[独家]今日四公司IPO申购指南

今日奥特迅(002227)申购指南

  今日奥特迅(002227)申购指南, 奥特迅(002227)的申购代码为002227,申购价为14.37元/股｡发行数量：本次发行数量为2,750万股，其中网下发行数量为550万股，占本次发行总量的20%；网上发行数量为2,200万股，占本次发行 总量的80%。
  申购办法
  
  新股申购时,与买入普通股票相同,在买入股票代码处填写“002227”,买入价格填写“14.37元”,参加申购的单一证券账户的委托申购数量不得少于500股,超过500股的必须是500股的整数倍｡
  
  公布结果和资金解冻流程:
    T日(4月22日周二)    网下申购截止(9:30-15:00) 
                        网上发行申购日 
    T＋1日(4月23日周三) 网下、网上申购资金验资 
    T＋2日(4月24日周四) 刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》 
                        网下申购多余款项退还、摇号抽签 
    T＋3日(4月25日周五) 刊登《网上中签结果公告》 
                        网上申购资金解冻、网上申购多余款项退还
注:1､T日为网上发行申购日; 
  2､上述日期为工作日｡如遇重大突发事件影响发行,保荐人(主承销商)将及时公告,修改发行日程｡ 
  奥特迅(002227)主营业务情况：
　　（一）发行人的主营业务
　　公司所属行业为电力自动化电源行业，为国家先进制造业。公司成立以来，一直专业从事电力自动化电源设备及其智能单元的研发、制造 、销售和服务。
　　作为我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强的企业，公司产品微机控制高频开关直流电源系统的销售规模连续七年名列 同行业第一。该产品填补了国内空白，并被列入国家级火炬计划项目，被广泛应用于国家电网、南方电网及各大发电公司的4,000多个变电站和 发电厂以及石化、冶金、城市轨道交通等领域。
　　公司是国家和电力行业有关直流电源标准的制定者之一，国家科学技术部批准的《国家科技成果重点推广计划》 "GZDW系列微机控制高频 开关直流电源柜" 项目的技术依托单位，是深圳市高新技术企业和中国优秀民营科技企业。公司具有全面的可持续的原始创新能力，在电力自 动化电源的研发设计和制造业务方面处于国内领先水平。
　　（二）发行人的主要产品及用途
　　公司目前销售的主要产品有微机控制高频开关直流电源系统、电力专用UPS电源与电力专用逆变电源系统、电力用直流和交流一体化不间断 电源设备等成套产品，均属于国家发改委、商务部联合发布的《外商投资产业指导目录》（2007年修订）的鼓励类产品，并长期被列入国家高 新技术产品目录，主要应用于电网、发电、石化、冶金、城市轨道交通等领域的输变电系统。
　　1、微机控制高频开关直流电源系统是为高压断路器的分合闸、继电保护、自动装置、信号装置、事故照明等装置提供操作电源及控制用直 流不间断电源的设备。该产品是输变电系统的核心部件，是断路器分合闸、继电保护等设备正确动作的基本保证，其质量直接关系到输变电系 统的安全运行。
　　2、电力专用UPS电源与电力专用逆变电源系统是为计算机网络系统、自动装置、信号装置、通讯系统、遥控执行系统及事故照明等装置提 供交流不间断电源的设备。
　　3、电力用直流和交流一体化不间断电源设备是为高压断路器分合闸、继电保护装置、自动装置、信号装置、计算机等装置提供直流和交流 不间断电源的设备。该产品是属于填补国内空白和引领行业趋势的新产品，它适应了无人值守变电站、数字化变电站进行网络化管理的发展需 要。
　　（三）产品销售方式和渠道
　　电力自动化电源设备属技术含量较高的产品，用途的专业性较强，需根据订单组织生产，并对安装调试、验收交货及售后服务的要求较高 ，因而公司为了方便交货以及控制货款风险，产品直接销售给终端用户。近年来，公司不断加大销售投入，建立健全营销网络，建立和完善客 户管理系统，提升公司的营销能力。
　　（四）所需主要原材料
　　公司生产所需原材料主要是电子元器件、电气元器件、蓄电池、机柜机箱与金属非金属结构件及金属和非金属件模具、采购件成品、电线 电缆等。
　　上述原材料均为市场化产品，市场供应充足，由公司根据实际情况从国内外供应商采购或外协加工。由于公司与原材料供应商建立了稳定 的合作关系，原材料供应不存在技术垄断或贸易风险。
　　（五）行业竞争情况及公司在行业中所处地位
　　公司现为我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强的企业。根据赛迪顾问股份有限公司的相关市场统计资料显示，公司主 要销售产品微机控制高频开关直流电源系统2006年市场占有率为6%，居国内同行业第一；电力专用UPS电源与电力专用逆变电源系统是公司在国 内首家推出完全满足电力行业标准的产品，是近年来该产品市场的主导者；公司是电力用直流和交流一体化不间断电源设备的开创者和标准制 定者之一，该产品填补了国内空白，是近三年来该产品的市场主导者。
  权威机构分析报告: 
上海证券: 考虑到一级市场和二级市场之间的差异，认为IPO 询价不应该高于合理股价的80%，公司的询价区间为13.80—16.56 元。根据最近两个月新股上市首日表现情况，认为公司上市首日的定价可以达到合理的估值水平，上市首日的定价区间为17.25—20.70 元。
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中信建投: 预计公司未来三年的业绩分别为0.60 元、0.78 元、1.07 元，保持较快增长。在估值定价方面，以国内二次设备的主要上市公司作为参照，给予08 年28-30 倍PE，合理价值为16-18 元，建议询价区间10-11 元。
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国泰君安: 预计奥特迅2008-2009 年每股收益为0.62 和0.75 元，按已确定的发行价14.37 元计算，对应的2008-2009 年动态市盈率为23 倍和19 倍，对应2007 年市盈率高达28.74 倍，这基本与目前电力系统自动化相关电力设备上市公司的二级市场估值水平相近，我们对上市后的股价走势较为谨慎，认为合理的上市首日定价区间在15.5-17.8 元。
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广发证券: 按发行后10857万股总股份计算，预测公司未来三年EPS为0.69元、0.91元和1.25元。按照2008年25～30倍市盈率，公司合理股价区间为17.25~20.70元。建议投资者积极申购并予以关注。
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西南证券: 公司07-09 年3 年的净利润复合增长率约25%。在目前的市道下，倾向于取13.5-16.0 元的估值，相当于07 年、08 年PE 分别为26.5-31.4 倍、22.5-26.7 倍。上市首日定价估计可能达到 13-15 元以上。
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国信证券: 预计公司2008-2010 年EPS 分别为0.64、0.76、0.92 元，鉴于近期市场整体估值水平下移，目前认为给予公司2008 年28-30 倍PE 较为合理，相应股价区间为18－20 元。