今日东晶电子(002199)申购指南

　　今日东晶电子(002199)申购指南，东晶电子(002199)的申购代码为002199，申购价为8.80元/股。
　　
　　东晶电子(002199)申购指南
　　
　　本次发行数量为1,600万股。其中，网下配售数量为320万股，占本次发行数量的20%，网上定价发行数量为1,280万股，占本次发行数量的80%。

　　申购办法
　　
　　新股申购时，与买入普通股票相同，在买入股票代码处填写“002199”，买入价格填写“8.80元”，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。
　　
　　公布结果和资金解冻流程：

 　 2007年12月10日(T日)　　　　　 网下申购截止日，网上发行申购日
　　2007年12月11日(T+1日)　　　　 网下申购资金验资、冻结网上申购资金、
                                  网上申购资金验资刊登《网下配售结果公告》、
　　　　　　　　　　　　　　　　　《网上申购中签率公告》，网下申购款退款，网上发行摇号抽签
　　2007年12月13日(T+3日)         刊登《网上申购中签结果公告》，网上申购资金解冻
　　
　
　　东晶电子(002199)基本资料
　　
　　主营介绍：
　　
  　（一）发行人的主营业务、主要产品及其用途本公司的主营业务是石英晶体元器件的研发、生产和销售。主要产品为石英晶体谐振器，应用于手机、网络、数码相机、办公自动化、计算机、汽车电子等电子产品。

　　（二）经营模式公司一方面利用自有品牌开拓客户，不断扩大公司知名度；另一方面也利用OEM方式融入国际知名企业的供应商队伍，参与国际市场的竞争和分工。
　　OEM客户一般属行业内知名企业，其对代加工制造商的生产规模、供货能力、技术水平、产品质量均有较高的要求，一般从小批量试用到大规模采购需要较长的时间周期，其主要特点为，一旦与石英晶体元器件生产企业建立长期合作关系，订单较为稳定。
　　1、采购模式公司制定了较为完善的供应商管理体系，对供货能力和材料品质进行综合评审，多家选择，比价采购。主导产品晶体谐振器的主要材料为基座、外壳、晶棒。公司在储备适量库存的基础上，按单定期采购。公司与供应商具有多年稳定的业务合作关系，原材料供应充足。
　　2、生产模式公司对不同产品进行独立分区生产，具备生产石英晶体谐振器及瓷介管状电容器的完整生产设备和工艺，不存在依赖外部厂商进行协同生产的情况。
　　公司采取订单生产的模式，按客户订单要求组织生产。业务部接受客户订购意向后，会同技术部门、生产部门确定生产技术方案及交货期，业务部将相关信息反馈给客户并经客户确认后签定订单，由制造中心向各车间下发生产计划，各车间按计划组织生产。
　　3、销售模式公司产品销售采取订单管理的办法，以销定产，对自有品牌或通用性强的产品，中间商销售和直销方式并重。
　　中间商通常不从事石英晶体元器件的生产，但由于其多年的专业销售积累了大量的客户资源，能够集合多家终端客户的需求向专业生产厂商下订单。
　　由于石英晶体元器件行业品种规格多样，技术指标要求严格且差异悬殊，长期以来，行业形成了中间商销售的模式，由中间商集合下游各元器件厂商的诸多产品后向大客户统一供应。这种合作方式有利于发挥各自的专业优势，减少交易费用，为终端知名电子整机厂商直接提供技术支持，从而提高整个电子元器件行业的经营效率，因而被行业内的各企业所广泛采用。在销售收入的确认上，公司与中间商是卖断的关系，产品按合同约定发售给中间商后，中间商再将产品销售给终端客户。本公司销售收入的确认不以中间商是否销售给终端客户为前提条件。
　　公司直销客户一般为电子整机生产厂家，在客户新产品设计阶段，本公司提供石英晶体谐振器与应用线路的匹配测试，使石英晶体谐振器在线路中形成最佳匹配，产品经客户鉴定认可后按单供应。

　　（三）行业竞争情况本公司所处行业为国家鼓励发展的行业，市场竞争充分，无行政准入管制。随着近年来日本、台湾、韩国等地企业将生产基地向中国转移及国内内资企业的兴起，生产厂家较多，市场集中度不高。本公司近年重点投入代表行业发展的表面贴装产品，截至2006年底，本公司生产的表面贴装产品技术水平及生产规模列国内内资企业第一，本公司的主要竞争对手是外资企业。
　　公司为国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省高新技术企业、中国电子元件百强企业，承担了多项国家发改委、信息产业部、科技部及浙江省科技厅等专项项目，公司通过松下、索尼、佳能等知名电子整机厂的供应商资质认证。

　　
　　权威机构分析报告：
　　
　　【光大证券】  按照06年摊薄市盈率30倍，我们预计发行价格为11元。根据目前电子元件及与公司业务接近的晶源电子的股价估值情况，我们给于公司07年30倍，08年26倍的市场相对估值，公司合理价格区间为12.6－13.8元。
 
　　【国信证券】  通过绝对估值和相对估值，我们认为公司的合理每股价值为10.44－13.92元，对应2008年PE分别为17和22.7倍。
 
　　【国都证券】  根据我们的盈利预测，公司2007-2009年业绩按发行后股本计算为0.45、0.61、0.83元/股，由于公司所在的行业处于高速成长期，我们按照2008年业绩25-30倍PE估值，合理价值为15.25-18.3元/股。我们给予公司2006年摊薄每股收益30倍PE为询价依据，建议网下询价区间为9.99-11.1元/股。