明日中国太保(601601)申购指南

　　明日中国太保(601601)申购指南，中国太保(601601)的申购代码为780601，申购价为30.00元/股。
　　
　　中国太保(601601)申购指南
　　
　　本次发行数量为1,000,000,000股｡回拨机制启动前,网下发行股份350,000,000股,占本次发行数量的35%;其余部分向网上发行,为650,000,000股,占本次发行数量的65%｡

　　申购办法
　　
　　新股申购时，与买入普通股票相同，在买入股票代码处填写“780601”，买入价格填写“30.00元”，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。
　　
　　公布结果和资金解冻流程：


T      12月14日 网上资金申购日 
                网下申购缴款截止日 
T+1    12月17日 确定本次发行的发行价格 
                确定是否启动网上网下回拨机制 
                确定回拨后（如有）的网上/网下最终发行数量 
                网上申购配号 
T+2    12月18日 刊登《定价、网下发行结果及网上中签率公告》 
                网下配售开始退款 
                网上发行摇号抽签 
T+3    12月19日 刊登《网上资金申购发行摇号中签结果公告》 
                网上申购资金解冻

　　中国太保(601601)基本资料
　　
　　公司介绍：
中国太平洋保险有限公司成立于1991年4月。总部设在上海。
　　中国太平洋保险有限公司承保各种财产保险、人寿保险、健康保险和综合保险业务。
　　公司在100多个国家和地区聘请了保险检验、理赔和追偿代理人，并与国内外多家保险公司、再保险公司及有关机构建立了代理关系和业务往来关系。公司在全国设有600家分支机构，拥有完善的保险网络，全司共有员工2万余人。
　　中国太平洋保险有限公司1995年、1999年、2000年被标准普尔公司评为世界大型保险公司200强，分别列为第104位、第48位、第45位。2002年中国太平洋保险有限公司连续获得“商业创新方向”国际组织“国际质量金星奖”、“国际质量白金奖”、“国际质量钻石奖”。
     主要业务：
     1.机动车辆保险
     2.人身意外保险
     3.货物运输险      
     4.财产保险
     5.责任保险
     6.工程保险
     7.保证保险
     8.特殊保险
     9.海上保险
     10.综合保险
     11.人寿保险
     12.健康保险
     13.各种新型保险方案

　　
　　权威机构分析报告： 
　　
　　【安信证券】我们采用内含价值法对太保的寿险部分进行估值，采用市盈率法对财险分部进行估值。内含价值的基本假设是投资收益率提高150bp至6.2%，贴现率10%，新业务价值倍数40倍，我们得出太保2008年寿险业务每股评估价值为49.14元，加上财险分部的6.34元，对公司6个月目标价为55.49元。询价区间确定根据2007年预计EPS0.91元，结合按内含价值发计算的2007年目标价，再考虑一级和二级市场的差价，得到询价区间为23-27元。

　　【国都证券】我们的盈利预测显示，公司07年、08年和09年的每股收益分别为0.85元、1.14元和1.51元。基于对公司08、09年复合增长率达到33%左右的预期（以07年为基数），结合当前保险板块的同业估值水平，我们认为，太保08年的合理动态市盈率为30-35倍，合理估值区间34.2-40元，建议新股询价区间为21.68-25.29元。

【平安证券】寿险采用内涵价值法，产险采用PB估值法进行分业务估值。假设2008年以同一价格发行H股，二级市场定价：40-50元。预计太平洋保险上市首日涨幅为50%-70%，结合A/H差价，预计询价区间25-32元。

　　【招商证券】太平洋人寿保险市场份额维持在10%以上, 但公司保费收入质量欠佳，内含价值低和盈利性较差的银保产品和团体寿险占比较高，银保渠道的保费收入占比超过1/3，公司的合理估值区间在32-37元，我们认为一级市场的新股申购较二级市场应有20%左右的流动性折价，建议机构申购价格在26至31元之间。