成飞集成(002190)周一上市交易指南
来源： 作者： 发布时间：2007-11-30
成飞集成(002190)周一上市交易指南
成飞集成(002190)本次发行数量为2,700万股。其中，网下配售540万股，占本次发行数量的20%，网上定价发行数量为2,160万股，占本次发行数量的80%。
公司简介：
四川成飞集成科技股份有限公司是以成都飞机工业（集团）有限责任公司联合成都航空仪表公司、吉利集团有限公司、南京航空航天大学西北工业大学共同发起，经国家经贸委批准设立的，以工模具设计、研制和制造为主业以计算机集成技术开发与应用为特征的高科技股份有限公司。
四川成飞集成科技股份有限公司承袭了成飞公司原汽模中心、航空型架车间和航空模具车间精良的装备、先进成熟的技术，秉承了“市场第一、客户至上、科技兴企”的经营理念，致力于加快重大技术装备国产化基地建设和企业技术进步，提高我国制造业信息化水平，以股东和公司利益最大化为行为准则，服务于社会。公司总资产29231万元，注册资本8041万。拥有大型计算机工作站70余台，各类设备近700台。
股票简称：成飞集成
股票代码：002190
发行价格：9.9元/股
首次发行：2,160万股
权威机构分析报告：
【西南证券】公司IPO后，总股本将达到10741万股，2008年预计每股收益0.45元，按照25~35 倍计算其合理价格区间在12-15元。
【天相投顾】预计公司2007-2009年销售收入增长率分别为3.70%、27.14%和13.04%，EPS分别为0.32元、0.42元、0.45元。截止2007年11月27日最新上市18家中小板上市公司2007年滚动市盈率为53.94倍，汽车零部件行业上市公司2007年滚动市盈率为51.94倍。出于谨慎态度，我们给予公司50-55倍市盈率，价格区间16元-17.6元。
【南京证券】预测公司2007年和2008年的EPS分别为0.31元和0.44元，。与公司业务相近的巨轮股份和宁波华翔的07年市盈利率为30-37倍，综合考虑公司的业绩及成长性，合理价值为13.20-14.52元。
【海通证券】通过海通财务模型预测，我们认为公司2007年－2009年每股收益分别为0.36、0.45、0.59元，根据中小板市场可比上市公司估值水平，公司股票核心价值区间在12.6－14.4元。
【光大证券】公司主要产品包括汽车覆盖件模具和对外数控加工业务。由于产能瓶颈，近几年汽车覆盖件模具业务增长受限，随着募集资金项目投产，06-09E，汽车覆盖件模具复合增长率25%，对外数控加工业务基本稳定。07-09E 销售收入复合增长率将达15%，加之出口比例和中高端产品比例提升，综合毛利率水平基本稳定。根据同行业可比上市公司PE 水平等因素，我们给予公司07 年动态PE30-35 倍估值，合理价值区间：9.96-11.6 元。
【国金证券】根据预测，发行后公司06-08年EPS分别为0.331、0.323和0.434元，上市后06PE的合理区间应为33~39倍，合理价值为11.01元~12.91元，价值中轴11.96元。
【平安证券】选取国内可比上市公司07年估值水平作为成飞集成的参照依据，以及考虑到公司未来的成长性，结合07年EPS预测值0.31元，给予公司2007～2008年50～55倍的PE，按照这一估值水平，成飞集成对应合理的估值区间应该为15.50～17.05元。
【申银万国】预计公司07、08、09年完全摊薄EPS为0.32元、0.40元和0.50元，参考近期中小板估值水平给予08年25-30倍PE，公司合理价格为9.98元-11.98元。考虑到申购收益，给予15%折价，建议询价区间8.48-10.18元。
【国都证券】根据我们的盈利预测，公司2007-2009年业绩按发行后股本计算为0.30、0.39、0.47元/股，由于公司在该行业内存在竞争优势，我们按照25-30倍PE估值，合理价值为9.75-11.7元/股。我们给予公司2006年摊薄每股收益25-30倍PE为询价依据，建议网下询价区间为8.28-9.93元。
【国泰君安】在全面考虑了汽车覆盖件模具行业以及公司未来的发展等情况和各项影响因素后，给予成飞集成“谨慎增持”的投资评级，二级市场目标价12.00-15.00 元/股。
成飞集成(002190)本次发行数量为2,700万股。其中，网下配售540万股，占本次发行数量的20%，网上定价发行数量为2,160万股，占本次发行数量的80%。
公司简介：
四川成飞集成科技股份有限公司是以成都飞机工业（集团）有限责任公司联合成都航空仪表公司、吉利集团有限公司、南京航空航天大学西北工业大学共同发起，经国家经贸委批准设立的，以工模具设计、研制和制造为主业以计算机集成技术开发与应用为特征的高科技股份有限公司。
四川成飞集成科技股份有限公司承袭了成飞公司原汽模中心、航空型架车间和航空模具车间精良的装备、先进成熟的技术，秉承了“市场第一、客户至上、科技兴企”的经营理念，致力于加快重大技术装备国产化基地建设和企业技术进步，提高我国制造业信息化水平，以股东和公司利益最大化为行为准则，服务于社会。公司总资产29231万元，注册资本8041万。拥有大型计算机工作站70余台，各类设备近700台。
股票简称：成飞集成
股票代码：002190
发行价格：9.9元/股
首次发行：2,160万股
权威机构分析报告：
【西南证券】公司IPO后，总股本将达到10741万股，2008年预计每股收益0.45元，按照25~35 倍计算其合理价格区间在12-15元。
【天相投顾】预计公司2007-2009年销售收入增长率分别为3.70%、27.14%和13.04%，EPS分别为0.32元、0.42元、0.45元。截止2007年11月27日最新上市18家中小板上市公司2007年滚动市盈率为53.94倍，汽车零部件行业上市公司2007年滚动市盈率为51.94倍。出于谨慎态度，我们给予公司50-55倍市盈率，价格区间16元-17.6元。
【南京证券】预测公司2007年和2008年的EPS分别为0.31元和0.44元，。与公司业务相近的巨轮股份和宁波华翔的07年市盈利率为30-37倍，综合考虑公司的业绩及成长性，合理价值为13.20-14.52元。
【海通证券】通过海通财务模型预测，我们认为公司2007年－2009年每股收益分别为0.36、0.45、0.59元，根据中小板市场可比上市公司估值水平，公司股票核心价值区间在12.6－14.4元。
【光大证券】公司主要产品包括汽车覆盖件模具和对外数控加工业务。由于产能瓶颈，近几年汽车覆盖件模具业务增长受限，随着募集资金项目投产，06-09E，汽车覆盖件模具复合增长率25%，对外数控加工业务基本稳定。07-09E 销售收入复合增长率将达15%，加之出口比例和中高端产品比例提升，综合毛利率水平基本稳定。根据同行业可比上市公司PE 水平等因素，我们给予公司07 年动态PE30-35 倍估值，合理价值区间：9.96-11.6 元。
【国金证券】根据预测，发行后公司06-08年EPS分别为0.331、0.323和0.434元，上市后06PE的合理区间应为33~39倍，合理价值为11.01元~12.91元，价值中轴11.96元。
【平安证券】选取国内可比上市公司07年估值水平作为成飞集成的参照依据，以及考虑到公司未来的成长性，结合07年EPS预测值0.31元，给予公司2007～2008年50～55倍的PE，按照这一估值水平，成飞集成对应合理的估值区间应该为15.50～17.05元。
【申银万国】预计公司07、08、09年完全摊薄EPS为0.32元、0.40元和0.50元，参考近期中小板估值水平给予08年25-30倍PE，公司合理价格为9.98元-11.98元。考虑到申购收益，给予15%折价，建议询价区间8.48-10.18元。
【国都证券】根据我们的盈利预测，公司2007-2009年业绩按发行后股本计算为0.30、0.39、0.47元/股，由于公司在该行业内存在竞争优势，我们按照25-30倍PE估值，合理价值为9.75-11.7元/股。我们给予公司2006年摊薄每股收益25-30倍PE为询价依据，建议网下询价区间为8.28-9.93元。
【国泰君安】在全面考虑了汽车覆盖件模具行业以及公司未来的发展等情况和各项影响因素后，给予成飞集成“谨慎增持”的投资评级，二级市场目标价12.00-15.00 元/股。
文档附件：：
神光声明:本版文章内容纯属个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
相关新闻: