A股历史上规模最大的IPO———中国神华A股发行终于完成一系列的程序，于今日正式登陆上证所。作为国内最大的煤炭生产一体化企业，中国神华自然被寄予很高的期望，对于其今日二级市场的表现，机构普遍预测，中国神华上市后股价起码可达到60元，考虑到资金追捧因素，股价或超过70元。
首日涨幅预计达90%
中国神华此次共发行18亿股A股，发行价为36.99元/股，今日上市的为网上发行的12.6亿股。国金证券行业分析师龚云华认为，目前，国内煤炭公司2007年的优化市盈率约40倍，出于对中国神华资产质地和行业地位的考虑，可以给予25%的溢价率水平，50倍市盈率应该能被接受。根据2007年国内和国际会计准则对应下公司的预测每股收益，合理估值区间在55.28元-58.04元，取上限58.04元。
同时龚云华分析，中国神华H股的价格将对A股价格产生一定的影响，10月份以来公司H股价格曾一度超过50港元，昨日收盘45.8港元，考虑兖州煤业A/H股溢价50%左右以及汇率因素，中国神华A股价格预计在65元左右。综合国内同行业以及A/H股溢价因素，今日中国神华二级市场合理估值区间在58.04元-65元。
但市场人士认为，中国神华曾在基金、券商、保险、年金等机构投资者间引发一次巨大的申购浪潮，460多份申购单远远超过去年中国人寿的规模，二级市场的“炒新”预计不可避免，股价完全有可能超过70元。
重组预期助推“炒新”
作为国内最大的、甚至世界级的煤、电、路、港综合性一体化能源供应商，同时又被煤炭涨价、资产注入等利好围绕，中国神华本身的众多题材也成为“炒新”资金最青睐的品种，尤其是公司的资产注入预期。之前，中国远洋在上市后不久，就通过定向增发收购了集团的优质资产，让市场为之一振。而早在9月下旬的网络推荐会上，中国神华高层就表示，神华集团的整体上市只是时间问题，且公司后续并购项目预计也不会少，这无疑为二级市场的炒作打开了很大的想象空间。
龚云华也在其报告中提到，如果控股股东将目前剩余的煤炭、电力资产注入上市公司，不考虑股本摊薄，预计将对上市公司贡献34.26亿元的净利润。如果考虑此预期，估值参考将被提高到72.78元-75.68元。
市场人士也表示，中国神华自今日上市后，将在较长一段时间内成为市场关注的焦点，在当前指数不断走高的情况下，中国神华很可能成为部分资金的“避风港”，无论公司本身的发展还是二级市场的表现都值得期待。
中国神华今日上市
股票代码：601088上市时间：10月9日首次上市流通股份：12.60亿股每股发行价：36.99元发行市盈率：44.76倍发行后每股净资产：..81元2006年每股(摊薄)收益：0.83元公司主营业务为煤炭生产、销售，电力生产、热力生产和供应，以及相关铁路、港口等运输服务。本次募集资金主要用对煤炭、电力及运输系统进行投资和更新、战略性资产收购、补充公司流动资金和一般商业性用途。
预计该股上市后的合理市场定位在65元至70元之间。
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