年产煤炭3000万吨，到2020年煤炭年产可达到5000万吨以上规模。  
新集矿区所产煤炭属气煤和1/3焦煤，具有高挥发份、高发热量、低硫、特低磷等特性，目前商品煤有洗精煤、洗混煤、筛混煤等品种，是最适宜的动力用煤、优质的配焦煤和造气用煤。  
新集矿区交通运输极为方便，矿区铁路专用线与国铁阜淮线张集站接轨，东联京沪线、南接淮南线，西通京九线；矿区在淮河边建有四座专用煤码头，年吞吐量500万吨以上，经洪泽湖和京杭大运河，直达江、浙、沪等地。另外矿区在长江依托裕溪口港设有大型配煤场，可通过水陆联运直达沿江、沿海各地。  
　　 
　　权威机构分析报告：  
　　 
　　【国都证券】国投新集(601918)公司生产能力提升空间较大  
　　 
　　盈利预测显示，公司07年、08年和09年的每股收益将分别为0.21元、0.28元和0.31元。基于对公司未来三年复合增长率达到18.6%左右的预期（以06年为基数），结合当前二级市场新发股票整体估值情况以及同行业平均PE和PB水平，我们认为，公司合理的07年动态市盈率为25倍、08年动态市盈率为20倍，其合理估值区间在5.25-5.6元范围，建议网下询价区间为4.75-5.05元。 
　　 
　　【上海证券】国投新集(601918)地理位置优越,发展空间广阔 
　　 
　　考虑到一级市场和二级市场之间的差异，我们认为公司的询价应不高于市场定价的80%，我们认为上市首日的定价区间为：5.55—6.47元。

【国盛证券】预计07、08年公司EPS分别为0.23、0.28元， 我们认为给予公司 08年30～35倍市盈率是合理的,该股上市合理价格区间为8.4-9.8元　　 

　　【国联证券】国投新集(601918) 新股定价报告
　　 
　　参考同类相关上市公司的市场情况，我们认为给与公司07年25～30倍的市盈率较为合理，我们预计公司07、08、09年的EPS为0.23元/股、0.28元/股、0.30元/股，我们认为目前公司合理市场价格为5.75～6.90元。
　　 
　　【安信证券】国投新集(601918) 拥有区域优势的煤炭公司
　　 
　　合理的价格区间为6.09-7.35元：由于公司主要煤种为动力煤，绝对价格上涨幅度较小，有可能不能够完全覆盖成本上涨的空间，存在一定的不确定性。整个煤炭行业上市公司07年的动态市盈率范围为29-35倍，对应相关的每股收益，合理的价格区间为6.09-7.35元。

【南京证券】国投新集(601918) 投资价值报告
　　 
　　我们预测公司07-09EPS分别为0.22元、0.28元、0.32元，可比公司07-08年动态市盈率中值为35、29，则公司合理价值为6.38-7.7元。

【民生证券】国投新集(601918) 上市首日估价
　　 
　　我们综合考虑发行规模、发行状况、投资价值、市场状况等因素构造估价模型， 模型计算结果上市首日成交均价为9.55元，综合模型拟合情况及其他模型外因素分析，我们给出国投新集上市首日成交均价应该在8.7～10.2元区间。

【中信证券】国投新集(601918) 新股分析报告
　　 
　　估值与投资建议：公司自由现金流折现绝对估值为7.39 元；考虑到煤炭行业未来业绩增长和行业相近规模公司市盈率水平27-35 倍，我们认为2008 年公司对应合理的市盈率水平在27-35 倍，相对估值区间为7.29-9.45 元。综合考虑，我们认为08 年公司二级市场定价区间为7.29-9.45 元。

【兴业证券】国投新集(601918) 快速成长的动力煤生产商
　　 
　　合理估值12 元左右。预计2007-2009 年国投新集EPS 分别为0.22 元、0.32 元和0.47 元，未来3 年复合增长率为30％，按PEG=1 给予其30 倍PE 估值水平，按2008 年和2009 年EPS 合理估值结果分别为9.60 元和14.10 元，预计合理定位在12 元左右。