山东如意(002193)今日上市交易指南
山东如意(002193)本次发行数量为2,000万股。其中，网下配售数量为400万股，占本次发行数量的20%；网上定价发行数量为1,600万股，占本次发行总量的80%。
公司简介：
山东济宁如意毛纺织股份有限公司，是由山东如意毛纺集团有限责任公司发起成立的大型股份制企业，主业为毛精纺呢绒的生产、销售。现有年产精纺呢绒800万米的毛精纺、织、染生产线。主导产品"如意"牌精纺呢绒畅销全国各大中城市和知名服装企业，得到广大消费者的信赖。还远销美、英、日、加、港澳等20多个国家和地区，产品质量、档次、市场占有率、出口创汇连续多年名列全国同行业前茅。
公司始终坚持高端定位，精品战略的科技发展之路，具有国家级研发技术水平，拥有国内领先的制条、纺纱、织造、染色、整理与检测技术。1994年被认定为国内同行业中第一家国家级技术中心，1998年被国家纺织局定为全国纺织企业首批重点支持的“扶优扶强”、“以产顶进”企业，2000年被国家科技部认定为“火炬计划重点高新技术企业”，2001年被国家纺织产品开发中心评定为“精毛纺织产品开发基地”；公司拥有自主知识产权的赛络菲尔双组份纺纱及其系列产品荣获国家科技进步二等奖，是建国50多年来同行业中唯一获得的国家科技进步奖最高奖项；目前拥有国家专利三项，五个产品获国家科技进步奖、十余个产品获山东省科技进步奖，二十余类产品通过国家级技术鉴定，达到国际先进水平。
公司以流行趋势研究为先导，建立了产品超前开发机制，按照国际惯例提前一年开发研制新型毛纺面料，与中国纺织信息中心、国家纺织产品开发中心合作，自2003 年起，每年分春夏、秋冬两季，代表中国精纺呢绒行业独家发布“中国纺织面料---毛纺产品流行趋势”，引导毛精纺企业的产品开发方向和下游成衣环节的采购意向；已连续16届入围中国流行面料，2004年以来，自主开发了上千个新产品、近万个新花色，13个产品获得代表中国服装面料最高品质的“唯尔佳”杯奖，3个产品获得设计大赛奖。
公司在国内、国际市场树立了良好的品牌形象。“如意”品牌同时获得国家质检总局认定的“中国名牌产品”、国家工商总局认定的“中国驰名商标”、国家商务部认定的“重点培育和发展的中国出口名牌”三项殊荣，是纺织行业唯一一家同时获此殊荣的企业。产品被意大利、法国、英国、德国、日本、韩国等众多高档名牌服装大量采用，目前出口产品单价最高已达32美元/米，达到国际同类产品价格水平；与国内著名服装生产厂家密切合作，并先后为海关总署、国家进出口商品检验局、国家税务总局、公安、检察院、法院等政府机构及银行系统、保险系统、中国联通等特大型企业提供了优质产品。
公司通过技术创新、前瞻性设计开发、市场快速反应，提高了自身核心竞争力；围绕品牌和利润，坚持高端产品定位，完成了从劳动密集型为主企业向资本密集型、技术密集型企业的转变，在国内毛纺高端市场中占有重要地位；公司高档精纺呢绒出口量名列全国出口前茅，成为国内少数几家可与欧美、日本等高档精纺面料生产基地相抗衡的企业。
股票简称：山东如意
股票代码：002193
发行价格：13.07元/股
首次发行：2,000万股
权威机构分析报告：
【申银万国】预计公司07-09年EPS分别为0.52、0.79和1.21元。综合来看，公司上市后的合理价格区间在16.6-18.2元左右。考虑到发行价格20％左右的折价效应，我们建议询价区间为13.3-14.5元之间。
【国都证券】盈利预测显示，公司07年、08年和09年的每股收益将分别为0.49元、0.68元和0.92元。基于对公司未来三年复合增长率达到27.0%左右的预期（以06年为基数），结合当前二级市场中小板整体估值情况以及同行业平均PE和PB水平，我们认为，公司合理的07年动态市盈率为25倍、08年动态市盈率为20倍，其合理估值区间在12.3-13.6元范围，建议网下询价区间为10.5-11.6元。
【南京证券】预测公司07、08年净利润可分别达到46、68百万元，每股收益分别为0.58元、0.85元。给予公司2008年20-25倍的动态市盈率水平，相应的得到公司投资价值区间在17-21.25元左右。
【国信证券】结合同类中小板公司的估值和公司的盈利能力及成长性，以公司未来三年20倍－25倍合理PE保守测算，公司合理价值在14元－17.5元。
【国元证券】预计2007、2008、2009年的EPS分别为0.49元、0.68元、0.82元，按照2008年30-35倍的PE，山东如意股价的合理区间在20.4-23.8元之间，建议询价区间在12.20-14.20元。
【长江证券】预计公司07、08、09年EPS分别为0.51、0.84、1.17元，根据相关纺织企业上市公司PE值，我们给予公司07、08年32倍、24倍的PE，则公司上市后合理股价为16.19－20.31元。
【中信证券】若贸易环境平稳、销售增长顺利，预计公司07/08/09EPS分别为0.51/0.69/0.75元，合理估值区间15.18-16.56元，询价建议区间11.00-13.20元。估值区间对应08年EPS22-24倍，询价区间对应06年扣除后摊薄EPS 25-30倍。
【国泰君安】预计公司07年、08年、09年EPS分别为0.48元、0.66元和1.10元，给予07年25—30倍PE，合理发行区间为12－14.4元，上市价格按08年35倍PE计算，应在22元以上。
--------------------------------------------------------------------------------
武汉凡谷(002194)今日上市交易指南
武汉凡谷(002194) 本次发行股份总量为5,380 万股，其中网下配售数量为1,076 万股，占本次发行总量的20%，网上发行数量为发行总量减去网下最终发行量。
公司简介：
武汉凡谷电子技术股份有限公司成立于 1989年,注册资金16000万元，现有员工2000多人。
本公司是近年跻身国际一流的移动通信天馈系统射频器件独立供应商。凭借专业化产品研发平台、纵向集成的大规模生产能力、低成本结构以及优秀的客户协作能力，为全球领先的移动通信系统集成商提供基站天馈系统射频子系统和器件的定制产品及专业服务。
公司长期专注于发展移动通信天馈系统射频器件的核心技术，凭借自有知识产权和强大的研发平，快速响应客户定制产品需求。
公司创办十几年来，一直秉承“科技创新、服务通信、追求卓越、精益求精、勤奋不懈、产业报国”的宗旨，努力办好企业。公司的管理与时俱进，按照不同的发展阶段，推进不同的管理，应用ERP等信息管理系统,使公司的管理实现了科学化、制度化和规范化。
公司通过ISO9001:2000国际质量体系，通过ISO14001环境体系认证公司为武汉东湖新技术开发区重点高新技术企业”，科技部认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”。
公司的技术（研发）中心被省发改委、省财政厅、省地方税务局和武汉海关联合认定为“湖北省企业技术中心”。
公司被武汉长江资信评估有限公司等资信评估机构评定为AAA级信用企业，曾多次获“诚信纳税人”、“纳税大户”称号。被评为“2005年度武汉市十大爱心示范企业”。
股票简称：武汉凡谷
股票代码：002194
发行价格：21.10元/股
首次发行：5,380万股
权威机构分析报告：
【兴业证券】我们预测公司2007-2009年的EPS 分别为0.93、1.19、1.59元。就估值而言，我们认为，以公司在国内的行业地位，可给予公司2008 年30-35倍PE的估值区间，参考我们的盈利预测,公司合理估值区间为35.7 元-41.6元。
【东方证券】我们谨慎预测公司07年至09年EPS摊薄分别为0.87元、1.01元和1.24元。参考通信设备行业主流公司估值，我们建议给予公司08年28倍EPS的估值，即28.27元。
【国泰君安】预计公司收入未来5年将复合增长27.5%，随国际设备商毛利率趋降，凡谷毛利率将每年下降1个百分点，开拓市场管理费用、营业费用将上升，预计按公开发行后股本计算2007-2009 年EPS分别为0.93、1.27、1.47元，3年复合增长26%。给予通信行业平均估值08年30倍PE，以及PEG=1.5倍，合理价格36.13-38.18元。考虑到中小版上市公司的定价一般不超过06年30倍PE，建议询价区间为20-22.06 元。
【广发证券】根据我们的研究分析，通信行业按07年业绩计算的平均市盈率水平在40倍左右，基于凡谷电子在行业中的龙头地位及未来几年平均保持30％左右的净利润增长的良好成长性，我们认为公司按07年的业绩计算，市盈率水平保持在40－45倍左右的水平是合理的，根据这个市盈率水平，我们估计的公司二级市场的定价将会在38.34－43.13元左右。
【国元证券】初步预计公司2007、2008年的每股收益分别为0.95元和1.19元。参照国内通信设备行业和近期上市的中小板块公司的市盈率，我们认为可按08年25－28倍市盈率对公司进行估值，预计公司上市后股价的合理区间为29.75-33.32元。建议询价区间为19.24-23.08元。
【西南证券】预计所有募集资金项目实施后，公司的射频器件产能将从55 万套扩大到150 万套。公司预计销售收入将增长151,820 万元，税后利润28,033万元。通过对相类似公司市盈率比较法、PEG 法、同类市场板块比较法的结合，我们认为公司价格在39-52元。
【海通证券】公司作为通信主设备的元器件生产商，估值应略低于主流通信主设备生产商。我们预计公司2007—2009年净利润复合增长率为23.7%，6个月目标价区间为33.90—35.00元，对应08年30PE、09年25倍PE。
【长江证券】预测2007年－2009年，武汉凡谷的EPS分别为0.934元，1.179元和1.568元。通过与可比公司的比较，我们给予武汉凡谷2008年动态PE30X－35X，目标价位35.37元－41.27元。
【中信建投】预测公司07、08、09年分别实现收入10.02、12.56、15.97亿元，归属于母公司所有者的净利润2.06、2.55、3.17 亿元，全面摊薄EPS0.96、1.19、1.48元。给予公司股票08年约1倍PEG即25倍PE估值水平，对应合理目标价30元，考虑到公司在中小板上市和A 股的新股溢价效应，首日开盘价可能达到36－40元区间。
【国都证券】根据我们的盈利预测，公司2007-2009年业绩按发行后股本计算为0.95、1.12、1.34元/股，由于公司在该行业内存在竞争优势，我们按照20-25倍PE估值，合理价值为22.4-28.0元/股。
相关新闻: