中国中铁(601390)明日申购指南 申购代码为780390
来源：神光证券网 作者： 发布时间：2007-11-20
中国中铁(601390)明日申购指南
明日中国中铁的申购代码为780390，申购价为4.8元/股。
本次发行Ａ股股份数量不超过467500万股。回拨机制启动前，网下发行股份不超过163630万股，约占本次Ａ股发行数量的35％；其余部分向网上发行，约为303870万股，约占本次Ａ股发行数量的65％，主承销商为中银国际证券有限责任公司,瑞银证券有限责任公司。
申购办法
新股申购时，与买入普通股票相同，在买入股票代码处填写“780390”，买入价格填写“4.8元”，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。
公布结果和资金解冻流程：
11月21日 投资者申购（T日）
11月22日 资金冻结、验资及配号（T+1日）
11月23日 摇号抽签、中签处理（T+2日）
11月26日 资金解冻（T+3日）、公布中签号
中国中铁(601390)基本资料
公司简介：
中国中铁股份有限公司（以下简称“中国中铁或公司”）成立于2007年9月12日，是由中国铁路工程总公司（以下简称“中铁工”）以整体重组、独家发起的方式设立的股份有限公司。中铁工的前身是1950年设立的铁道部工程总局和设计总局，后变更为铁道部基本建设总局。在过去50多年里，公司的业务领域和经营范围不断扩大，已经发展成为全球第三大建筑工程承包商，是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团。
中国中铁提供全套建筑相关服务，包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造等，能够向客户提供综合的“一站式”解决方案。公司在桥梁、隧道、电气化铁路设计和建设以及桥梁钢结构、道岔设计和制造等专业领域位居中国领先地位，达到国际先进水平。此外，公司还利用在基建建设行业的稳固平台拓展房地产开发及矿产资源开发等其他具有广阔前景的业务，以不断提高自身的盈利能力。中国中铁在全国各省均有业务，在国际上也开拓了广阔的市场。迄今为止，中国中铁已在境外愈55个国家和地区承建超过230个建筑项目。20世纪80年代以来，中国中铁在工程、建筑、研究及设计领域荣获200多个国家级最高奖项。2007年1-6月和2006年度，公司的营业收入总额分别为75,678,003千元和159,518,471千元；同期，公司的股东应占利润分别为1,376,855千元和1,646,282千元。
中国中铁是“世界双500强企业”之一，在《财富》杂志2006年及2007年公布的“世界500强”名单中，公司分别排名第441位和第342位，在世界品牌实验室2006年及2007年公布的“世界品牌500强”名单中分别排名第476位和第417位。
展望未来，公司将进一步加强公司在中国及亚洲建筑行业的领导地位，从而成为信誉卓著的、具有国际竞争力的建设集团。
发行价格：4.80元/股
申购简称：中国中铁
申购代码：780390
申购时间：2007年11月21日（T日），在交易所正常交易时间内进行（9:30-11:30、13:00-15:00）
申购数量：申购股数为1000股或1000股的整数倍,但不得超过本次网上发行总量。每个证券账户只能申购一次，同一账户的多次申购委托（包括在不同的证券交易网点各进行一次申购的情况），除第一次申购外，均视为无效申购。
权威机构分析报告：
【国元证券】公司05年全面摊薄每股收益0.025元，06年0.13，预计07年0.23元、08年0.2元，按40倍的PE计算，公司合理的估值区间在7-9元之间，考虑到一级市场需要100%的溢价空间，其询价区间在3.8元-4.5元。
【光大证券】按照公司的不同业务类别，对盈利进行了测算。07—09 年公司的营业收入以23.9%的复合增长率增长，净利润以37.6%的复合增长率增长。07—09 年EPS 为0.15、0.22、0.29 元（按照A 股、H 股发行后摊薄），给予08 年24—28 倍PE，对应合理价格区间为5.28—6.22元。
【招商证券】预计公司在07～09年EPS达到0.16、0.20、0.26元，由于其央企背景、行业龙头，给予一定的溢价，给予08年30～35倍的市盈率，合理估值区间6.4～7.8元。
【西南证券】预计2007年、2008年、2009年分别实现每股收益（A+H）0.17元、0.23元、0.30元。给予公司30-35倍的PE，对应的估值区间在5.1元-5.95元之间。
【日信证券】预计2007～2010年每股收益为0.17元、0.15元、0.18元和0.22元。在2008～2010年之间的每年每股盈利年均增长率21％，在PEG为1的情况下给2008年市盈率21倍，合理股价3.15元。现在代表大盘蓝筹的沪深300的2008年平均市盈率为28倍，则二级市场定价4.2元。考虑到目前二级市场对新上市的大盘蓝筹的追捧热情，在4.2元的基础上给予20％～30％的溢价，则二级市场上的合理定价区间在5.04元与5.46元之间。
【申银万国】考虑先A后H发行全面摊薄后，我们预计公司07-09年EPS分别是0.16元、0.19元和0.29元。我们综合参考了A股主要建工企业以及港股中交建目前的估值水平，并考虑了他们的价值差异，认为应给予公司35-40倍合理估值，合理定价区间为6.63-7.58元,建议询价区间4.64-5.3元。
【中金公司】我们认为中国中铁H股合理投资价值区间为5.41元至6.96元，隐含了2008年22.8至29.0倍的动态市盈率；A股合理投资价值区间为7.12元至9.15元，隐含了2008年33.0至42.4倍的动态市盈率。
【中投证券】预计公司2007-2009年每股收益分别为0.17、0.22和0.29元（按H股发行后的总股本进行摊薄计算）。按公司各业务分部的每股收益对应一定的市盈率倍数分别进行估值，加总后得到公司股票二级市场的合理价值为5.06-6.28元。考虑一级市场申购公司股票应获得25％左右的合理盈利，其合理发行价宜为4.05-5.02元，对应08年EPS的市盈率区间为18.6-23.0倍。
【国都证券】预计中国中铁2007～2009年EPS分别为：0.16、0.21、0.24元。建议询价区间为2.80～3.36元。以2008年25～30倍动态市盈率估值，二级市场合理估值区间为5.25～6.30元，对应07 动态PE（摊薄后）为32.8～39.4。
【国信证券】公司作为一流的综合建筑商，可享受超越行业的估值溢价，基于绝对估值和相对估值的比较结果，我们认为公司合理的动态PE估值区间为25－30倍，合理估值区间为4.5－5.4元，对应07动态PE（摊薄后）为30－36，08动态PE为23.68－28.41。
【国盛证券】预计公司07-09 年营业收入分别为169006 百万元、179527百万元、191662 百万元，每股收益（摊薄）分别为0.19 元、0.214 元、0.233 元。参考同行业上市公司的市场情况，我们认为给予公司08 年30-35 倍市盈率是合理的，对应的市场价格区间为6.4-7.5 元。考虑到公即将将发行H 股带来的摊薄效应和目前的市场环境，我们认为公司询价区间为3.8-4.7 元，相当于发行后07 年每股收益（摊薄）的20-25X 动态市盈率。
【华泰证券】采用比较估值法，选取在建筑业各子行业中居龙头地位的上市公司进行估值水平的比较，07、08 年平均市盈率为38.48X 和29.43X，考虑到公司在建筑业中的绝对的龙头地位，认为给予08 年30X-35X 市盈率估值较为合理，对应的二级市场合理价格为5.31- 6.20 元。
明日中国中铁的申购代码为780390，申购价为4.8元/股。
本次发行Ａ股股份数量不超过467500万股。回拨机制启动前，网下发行股份不超过163630万股，约占本次Ａ股发行数量的35％；其余部分向网上发行，约为303870万股，约占本次Ａ股发行数量的65％，主承销商为中银国际证券有限责任公司,瑞银证券有限责任公司。
申购办法
新股申购时，与买入普通股票相同，在买入股票代码处填写“780390”，买入价格填写“4.8元”，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍。
公布结果和资金解冻流程：
11月21日 投资者申购（T日）
11月22日 资金冻结、验资及配号（T+1日）
11月23日 摇号抽签、中签处理（T+2日）
11月26日 资金解冻（T+3日）、公布中签号
中国中铁(601390)基本资料
公司简介：
中国中铁股份有限公司（以下简称“中国中铁或公司”）成立于2007年9月12日，是由中国铁路工程总公司（以下简称“中铁工”）以整体重组、独家发起的方式设立的股份有限公司。中铁工的前身是1950年设立的铁道部工程总局和设计总局，后变更为铁道部基本建设总局。在过去50多年里，公司的业务领域和经营范围不断扩大，已经发展成为全球第三大建筑工程承包商，是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团。
中国中铁提供全套建筑相关服务，包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造等，能够向客户提供综合的“一站式”解决方案。公司在桥梁、隧道、电气化铁路设计和建设以及桥梁钢结构、道岔设计和制造等专业领域位居中国领先地位，达到国际先进水平。此外，公司还利用在基建建设行业的稳固平台拓展房地产开发及矿产资源开发等其他具有广阔前景的业务，以不断提高自身的盈利能力。中国中铁在全国各省均有业务，在国际上也开拓了广阔的市场。迄今为止，中国中铁已在境外愈55个国家和地区承建超过230个建筑项目。20世纪80年代以来，中国中铁在工程、建筑、研究及设计领域荣获200多个国家级最高奖项。2007年1-6月和2006年度，公司的营业收入总额分别为75,678,003千元和159,518,471千元；同期，公司的股东应占利润分别为1,376,855千元和1,646,282千元。
中国中铁是“世界双500强企业”之一，在《财富》杂志2006年及2007年公布的“世界500强”名单中，公司分别排名第441位和第342位，在世界品牌实验室2006年及2007年公布的“世界品牌500强”名单中分别排名第476位和第417位。
展望未来，公司将进一步加强公司在中国及亚洲建筑行业的领导地位，从而成为信誉卓著的、具有国际竞争力的建设集团。
发行价格：4.80元/股
申购简称：中国中铁
申购代码：780390
申购时间：2007年11月21日（T日），在交易所正常交易时间内进行（9:30-11:30、13:00-15:00）
申购数量：申购股数为1000股或1000股的整数倍,但不得超过本次网上发行总量。每个证券账户只能申购一次，同一账户的多次申购委托（包括在不同的证券交易网点各进行一次申购的情况），除第一次申购外，均视为无效申购。
权威机构分析报告：
【国元证券】公司05年全面摊薄每股收益0.025元，06年0.13，预计07年0.23元、08年0.2元，按40倍的PE计算，公司合理的估值区间在7-9元之间，考虑到一级市场需要100%的溢价空间，其询价区间在3.8元-4.5元。
【光大证券】按照公司的不同业务类别，对盈利进行了测算。07—09 年公司的营业收入以23.9%的复合增长率增长，净利润以37.6%的复合增长率增长。07—09 年EPS 为0.15、0.22、0.29 元（按照A 股、H 股发行后摊薄），给予08 年24—28 倍PE，对应合理价格区间为5.28—6.22元。
【招商证券】预计公司在07～09年EPS达到0.16、0.20、0.26元，由于其央企背景、行业龙头，给予一定的溢价，给予08年30～35倍的市盈率，合理估值区间6.4～7.8元。
【西南证券】预计2007年、2008年、2009年分别实现每股收益（A+H）0.17元、0.23元、0.30元。给予公司30-35倍的PE，对应的估值区间在5.1元-5.95元之间。
【日信证券】预计2007～2010年每股收益为0.17元、0.15元、0.18元和0.22元。在2008～2010年之间的每年每股盈利年均增长率21％，在PEG为1的情况下给2008年市盈率21倍，合理股价3.15元。现在代表大盘蓝筹的沪深300的2008年平均市盈率为28倍，则二级市场定价4.2元。考虑到目前二级市场对新上市的大盘蓝筹的追捧热情，在4.2元的基础上给予20％～30％的溢价，则二级市场上的合理定价区间在5.04元与5.46元之间。
【申银万国】考虑先A后H发行全面摊薄后，我们预计公司07-09年EPS分别是0.16元、0.19元和0.29元。我们综合参考了A股主要建工企业以及港股中交建目前的估值水平，并考虑了他们的价值差异，认为应给予公司35-40倍合理估值，合理定价区间为6.63-7.58元,建议询价区间4.64-5.3元。
【中金公司】我们认为中国中铁H股合理投资价值区间为5.41元至6.96元，隐含了2008年22.8至29.0倍的动态市盈率；A股合理投资价值区间为7.12元至9.15元，隐含了2008年33.0至42.4倍的动态市盈率。
【中投证券】预计公司2007-2009年每股收益分别为0.17、0.22和0.29元（按H股发行后的总股本进行摊薄计算）。按公司各业务分部的每股收益对应一定的市盈率倍数分别进行估值，加总后得到公司股票二级市场的合理价值为5.06-6.28元。考虑一级市场申购公司股票应获得25％左右的合理盈利，其合理发行价宜为4.05-5.02元，对应08年EPS的市盈率区间为18.6-23.0倍。
【国都证券】预计中国中铁2007～2009年EPS分别为：0.16、0.21、0.24元。建议询价区间为2.80～3.36元。以2008年25～30倍动态市盈率估值，二级市场合理估值区间为5.25～6.30元，对应07 动态PE（摊薄后）为32.8～39.4。
【国信证券】公司作为一流的综合建筑商，可享受超越行业的估值溢价，基于绝对估值和相对估值的比较结果，我们认为公司合理的动态PE估值区间为25－30倍，合理估值区间为4.5－5.4元，对应07动态PE（摊薄后）为30－36，08动态PE为23.68－28.41。
【国盛证券】预计公司07-09 年营业收入分别为169006 百万元、179527百万元、191662 百万元，每股收益（摊薄）分别为0.19 元、0.214 元、0.233 元。参考同行业上市公司的市场情况，我们认为给予公司08 年30-35 倍市盈率是合理的，对应的市场价格区间为6.4-7.5 元。考虑到公即将将发行H 股带来的摊薄效应和目前的市场环境，我们认为公司询价区间为3.8-4.7 元，相当于发行后07 年每股收益（摊薄）的20-25X 动态市盈率。
【华泰证券】采用比较估值法，选取在建筑业各子行业中居龙头地位的上市公司进行估值水平的比较，07、08 年平均市盈率为38.48X 和29.43X，考虑到公司在建筑业中的绝对的龙头地位，认为给予08 年30X-35X 市盈率估值较为合理，对应的二级市场合理价格为5.31- 6.20 元。
文档附件：：
神光声明:本版文章内容纯属个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
相关新闻: