新股上市“套住”炒新资金

　　近期上市的新股由于市场整体环境偏弱，导致了部分新股的二级市场价格跌破了发行价，从而套住了炒新股的资金。
　　东方雨虹首日仅微涨
　　东方雨虹昨日首次上市交易，其上市数量为1056万股，发行价格为17.33元/股，对应的市盈率25.44倍。公司是一家集研发、生产、销售、技术咨询和施工服务为一体的专业化建筑防水系统供应商。该股昨日开盘于20.98元，全日最高见21.8元，最低价为19.68元，收盘于19.99元，首日收盘比发行价仅上涨了15.35%。
　　此前上市不久的法因数控则套牢了3亿元炒新的资金。上周五法因数控登陆中小板，3亿元资金进场接盘炒作，促使该股当日收市上涨41%，其中最低价与收盘价仅相差9%的空间。在第二个交易日就跌停的情况下，就算是以最低价进入的资金也无一获利。该股上市首日换手率高达86%，但还是有14%的持仓未套现，在走势变弱，这部分持仓发现收益情况远比首日还糟时，一样急着卖出，这都对其后续走势形成极大压力。该股上市仅四个交易日，但有两天都是以跌停收市，昨日，该股仍下跌了6.2%。该股上市首日最高价达到了12.49元，昨日收盘于9.38元。
　　在法因数控0.035%的申购中签率下，假使上市首日及时卖出，打新收益率在0.014%至0.015%之间，年化收益率仅相当于0.36%，虽然远不如放在银行，不过仍算是无风险收益。相比之下，上市首日参与炒新的资金，没有无风险收益，净亏损程度在10%以上，有些资金现在还未能套现。
　　多只新股跌破发行价
　　值得注意的是，今年上半年上市的4家沪市大盘股已全部破发，分别是以7.13元发行的紫金矿业，昨日收盘于4.01元；以16.57元发行的金钼股份，昨日收盘于10.83元；以9.08元发行的中国铁建，昨日收市于8.57元；以16.83元发行的中煤能源，最新收盘价为9.94元。只有下半年上市的中国南车在机构重仓持有、发行价较低的背景下，是仅存的相对抗跌品种。
　　统计数据显示，2007年以来上市的193只新股中，跌破发行价者已占到40%，达80家；今年以来新股破发比例显然比之要高，市场人士表示，这显示熊市中新股上市首日热炒后边缘化的速度提升，在成交频现地量、资金面紧张的背景下，资金普遍对经过热炒而形成高溢价的次新股缺乏兴趣。
　　对于中小板新股跌破发行价的现象，有市场人士从市盈率角度进行了分析。截至9月8日，中小板市场的平均市盈率为23.1倍，但7月以来的中小板新股平均发行市盈率仍高达26.5倍。以7月28日上市的大东南为例，其发行价为5.28元，对应市盈率24.55倍，上市当日该股收于9.25元。而目前中小板整体市盈率已从8月初的30倍左右降至23倍，甚至低于该股发行市盈率，破发显然无可避免。昨日，大东南股价收盘于4.88元。
　　证监会控制发行节奏
　　此前，招商证券再次向IPO发起"猛攻"。9月8日，招商证券首发IPO申请获证监会发审委审核通过，本次IPO拟发行3.585亿股，募资额度估计在80亿元左右。
　　日前，中国证监会新闻发言人表示，近几个月来，证监会一直在坚持平衡资金供求、控制新股发行节奏的原则。早在两个多月前，根据市场的变化，证监会就已明确提出要平衡资金供求、控制新股发行节奏。到目前为止，证监会一直坚持这一原则，除了控制IPO节奏外，还对新股发行规模进行了一定控制。
　　数据表明，截至8月末，今年以来共73家公司实施了IPO，其中前6个月发行59家，每月约10家；进入下半年以来共发行了14家，其中7月份9家，8月份只有5家。新股发行节奏明显放缓。该发言人还指出，上周五招商证券上会接受发审委审核，由此市场产生了一些顾虑，担心会进一步抽紧二级市场资金。但实际上，公司上发审会与实际发行之间还有一段距离，二者不能混为一谈。
　　就投资人关心的新股发行定价问题，该发言人表示，当前的新股定价，基本上参照二级市场价格而定，在二级市场发生调整的时候，上市公司新股定价自然会下降。