嘉应制药(002198)明日上市指南

　　嘉应制药(002198)本次发行数量为2,050万股。其中，网下配售数量为410万股，占本次发行数量的20%；网上定价发行数量为1,640万股，占本次发行总量的80%。保荐人(主承销商)：国信证券有限责任公司　

嘉应制药(002198)基本资料 
　　 
　　公司简介： 
　　 
深圳劲嘉彩印集团股份有限公司致力于开发和生产包装印刷、包装材料行业的高技术和高附加值产品，所生产的烟标集成了工艺美术、造型设计和新型包装材料的特色，采用了包装印刷的高新技术，能为卷烟及其他著名品牌产品提供最佳包装解决方案。 
　　 
　　权威机构分析报告：  
　　 
　　【国泰君安】嘉应制药(002198)较小的中药制造企业 
　　 
　　公司是一家小的中药制造企业，业务结构比较单一，主导产品处于激烈竞争的态势中，抗风险能力较弱。综合考虑公司基本面情况，我们认为嘉应制药发行价格6.3～7.7 元之间。未来半年合理价格10-13 元，首日最高价波动在11.3-17.7 元。 
　　 
　　【国都证券】嘉应制药（002198）业务简单的小中药公司 
　　 
　　以公司08年每股收益0.27元，和30倍市盈率计算，公司的合理股价应为8.10元附近。参考近期IPO的四家医药类公司平均26.19倍的发行市盈率，建议投资者在25-30倍市盈率间申购，相应的申购价为6.75-8.10元。 
　　 
　　【中投证券】嘉应制药(002198)特色中药,前景仍需等待 
　　 
　　预计07、08、09 年摊薄EPS 分别为0.32、0.34、0.39 元，年均复合增长率14%。按照08 年25－30 倍市盈率估算，公司二级市场6-12个月合理估值为8.5-10.2 元，按新股申购至少30％利润估算，合理询价区间为6.5-7.8 元。 
　　 
　　【中信建投】预测公司07、08、09年分别实现收入736、865 万元和1038万元，净利润252万元、268万元和333万元，全面摊薄EPS为0.31、0.32和0.40元。考虑到WIND数据统计的08年中成药行业的整体市盈率为33，由于其规模相对较小且产品结构相对单一，给予其22-25倍市盈率，对应合理目标价7.3-8.3元。考虑到A股的新股溢价效应，首日开盘价可能达到20-24元区间。 
　　 
　　【兴业证券】我们认为公司现有业务如果保持平稳增长，新募集资金项目在09年左右投产，预计公司07－09年业绩分别为：0.26、0.33和0.42元。绝对估值得出公司内在价值为6.81元，给予08年25－30倍PE，估值范围在8.25－9.9元。我们认为公司的合理估值区间在8-10元，与发行价5.99元相比，有一定上涨空间。但首日价格可能因市场波动而超过合理范围。