方正电机(002196)明日网上发行
来源： 作者： 发布时间：2007-11-29
　　方正电机(002196)
　　国内缝纫机最大出口基地
　　方正电机目前是国内缝纫机电机行业中最大的外贸出口生产基地。公司产品中，家用缝纫机电机全部用于出口；工业缝纫机电机10%的产品为国内工厂配套，90%的产品出口；电脑高速自动平缝机7%出口，其余国内销售。
　　公司开发的微特电机主要应用于缝制机械行业和汽车零部件行业。公司家用缝纫机电机年生产能力420万套，市场占有率45%,市场排名第一；公司工业用缝纫机电机年生产能力30万台，市场占有率8%；电脑高速自动平缝机年产能5万台，市场占有率15%。此外，公司在汽车电机方面也有50万台的年产能。
　　从利润增长点看，伺服电机是公司拥有自主知识产权，填补国内空白，在行业中具有领先地位的高新技术产品。该产品是今后公司销售和利润的增长点。2006年伺服电机的销售收入是819.02万元，2007年1-2季度猛增到1766.58万元，全年预计实现销售收入3800万元，预计给公司带来1000万元的营业利润。
　　由于公司即将IPO，公司的二股东——通联创投也有了退出渠道。不过，通联创投所持有的股份锁定期为3年。通联创投目前持有公司30%的股份，公司控股子公司方德机电也是公司和通联创投共同投资设立的。
　　公司表示，IPO募集资金将主要用于对控股子公司方德机电和全资子公司方正东进增资，由两个子公司分别对年产12万台主轴直驱电脑高速自动平缝机的技改项目和年产1000万台汽车座椅、摇窗电机技改项目进行投资。
　　作为外贸型企业，公司同样表示，外汇汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销售价格，从而影响到公司产品的价格竞争力，为公司带来一定风险。
　　国泰君安预测，公司的合理市盈率在28-30倍之间，公司二级市场的合理价格为10.08-10.80元。
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