太保集团A+H上市方案一拖再拖 年内冲刺A股
来源：陈家林 作者：陈家林 发布时间：2007-09-18
    在中国人寿(601628.SH，2628.HK)和平安保险(601318.SH，2318.HK)在H股和A股市场上叱咤风云之时，太保集团酝酿多年的上市计划终于明朗化。太保集团此前“A+H”的上市方案将改为A股先行。近日公告中，太平洋保险集团称拟首次公开发行A股股票，已接受中国国际金融公司和瑞银证券公司的上市辅导。分析师预测，太保A股发行价格或不低于20元，发行规模预计在10亿至15亿股之间。　　

　　发行价预计不低于20元

　　太保集团如成功上市，将成为继中国人寿、中国平安之后国内第三只保险股。而国内两大保险上市公司股价的强劲走势吸引太保将上市第一站设在A股，截至昨日，中国人寿每股股价已超55元，而中国平安则稳稳登上100元高位，收于107.45元，以今年中期业绩计算，两只股票的市盈率达46倍和48倍，这也十分有利于太保集团高价发行。因此分析师认为，按照A股目前的态势，太保集团的上市时机是非常合适的。

　　有分析师预测，根据目前的市场走势，“太保A股发行价格不低于20元”，发行规模预计在10亿至15亿股之间，“但具体筹资规模以及发行规模仍需等招股说明书的发布”。　　

　　太保上市或仍需特批

　　太保集团原定计划是A+H同步上市，但由于引进战略投资者、太保复旦金融学院的股权归属和盈利等三大问题，其整体上市一拖再拖。

　　去年2月，澳大利亚保险集团(IAG)与太保集团签署了合作备忘录，表示将收购太保集团旗下太保产险24.9%的股权，同年7月双方已起草了最终协议。但是，太保最终决定集团整体上市，澳保则不愿意将所持有股份转为集团股份，最终导致了双方谈判无果而终。今年4月27日，保监会通过了凯雷投资集团有限公司和美国保德信保险公司投资设立将所持有的太保人寿公司4.99亿股股份转让给太保集团，受让后，太保集团持有太保人寿公司19.48亿股股份，占寿险公司总股本的97.5%，并对后者形成绝对控股之势，而凯雷和保德信则将持有太保集团19.9%股权，符合保监会规定的外资在保险公司持股上限不超过25%的要求。

　　困扰太保集团上市的太保复旦金融学院股权退出问题，也得到顺利解决。据悉，太保集团最终选择与复旦大学达成“友好”协议的方式，全线退出太保复旦金融学院，太保集团手中所持股权将由复旦大学接手。

　　不过，由于无论是香港还是内地上市必须连续三年盈利，在这一硬性指标上太保需要监管部门特批才能最终铺平上市道路。数据显示，太保2006年、2005年及2004年的盈利分别为21亿元、17.5亿元和-3.89亿元。根据中国保监会的统计，截至2007年7月末，太保寿险累计完成保费收入276.53亿元，同比增长28.5%，太保财险累计完成保费收入148.31亿元，同比增长38.6%。整体业绩有很大提升。 
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